经济危机中逆市而涨的三支股票

麦当劳（McDonald's）

股票代码：MCD

建议：卖出

    在这次经济危机中，没有哪家餐馆表现得比麦当劳更出色了。经济危机爆发伊始，它便推出了一系列新举措，以增加营收，包括更健康的菜单和高利润的饮料，麦咖啡冰沙（McCafe Frappe）就是其中一例。而现在，麦当劳的股票开始出现泡沫。晨星公司（Morning Star）分析师R.J. 霍特维称，麦当劳的运营毛利在重组之后达到史上最高值。这说明，剩下的肥肉已经不多了。此外，这支股票的价格在过去一年内上涨了36%。由于美元走强，导致来自海外的收入减少，再加上对通货膨胀趋缓的预期（以及随之而来的价格涨幅缩小），麦当劳可能需要使出吃奶的力气，才能保持目前的同店销售增速。霍特维在计算后认为，麦当劳股票的合理价格是66美元，而目前交易价格在74美元左右。“麦当劳的产品管道上还有一些让人感兴趣的产品，比如麦咖啡和奶昔。不过目前的股价水平已经充分体现出这些优势。”所以，暂且等到麦当劳股票冷下来再买入吧。

金宝汤公司（Campbell Soup）

股票代码：CPB

建议：持有

    金宝汤的完美表演也许要暂时告一段落了。过去一年里，由于商品成本降低、广告支出减少，以及“物美价廉的饮食方式”这一品牌形象深入人心，金宝汤业绩甚佳。在经济衰退中，苦恼的消费者们更多地选择宅在家里，金宝汤（旗下还包括V8、Pepperidge Farm以及Swanson等品牌）因此收入大增。过去一年，标准普尔500指数（S&P 500）上涨了7%，而金宝汤的涨幅则高达9%。不过其上升趋势明年可能会被逆转。高盛（Goldman Sachs）预计，在金宝汤的2011财年期间，商品价格将上涨3%。此外，过去12个月里，美国市场上的汤类食品销量下降了3%，如果总部位于新泽西州卡姆登的金宝汤决心打一场保卫战，那么它将必须为做广告烧更多的银子。金宝汤股票目前的市盈率已经与一些更强的食品品牌不相上下，例如百事可乐公司（PepsiCo）和卡夫集团（Kraft），所以，投资者应该寻找别的目标。

太平洋燃气电力公司（Pacific Gas & Electric）

股票代码：PCG

建议：卖出

    这个夏天，太平洋燃气电力公司（PG&E）的股价扶摇直上，直到上周，该公司在加州圣布鲁诺城一处天然气管道爆炸，这种好日子才结束。至少有四人在这次事故中丧生，还有数人受伤，约40座居民住房被摧毁。本周，PG&E宣布拨出1亿美元的资金用于赔偿住户。爆炸消息传出后，股价应声下跌9%，该公司的市值随之蒸发了15亿美元。本周二股价略有回升，但仍然不失为入手的好机会。总部位于旧金山的PG&E是美国最大的公用事业公司之一。其实在爆炸发生前，由于PG&E与监管当局就提价问题展开了辩论，这支股票的前景就已经浮现出一丝阴影。投资者担心，加州经济形势堪忧，再加上今年秋季的州长选举，提价方案可能无法执行。美银美林（Bank of America Merrill Lynch）的分析师史蒂夫•弗雷西曼认为，PG&E仍然是个明智的买入之选。他在周一给客户的邮件中写道：“股票市场上周五的反应似乎过激了，不过我们预计PG&E股票近期确实将有所波动。但我们认为，一段时间后，随着媒体对此事件的关注度降低，股价将位于一个有吸引力的买入点。”这支股票的未来市盈率为13倍，股利收益率为4%。弗雷西曼预计，今后五年内，PG&E的收益每年将增长6-7%，股利也会增加。他认为这支股票明年将涨到49美元。考虑到该公司在可再生能源领域的大量投资，这支股票看起来适合长期操作。

    译者：珠珠