通胀令各大品牌叫苦不迭，只有这类品牌偷着乐
通胀？什么通胀？
2月17日，奢侈品业巨头法国开云集团（Kering）发布了2021年度财报。2021年度，开云集团的总收入达到176亿欧元（约200亿美元），比受到新冠疫情影响的2020年高出35%，比新冠疫情爆发前的2019年也高出了13%。受此利好消息影响，开云集团股价在2月17日的巴黎早盘交易中猛涨7%。
开云集团旗下坐拥多个奢侈品品牌，为2021年收益贡献最大的就是古驰（Gucci），2021年第四季度，古驰的销售额猛增了32%。2021年，古驰在营销上的手笔确实不小，签下了多位国际一线明星作为品牌大使，其中包括哈里·斯泰尔斯、杰瑞德·莱托和《鱿鱼游戏》（Squid Game）的男主李政宰等等。2021年第四季度，古驰还有一件吸睛的“大事件”，那就是由雷德利·斯科特执导、Lady Gaga主演的电影《古驰家族》（House of Gucci）于2021年11月正式上映了。（女演员阵容里还有萨尔玛·海耶克，她是开云集团主席兼首席执行官弗朗索瓦·亨利·皮诺特的妻子。）
开云集团2021年的业绩之所以如此亮眼，当然要归功于媒体的曝光率和消费者的兴趣。不过如果我们深入研究开云集团等奢侈品企业持续增长的奥秘，就会发现其深层原因并不那么富有诗意——这无非是一个定价权的问题。现在从能源到原材料，几乎所有东西都在涨价，高端手包、鞋靴、夹克自然也会涨价。不过随着中产阶级开始过紧日子，甚至开始“消费降级”，很多大规模生产的普通商品的价格都会逐步下降。但相对来说，奢侈品仍然会保持较低的价格弹性。
简单地说，你都肯花1万美元买一个包了，你还在乎它再涨1000美元吗？
通胀只会吃掉低端品牌的利润
除了奢侈品，其他行业的盈利受通胀影响还是相当严重的。比如雀巢集团（Nestlé）于2月17日警告称，由于原材料短缺和运输成本上涨问题进一步恶化，该集团在2022年的利润或将出现下降。雀巢集团的首席执行官马克·施耐德说：“现在公司里几乎没有任何一个地方不受通胀的影响。”
联合利华（Unilever）也表示，今年公司预计通胀成本对其营运利润的影响有可能达到140至240个基点。就连啤酒行业也不安全。喜力集团（Heineken）于2月16日表示，该公司正在计划“大胆提价”，以应对十年来最严重的通胀，尽管此举有可能导致消费者降低在啤酒上的支出。
据英国《金融时报》（Financial Times）报道，美国日常消费品的通胀水平已经高达20%，这给各大品牌带来了极大的经营压力。但是奢侈品品牌在一定程度上对通胀却是免疫的。例如有“奢侈品之王”之称的酩悦轩尼诗-路易威登集团（LVMH），受中国和美国市场需求上涨影响，它2021年度的利润达到了创纪录的120亿欧元。开云集团也发现，尽管奢侈品价格同样有所上涨，但中国和美国这两大主要市场消费奢侈品手包、珠宝和服饰的速度几乎没有任何放缓的迹象。
奢侈品对通胀免疫
实际上，在整个新冠疫情期间，各大奢侈品品牌一直在小步快走地涨价，但几乎没有遇到消费者的反弹。
比如香奈儿（Chanel）的一款经典手包的价格在2021年已经三次涨价了，每次都涨了1000美元。据时尚媒体《WWD》报道，这款手包在2021年1月的售价是6800美元，7月被提高为7800美元，然后11月时就卖到了8800美元。也就是说，在短短一年内，它的售价提高了60%，几乎跟大名鼎鼎的爱马仕铂金包（Hermès Birkin）站在了同一起跑线。
香奈儿告诉《WWD》，涨价是由于汇率波动、生产成本变化和全球统一定价等因素导致的。
据《精奢》（Jing Daily）杂志报道，尽管香奈儿的价格持续上涨，但在中国市场上，香奈儿仍然是一包难求，至于上文提到的这款香奈儿经典翻盖手包，中国消费者甚至每人每年只能“限购”一个。
路易威登（Louis Vuitton）经典的Pochette Accesssoires系列手包的价格也上涨了66%，从2021年年初的630美元涨到了今天的1050美元。
据摩根士丹利（Morgan Stanley）援引2021年9月一家中国时尚媒体的报道称，古驰的几款核心产品在中国的售价已经全线上调，其中，古驰的Marmont超迷你手袋的价格更是上涨了9.3%，达到8200元（约1269美元）。
平价品牌与奢侈品之间的这种差距充分表明，高收入人群可能压根不会像这个世界的其他人一样，感受到高通胀的切身之痛。无论奢侈品价格如何上涨，也无法阻挡他们在这些名牌手袋上一掷万金。（财富中文网）
译者：朴成奎
