坤祚 - 观点作者 - 财富中文网

山西证券研究所“张治、林帆”团队预判接下来“稳大盘”“稳增长”的几个主要抓手：

一是，稳住老基建、发力新基建。老基建方面或许会有适度的加杠杆，但仍强调适度，以防止风险进一步累积，重点或为加强乡村水利等基础设施建设、加快城市群基础设施发展等，新基建方面，风光大基地的发展一方面能够对冲经济下行压力，另一方面具有中长期发展的战略意义，因此，或许将是重要发力点，而加速数字技术、数据中心、核心零部件研发生产的逻辑类似，以上方向的金融支持力度或有进一步加强。

二是，保障宏观流动性合理宽裕，加速落实结构性货币政策。近期的汇率贬值压力已经历过一轮集中释放，特别是交易面方面受疫情影响的制约因素在改善，进而使得人民币兑美汇率有所上修，未来虽然仍面临贬值压力，但一方面现行汇率机制能够对“热钱”的大进大出有所约束，另一方面央行政策工具箱内的工具仍足，无须过分担忧外储变化带来的流动性收缩情况。下一步，宏观经济环境或将加码宽松，空间仍在，紧迫性较强，如前所述，对重点基建项目、重点创新型企业、外贸企业等的支持力度均有望加强，相关结构性货币政策值得期待。

三是，加码减税降费，为市场主体纾困。企业当前经营压力较大，疫情多次反复之后，产业链结构、企业经营能力等方面均有所变化，因此，为保住多年努力、来之不易的市场主体活力，下一步政策将加码减税降费，缓解企业阶段性成本压力。此外，会议中指出，后续地方的财政支持需要更多的靠自己，由企业复工复产来拉动，我们认为，先保住企业经营能力、再推动企业复工复产或为地方落实政策指引，维护宏观经济稳定的重点。

判断下半年的宏观环境是：流动性扩张、经济下行、外部紧缩、政策持续对冲。

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评《“全国稳住经济大盘”，一场关于增长共识的会议》

美国的印度裔CEO俱乐部，又多了一位新成员。

北京时间11月29日晚，Twitter宣布了杰克·多西辞去CEO、由帕拉格·阿格拉瓦尔接任的消息。

阿格拉瓦尔是典型的第一代移民，他今年37岁，本科毕业于印度理工学院。在2011年加入推特前，他曾在微软、雅虎、AT&T实验室短暂工作过。

《时代周刊》曾发出过惊叹，印度向全球的头号“输出品”是高质量的 CEO。如今越来越多出生于印度、在当地高校就读后赴美的技术人员，成为了大公司的领导者。

现任 CEO 是印度裔的知名企业有：谷歌、微软、IBM、百事可乐、万事达、花旗集团、Adobe、西格玛奥德里奇、诺华（制药巨头）、NetApp（数据存储公司）、美光科技。包括诺基亚、摩托罗拉、软银，上一任 CEO也是印度裔。

关于印度裔为什么比华人在美国更容易成为企业高层，过去有很多分析，比如他们语言更有优势、社交更活跃、印裔更会抱团、管理学课程是印度必修课、更注重沟通及逻辑等等。大多数观点认为，印度裔更容易在外企干的风生水起，而华人相比之下有些水土不服；中西文化差距，决定了印度裔比华裔在美国有更多上升机会，华人群体在美国职场的天花板更低。

但是如果我们把目光放远一点。在上世纪九十年代末，硅谷更多的是中国和欧洲的工程师，还没什么印度人。包括张亚勤、李开复、唐骏等，华人做到高管的也不少。但是随着互联网和移动互联网的崛起，中国的机会变多，李彦宏、张朝阳、以及辍学回国创办美团的王兴、乃至于后来的陆奇等人，纷纷回国创业。相对来说，赴美华人群体有“备胎”可以选择，而去到美国的印度裔，因为本国的发展状况、创业氛围，只能留在美国“打工”，最高目标往往也就是CEO 级别的职业经理人。

