无惧疫情，投资者蜂拥印度
面对汹涌袭来的第二波新冠肺炎疫情，印度股市展现了令人叹为观止的韧性。现在，受到投资者乐观情绪的感染，等待上市的公司排起了长队。在一系列IPO的推动下，印度股市在本财年有望创下史上最高的融资纪录。
根据印度一级资本市场数据供应商Prime Database发布的信息，截至6月11日，已经有18家公司获得了印度证券交易委员会（Securities and Exchange Board of India）的上市批准，另有27家公司正在等待这家监管机构放行。
Prime Database的创始人及董事长普里特维•哈尔迪亚表示，这些公司预计将筹集7500至8000亿卢比，也就是102亿至109亿美元。他说，在截至2022年3月的财年，随着更多公司提交IPO申请，融资总额可能会超过2018年创下的上一个历史高点——111亿美元。
“只要二级市场保持繁荣，这股IPO热潮就会持续下去。”哈尔迪亚说。
印度基准股指BSE指数6月21日收盘时仅比6月15日创下的历史高位52,773点低0.4%。在印度第二波新冠疫情爆发期间，数百万人感染，数万人死亡，大片地区被封锁。但在疫情爆发初期遭到打击之后，股市迅速反弹，目前在重要的心理关口5万点附近徘徊，即使印度每天的新增感染病例仍然超过40万例。
投资者并没有紧盯着第二波疫情对需求带来的直接冲击，转而将目光投向印度诱人的长期基本面：印度经济预计今年将创下全球金融危机以来的最快增速；政府计划通过增加联邦支出来促进中期增长；印度是世界第二人口大国，同时也拥有世界最年轻的人口之一。拜新冠肺炎疫情所赐，印度消费者拥抱数字化的速度快于预期。例如，根据管理咨询公司RedSeer的数据，2020年使用在线食品杂货服务的印度人增加了一倍多，达到2300万。
更重要的是，流动性唾手可得，利率也很低。
这些因素合力提振了投资者的信心，并让初创企业相信现在是上市的绝佳时机。
印度管理学院加尔各答分校（Indian Institute of Management in Kolkata）的客座教员迪普•慕克吉表示，充沛的流动性降低了股权融资成本，从而激励企业竞相上市。“那些正在寻找资本的企业可能会选择股权融资，而不是债务融资。”他指出。
事实上，历经多年风险投资的打造，一些处于IPO管道中的初创企业已经发展成为“独角兽”。作为一家拥有11年历史、背靠软银（SoftBank）和中国支付巨头蚂蚁金服的数字支付公司，Paytm是印度最受期待的IPO项目之一。该公司预计在今年晚些时候上市，据称将筹资30亿美元。Zomato的IPO也有望产生轰动效应。这家拥有12年历史的在线送餐公司控制着印度超过50%的市场份额，计划融资11亿美元。软银支持的Policybazaar是印度最大的在线保险公司，成立于2008年，预计将筹集5亿美元。
而对其他公司来说，印度在疫情期间急剧加快的数字化步伐促使它们的IPO进程显著提速。
买卖新车和二手车的数字平台CarTrade表示，在截至2020年3月的财年中，其收入猛增了50%。有报道称，该公司计划在即将到来的IPO中筹集2.7亿美元。
“新冠肺炎疫情爆发后，越来越多的印度人将他们的购物、支付方式、健康检查和其他业务转移到网上，这些公司的增长轨迹和上市日程随之驶入快车道。”独立投资银行Moelis India的首席执行官玛尼莎•吉罗特拉这样说道。
分析师指出，如果这一连串的IPO获得成功，印度作为商业创造和高回报中心的声誉将得到进一步巩固。
“从投资美国和中国的同类公司获得收益后，机构投资者对买入印度科技公司的IPO展现出了浓厚的兴趣。”科塔克投资银行（Kotak Investment Banking）的高级执行董事V.•贾亚萨纳卡说，“明年至少会有4到5家独角兽在印度上市，预计将有更多的公司效仿这种上市途径。”（财富中文网）
译者：任文科
面对汹涌袭来的第二波新冠肺炎疫情，印度股市展现了令人叹为观止的韧性。现在，受到投资者乐观情绪的感染，等待上市的公司排起了长队。在一系列IPO的推动下，印度股市在本财年有望创下史上最高的融资纪录。
根据印度一级资本市场数据供应商Prime Database发布的信息，截至6月11日，已经有18家公司获得了印度证券交易委员会（Securities and Exchange Board of India）的上市批准，另有27家公司正在等待这家监管机构放行。
Prime Database的创始人及董事长普里特维•哈尔迪亚表示，这些公司预计将筹集7500至8000亿卢比，也就是102亿至109亿美元。他说，在截至2022年3月的财年，随着更多公司提交IPO申请，融资总额可能会超过2018年创下的上一个历史高点——111亿美元。
“只要二级市场保持繁荣，这股IPO热潮就会持续下去。”哈尔迪亚说。
印度基准股指BSE指数6月21日收盘时仅比6月15日创下的历史高位52,773点低0.4%。在印度第二波新冠疫情爆发期间，数百万人感染，数万人死亡，大片地区被封锁。但在疫情爆发初期遭到打击之后，股市迅速反弹，目前在重要的心理关口5万点附近徘徊，即使印度每天的新增感染病例仍然超过40万例。
投资者并没有紧盯着第二波疫情对需求带来的直接冲击，转而将目光投向印度诱人的长期基本面：印度经济预计今年将创下全球金融危机以来的最快增速；政府计划通过增加联邦支出来促进中期增长；印度是世界第二人口大国，同时也拥有世界最年轻的人口之一。拜新冠肺炎疫情所赐，印度消费者拥抱数字化的速度快于预期。例如，根据管理咨询公司RedSeer的数据，2020年使用在线食品杂货服务的印度人增加了一倍多，达到2300万。
更重要的是，流动性唾手可得，利率也很低。
这些因素合力提振了投资者的信心，并让初创企业相信现在是上市的绝佳时机。
印度管理学院加尔各答分校（Indian Institute of Management in Kolkata）的客座教员迪普•慕克吉表示，充沛的流动性降低了股权融资成本，从而激励企业竞相上市。“那些正在寻找资本的企业可能会选择股权融资，而不是债务融资。”他指出。
事实上，历经多年风险投资的打造，一些处于IPO管道中的初创企业已经发展成为“独角兽”。作为一家拥有11年历史、背靠软银（SoftBank）和中国支付巨头蚂蚁金服的数字支付公司，Paytm是印度最受期待的IPO项目之一。该公司预计在今年晚些时候上市，据称将筹资30亿美元。Zomato的IPO也有望产生轰动效应。这家拥有12年历史的在线送餐公司控制着印度超过50%的市场份额，计划融资11亿美元。软银支持的Policybazaar是印度最大的在线保险公司，成立于2008年，预计将筹集5亿美元。
而对其他公司来说，印度在疫情期间急剧加快的数字化步伐促使它们的IPO进程显著提速。
买卖新车和二手车的数字平台CarTrade表示，在截至2020年3月的财年中，其收入猛增了50%。有报道称，该公司计划在即将到来的IPO中筹集2.7亿美元。
“新冠肺炎疫情爆发后，越来越多的印度人将他们的购物、支付方式、健康检查和其他业务转移到网上，这些公司的增长轨迹和上市日程随之驶入快车道。”独立投资银行Moelis India的首席执行官玛尼莎•吉罗特拉这样说道。
分析师指出，如果这一连串的IPO获得成功，印度作为商业创造和高回报中心的声誉将得到进一步巩固。
“从投资美国和中国的同类公司获得收益后，机构投资者对买入印度科技公司的IPO展现出了浓厚的兴趣。”科塔克投资银行（Kotak Investment Banking）的高级执行董事V.•贾亚萨纳卡说，“明年至少会有4到5家独角兽在印度上市，预计将有更多的公司效仿这种上市途径。”（财富中文网）
译者：任文科
India’s stock markets endured the country’s devastating second COVID wave with surprising resilience. Now, companies are lining up to take advantage of that positive investor sentiment with a series of initial public offerings that could raise a record amount of money in the current fiscal year.
As of June 11, 18 companies have received approval from the Securities and Exchange Board of India (SEBI) to go public, and another 27 companies are awaiting the green light, according to Prime Database, an Indian database dedicated to the primary capital market.