通胀？什么通胀？
2月17日，奢侈品业巨头法国开云集团（Kering）发布了2021年度财报。2021年度，开云集团的总收入达到176亿欧元（约200亿美元），比受到新冠疫情影响的2020年高出35%，比新冠疫情爆发前的2019年也高出了13%。受此利好消息影响，开云集团股价在2月17日的巴黎早盘交易中猛涨7%。
开云集团旗下坐拥多个奢侈品品牌，为2021年收益贡献最大的就是古驰（Gucci），2021年第四季度，古驰的销售额猛增了32%。2021年，古驰在营销上的手笔确实不小，签下了多位国际一线明星作为品牌大使，其中包括哈里·斯泰尔斯、杰瑞德·莱托和《鱿鱼游戏》（Squid Game）的男主李政宰等等。2021年第四季度，古驰还有一件吸睛的“大事件”，那就是由雷德利·斯科特执导、Lady Gaga主演的电影《古驰家族》（House of Gucci）于2021年11月正式上映了。（女演员阵容里还有萨尔玛·海耶克，她是开云集团主席兼首席执行官弗朗索瓦·亨利·皮诺特的妻子。）
开云集团2021年的业绩之所以如此亮眼，当然要归功于媒体的曝光率和消费者的兴趣。不过如果我们深入研究开云集团等奢侈品企业持续增长的奥秘，就会发现其深层原因并不那么富有诗意——这无非是一个定价权的问题。现在从能源到原材料，几乎所有东西都在涨价，高端手包、鞋靴、夹克自然也会涨价。不过随着中产阶级开始过紧日子，甚至开始“消费降级”，很多大规模生产的普通商品的价格都会逐步下降。但相对来说，奢侈品仍然会保持较低的价格弹性。
简单地说，你都肯花1万美元买一个包了，你还在乎它再涨1000美元吗？
通胀只会吃掉低端品牌的利润
除了奢侈品，其他行业的盈利受通胀影响还是相当严重的。比如雀巢集团（Nestlé）于2月17日警告称，由于原材料短缺和运输成本上涨问题进一步恶化，该集团在2022年的利润或将出现下降。雀巢集团的首席执行官马克·施耐德说：“现在公司里几乎没有任何一个地方不受通胀的影响。”
联合利华（Unilever）也表示，今年公司预计通胀成本对其营运利润的影响有可能达到140至240个基点。就连啤酒行业也不安全。喜力集团（Heineken）于2月16日表示，该公司正在计划“大胆提价”，以应对十年来最严重的通胀，尽管此举有可能导致消费者降低在啤酒上的支出。
据英国《金融时报》（Financial Times）报道，美国日常消费品的通胀水平已经高达20%，这给各大品牌带来了极大的经营压力。但是奢侈品品牌在一定程度上对通胀却是免疫的。例如有“奢侈品之王”之称的酩悦轩尼诗-路易威登集团（LVMH），受中国和美国市场需求上涨影响，它2021年度的利润达到了创纪录的120亿欧元。开云集团也发现，尽管奢侈品价格同样有所上涨，但中国和美国这两大主要市场消费奢侈品手包、珠宝和服饰的速度几乎没有任何放缓的迹象。
奢侈品对通胀免疫
实际上，在整个新冠疫情期间，各大奢侈品品牌一直在小步快走地涨价，但几乎没有遇到消费者的反弹。
比如香奈儿（Chanel）的一款经典手包的价格在2021年已经三次涨价了，每次都涨了1000美元。据时尚媒体《WWD》报道，这款手包在2021年1月的售价是6800美元，7月被提高为7800美元，然后11月时就卖到了8800美元。也就是说，在短短一年内，它的售价提高了60%，几乎跟大名鼎鼎的爱马仕铂金包（Hermès Birkin）站在了同一起跑线。
香奈儿告诉《WWD》，涨价是由于汇率波动、生产成本变化和全球统一定价等因素导致的。
据《精奢》（Jing Daily）杂志报道，尽管香奈儿的价格持续上涨，但在中国市场上，香奈儿仍然是一包难求，至于上文提到的这款香奈儿经典翻盖手包，中国消费者甚至每人每年只能“限购”一个。
路易威登（Louis Vuitton）经典的Pochette Accesssoires系列手包的价格也上涨了66%，从2021年年初的630美元涨到了今天的1050美元。
据摩根士丹利（Morgan Stanley）援引2021年9月一家中国时尚媒体的报道称，古驰的几款核心产品在中国的售价已经全线上调，其中，古驰的Marmont超迷你手袋的价格更是上涨了9.3%，达到8200元（约1269美元）。
平价品牌与奢侈品之间的这种差距充分表明，高收入人群可能压根不会像这个世界的其他人一样，感受到高通胀的切身之痛。无论奢侈品价格如何上涨，也无法阻挡他们在这些名牌手袋上一掷万金。（财富中文网）
译者：朴成奎
Inflation? What inflation?
