山西证券研究所“张治、林帆”团队预判接下来“稳大盘”“稳增长”的几个主要抓手：

一是，稳住老基建、发力新基建。老基建方面或许会有适度的加杠杆，但仍强调适度，以防止风险进一步累积，重点或为加强乡村水利等基础设施建设、加快城市群基础设施发展等，新基建方面，风光大基地的发展一方面能够对冲经济下行压力，另一方面具有中长期发展的战略意义，因此，或许将是重要发力点，而加速数字技术、数据中心、核心零部件研发生产的逻辑类似，以上方向的金融支持力度或有进一步加强。

二是，保障宏观流动性合理宽裕，加速落实结构性货币政策。近期的汇率贬值压力已经历过一轮集中释放，特别是交易面方面受疫情影响的制约因素在改善，进而使得人民币兑美汇率有所上修，未来虽然仍面临贬值压力，但一方面现行汇率机制能够对“热钱”的大进大出有所约束，另一方面央行政策工具箱内的工具仍足，无须过分担忧外储变化带来的流动性收缩情况。下一步，宏观经济环境或将加码宽松，空间仍在，紧迫性较强，如前所述，对重点基建项目、重点创新型企业、外贸企业等的支持力度均有望加强，相关结构性货币政策值得期待。

三是，加码减税降费，为市场主体纾困。企业当前经营压力较大，疫情多次反复之后，产业链结构、企业经营能力等方面均有所变化，因此，为保住多年努力、来之不易的市场主体活力，下一步政策将加码减税降费，缓解企业阶段性成本压力。此外，会议中指出，后续地方的财政支持需要更多的靠自己，由企业复工复产来拉动，我们认为，先保住企业经营能力、再推动企业复工复产或为地方落实政策指引，维护宏观经济稳定的重点。

判断下半年的宏观环境是：流动性扩张、经济下行、外部紧缩、政策持续对冲。

#“全国稳住经济大盘”，一场关于增长共识的会议 #