That pipeline is forecast to raise Rs 75,000 to 80,000 crore or $10.2 billion to $10.9 billion, says Prithvi Haldea, founder and chairman of Prime Database. With more companies expected to file for IPO approval, the total amount raised in the fiscal year ending in March 2022 is likely to exceed the previous high of $11.1 billion set in 2018, he says.
“The rush of IPOs will continue as long as the secondary market remains buoyant,” Haldea says.
India’s benchmark BSE index on June 21 closed 0.4% shy of its all-time high of 52,773 points, set on June 15. During India’s second COVID wave, which infected millions, killed tens of thousands, and locked down large swaths of the country, the market took an initial hit but rebounded quickly, hovering around the psychologically important 50,000-point threshold, even as coronavirus cases topped 400,000 per day.
Investors looked beyond the second wave’s immediate hit to demand, focusing instead on India’s alluring long-term fundamentals: The economy is expected to grow this year at its fastest pace since the global financial crisis; the government plans to boost medium-term growth with federal spending; and India boasts the world’s second-largest population, which is also one of its youngest. Indian consumers are going digital faster than expected thanks to the pandemic. For instance, the number of people using online grocery services more than doubled to 23 million in 2020, according to management consultancy RedSeer.
What’s more, liquidity is readily available, and interest rates are low.
Those factors have coalesced to juice investor confidence and convince startups that now is the time to list.
Deep Mukherjee, a visiting faculty member at the Indian Institute of Management in Kolkata, says the abundance of liquidity has lowered the cost of equity capital, encouraging companies to go public. “Businesses that are looking for capital are likely to go for equity over debt,” he notes.
Some of the startups in the IPO pipeline matured to unicorn status after years of venture capital investment. The IPO of Paytm, an 11-year-old digital payments company that’s backed by SoftBank and China’s Ant Financial, is one of India’s most highly anticipated. It’s set to raise a reported $3 billion in a listing that could come later this year. Zomato’s IPO also promises to be a blockbuster. The 12-year-old online food delivery company that controls over 50% of India’s market is set to raise $1.1 billion. SoftBank-backed Policybazaar, India’s largest online insurance company, founded in 2008, is expected to raise $500 million.
And for others, India’s turbocharged digitization during COVID accelerated their journey to an IPO.
CarTrade, a digital platform for buying and selling new and used vehicles, says its revenues jumped 50% in the fiscal year ended March 2020. It’s planning to raise a reported $270 million in its upcoming IPO.
“The pandemic has fast-tracked the growth trajectory and consequent time to market these companies as more people shifted their shopping, payments methods, health checkups, and other businesses online due to the pandemic,” says Manisha Girotra, CEO of Moelis India, an independent investment bank.
If this string of IPOs is successful, it could cement India’s reputation as a hub for business creation and high returns, analysts say.
“Institutional investors have a significant appetite to buy into IPOs of technology-driven companies [in India], having benefited from investing in several such peers in the U.S. and China,” says V. Jayasankar, senior executive director at Kotak Investment Banking. “We are going to see at least four to five unicorns listed in India in the next year, paving the way for many more to follow.”