此外，英伟达黄仁勋、ZOOM袁征、更早一些的王安等人，是在美国创办企业的华人代表。

如果一定要以种族来比较，说印度盛产CEO，那华人就更盛产董事长。

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评《推特创始人卸任CEO一职，由CTO接任》

虽然成为被判无期徒刑的阶下囚，但不可否认，袁仁国是一步步把茅台送上神坛的人。

袁仁国1975 年进入茅台酒厂时，最初是一名制曲工，那时茅台的年销量只有百余吨，出厂价是 8.5 元一瓶；到他 2018 年落马，茅台酒的销量为 3 万吨，出厂价是 969 元。

袁仁国做为企业经营者最大的“功”，在于对茅台品牌和营销体系的打造和维护，他是一位高明的营销好手，非常擅长造魅，通过不断提升茅台的定位和神秘性，将茅台品牌打造成了白酒行业里的奢侈品和投资品。他掌舵茅台的14年里，茅台营收一步步超过五粮液，超过帝亚吉欧，成为全球市值第一酒类制造商。

“酒是用来喝的，不是用来炒的”这句话，也是袁仁国提出来，但是在他的“罪名清单”上，也包括“大肆为不法经销商违规从事茅台酒经营提供便利”。袁仁国一手缔造的营销体系成就了茅台，后来却成为了滋生贪腐的温床，与之同时落马的茅台高层，多达十多个。

中纪委曾经对国企领导的贪污受贿做出过表态：贪官功过相抵非法律从轻发落依据，不论何种身份、何等人物，事实为依据，法律为准绳，必须一律平等。不能说，立过战功，杀人就可以不偿命；做过贡献，贪污受贿就不算犯罪。不能说，创造了100万元财富是功，贪污了其中的1万元就不是罪。这是两码事。

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评《贵州茅台原董事长袁仁国被判无期徒刑》

城市评级五花八门，为何要分出三六九等？

和2019 年住建部版本的“城市建设年鉴”相比，这一版“城市评级”中，成都成为新增的超大城市，佛山、哈尔滨、昆明、大连“晋级”特大城市。

近年来，人们对于城市排名的热情尤为明显，各种城市评级五花八门，按不同的评价标准，对城市分类出三六九等。之前有一二三四线城市，后来又出现了新一线、准一线、准二线……然后还有各种宜居城市排名、幸福城市排名、最佳营商环境城市排名……

本次国家统计局公布的城市评级，采用人口排序，城区人口在 1000 万以上的是超大城市，500 万到 1000 万之间的是特大城市。比如说武汉，距超大城市的门槛1000万人仅有5万人之差。对于武汉来说，超大和特大来说，差别在哪里？

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评《最新城市评级公布：超大城市7个，特大城市14个》

近几年中秋，除了月饼，“螃蟹提货券”成为热门赠礼。但是越来越多人见识过了“蟹券”套路，“一券在手，螃蟹难求” “预约提货难、蟹瘦绳子凑”。

已经事实上成为一种带有金融衍生品属性的“纸螃蟹”，暗藏与金融产品类似的风险。买卖蟹券，大闸蟹成了一种预售商品，一旦经销商出现资金链问题、破产甚至卷款跑路，也会出现螃蟹的“挤兑”无门。

另外，某种程度上来说，买券的人不吃，吃蟹的人不买，收券的人如果无法兑现螃蟹实物，往往碍于情面，并不会去找赠券的人“投诉”，也就是说，真正消费的人对于“蟹券”的使用情况并不知情。低价“发券”的人正是利用了这一心理。

“养蟹不如卖蟹，卖蟹不如倒蟹”严重破坏了正常的市场秩序，盛产“泡澡蟹”的阳澄湖地区，近几年屡有整饬行动，但已经不是产地所在苏州的一己之力能治好螃蟹乱象了，需要全国一盘棋。

“张牙舞爪”的“螃蟹券”，亟待绑上市场监管的绳子，尤其应该挤掉“超发”的水分。把不具备原产地真实供货能力的商家，列入“发券”的黑名单。

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评《大闸蟹成新消费陷阱，兑换难、蟹券空转频发》

看到这条消息，大S一家哭晕在厕所。

大S的婆婆张兰，当初为了拿到鼎晖的2亿美元投资，让出俏江南10%股份之外，签下了对赌协议，若2012年上市不成，须高价回购鼎晖股份。此后果真上市未成，俏江南从此一蹶不振，本以为嫁入豪门的大S,哭晕在厕所。