French luxury group Kering saw its shares jump 7% in morning trading in Paris on February 17, after reporting 2021 revenues of €17.6 billion ($20 billion)—35% higher than in pandemic-stricken 2020 and 13% higher than pre-crisis levels in 2019.
The strongest driver in Kering’s collection was Gucci, which saw a 32% jump in sales in fourth-quarter revenues. Peddled by A-list “brand ambassadors” Harry Styles, Jared Leto, and Squid Game’s Lee Jung jae, Gucci had a media-friendly quarter, with plenty of brand marketing from Ridley Scott’s House of Gucci, a November release featuring Lady Gaga (and Salma Hayek, wife of Kering chair and CEO François-Henri Pinault).
But while prime media exposure and the consumer interest it generates no doubt helped, most of the power behind rising revenues at Kering and other luxury brands can be attributed to something much less poetic: pricing power. As the cost of everything from energy to raw textiles rises, the prices of high-end bags, shoes, and jackets rise, too. But while the demand for mass-produced goods can drop as the middle class grows more financially insecure, the demand for luxury remains relatively inelastic.
Put simply, to a person who can afford a $10,000 designer bag, what is an extra $1,000 inflation fee added on?
Eating into profit on the low end
Outside the luxury world, rising prices bite into profitability—and hard. Nestlé, on February 17, warned profitability may decline in 2022 for the second year running as raw material and rising shipping costs are expected to worsen. “There’s almost no place in the company that’s exempt from inflation now,” Nestlé chief executive Mark Schneider said.
Unilever has also said that it expected the cost of inflation to eat into its underlying operating margin—to the tune of 140 to 240 basis points this year. Even beer isn’t safe, with Heineken noting on February 16 that it was planning to raise prices by “courageous” amounts as it faces the worst inflation in a decade—though it worried such a move might lead consumers to cut back on beer.
While mass-market brands struggle to contain inflation that has reached 20% across the consumer goods industry according to the FT, luxury remains well insulated. Luxury king LVMH reported a record €12 billion profit in 2021 driven by booming demand in the U.S. and China, and Kering similarly found affluent consumers in these two markets barely slowed buying handbags, jewelry, and clothing, despite some seriously conspicuous price hikes.
Luxury trumps inflation
Indeed, luxury fashion houses have been steadily increasing the prices for their signature bags throughout the pandemic, with very little pushback.
The price of Chanel’s iconic medium classic flap bag has been bumped up three times over 2021—each time hiking its cost by $1,000. According to WWD, the flap bag was being sold for $6,800 in January 2021, which was then hiked to $7,800 in July, and then ratcheted up to $8,800 in November—capping off a rise of 60% since November 2019, according to investment bank Jefferies, and putting it on par with the starting price of the coveted, wait list–requiring Hermès Birkin bag.
Chanel told WWD that the price increase was due to exchange-rate fluctuations and changes in production costs and uniform pricing across the world.
Despite the constant price increases, there is a Chanel bag shortage in China, according to Jing Daily, and Chinese consumers are being told they have to limit the number of Chanel flap bags to one a year.
Louis Vuitton’s forever popular Pochette Accessoires in monogram canvas has also seen a 66% price increase, from its initial $630 price tag in early 2021 to the $1,050 price it carries today.
As for Gucci, Morgan Stanley cited a report in September 2021 from the Chinese trade newsletter Fashion Business Daily that found Gucci had raised its prices in China for several key products including its Marmont super mini bag, which was hiked 9.3% to ¥8,200 RMB ($1,269).
The disparity between mass-market brands and luxury shows high-income individuals may not be as damaged by rampant inflation as the rest of the world; price hikes have certainly not stopped them from dropping four-figure sums on shiny new branded bags.