还有太子奶李途纯、蒙牛牛根生，都是吃了“对赌协议”的明亏，拿到资金前，以为来者是“活雷锋”，对赌失败后，痛骂它是“中山狼”。

回到正题，此番监管吹风，本质上没什么新意。所针对的只是发行人作为对赌义务人的情形，也就是说，投资人不能跟公司对赌，实际上拿公司针对对赌的情况，本来就很少。但实控人或者大股东、也就是张兰们愿赌敢赌，仍然没人拦着。

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评《监管层进一步规范“对赌协议”，有一种类型不受限》

20年前，时任国际足联主席布拉特就试图把世界杯改为两年一次未果。

现任主席因凡蒂诺的高参——温格认为，两年举办一次，优秀球员们可以多踢几届。

反对者认为，世界杯的含金量足，正是因为它不同于一年一度的欧冠，是四年才能举办一次的大型赛事，那种错过一次很可能就生涯无缘的遗憾，从某种意义上来说正是世界杯独特的魅力所在。

4年一次，才显得重要，而且是检验每一只参赛球队这一个周期以来的成绩，无论强弱的球队，只要打入世界杯决赛圈就是都是胜利。如果两年一次的话，精彩程度要打折扣了。

话说回来，2年一次，留给中国队准备的时间更短了。

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评《世界杯改两年一届，国足的机会来了？》

那位一战成名的“门口的野蛮人”，锅盖也不够用了。

姚振华掌控的“钜盛华”2021年半年报显示，公司有息负债总额是872亿，一年内到期债务404亿，但公司账面现金及现金等价物仅有45亿。

当年“宝万之争”，姚振华输在他不是大V，不具有“笨笨红烧肉”那样的舆论影响力，他试图用高超财技“硬吃”，却被对手用“软招”破解。

此番危机，姚振华输在和他的深圳同城富豪许家印一样，一头扎进了汽车行业，资金链被拖垮。当初在万科吃了“闭门羹”的姚振华，誓言要助力民族汽车工业崛起，先后收购多家汽车零部件企业，又拿下观致汽车、长安标致雪铁龙控股权，前后豪掷千亿元才完成对宝能汽车的基本布局。

深圳的两位富豪，都掉在了造车的坑里。他们能不能从坑里爬出来不好说，但造车故事铁定是讲不下去了。

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评《宝能系陷债务违约、汽车公司开始裁员》

这次工信部主导拆掉“屏蔽墙”，坊间都抱有很大期待，具体效果如何，三天后（9 月 17 日）见分晓。

真正意义上的互联互通能实现吗？并不看好。巨头们只会挤牙膏式放开。各自让它三尺，先看看监管和市场动静。

平台之间的屏蔽，最初是阿里讯互掐，后来蔓延并渗透到各类互联网平台业态。具有一定用户规模的既得利益平台，互相筑起高强，斩断链接分享，也将用户困守在各种壁垒之中。

屏蔽墙违背了互联网的最基本原则：开放共享。它人为设置的障碍，压制的不仅是竞争对手，还增加了用户的交易成本和时间消耗。

互联网大公司们应该记住4月13日这一天的这几句话。当天，国家市场监管总局会同中央网信办、税务总局，召开互联网平台企业行政指导会，提出“五个严防”和“五个确保”：严防资本无序扩张，确保经济社会安全；严防垄断失序，确保市场公平竞争；严防技术扼杀，确保行业创新发展；严防规则算法滥用，确保各方合法权益；严防系统封闭，确保生态开放共享。

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评《屏蔽解除，阿里和腾讯的命运或将被改写》

既是公益，得让人信任,公益组织需要百般小心呵护捐赠人的爱心,慎重地保持与善款的距离，同时又花好花清楚每一分钱。公信力是公益组织生命的源泉。上一次搞砸了信任、惹得全民众怒、引发监管风暴的，是"郭美美"和红会。

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评《腾讯公益配捐引争议，捐完后竟能报销》