2026年10月12日，贝尔经济学奖揭晓。美国经济学家罗伯特·霍尔（Robert E. Hall）与迈克尔·伍德福德（Michael Woodford）共同摘得本年度桂冠。瑞典皇家科学院给出的授奖理由是：他们“为宏观经济稳定政策奠定了微观经济学基础”。

在当今全球经济面临通胀、衰退与能源危机等多重冲击的背景下，两位学者的获奖不仅是对学术创新的褒奖，更因其深刻的现实指导意义而备受瞩目。

获奖者及其简历

本次共享殊荣的两位美国经济学家长期深耕于宏观经济学与货币政策的前沿领 其学术生涯与现代宏观经济模型的演进紧密相连：

伯特·霍尔：目前任职于美国斯坦福大学。霍尔长期致力于宏观经济学、失业问题以及经济波动机制的研究。他在实证分析和理论构建方面卓有建树，其早期关于劳动市场、失业周期及消费行为的研究，为理解经济萧条中的微观摩擦提供了重要视角。

迈克尔·伍德福德：目前任职于纽约哥伦比亚大学。伍德福德是当代宏观经济学和货币经济学的领军人物之一。他以深入研究货币政策的传导机制、价格粘性以及“预期管理”闻名于世。其经典著作与系列论文为现代“新凯恩斯主义”货币经济学体系的确立奠定了核心基石。

诺贝尔经济学奖委员会对两人的评价

瑞典皇家科学院及诺贝尔经济学奖委员会对霍尔与伍德福德的贡献给予了极高评价，核心聚焦于他们对政策分析范式的历史性突破：

1、突破传统凯恩斯主义的局限： 委员会指出，数十年来对传统凯恩斯模型的应用逐渐暴露出其结构性局限——例如在应对20世纪70年代的经济滞胀时，单纯依赖宏观变量统计关系的传统模型未能有效抑制失业，反而推高了通货膨胀。霍尔与伍德福德成功打破了这一僵局，他们没有将模型建立在宏观经济变量（如通胀、生产、消费）表面上的统计关联之上，而是向下扎根，建立了坚实的微观经济学基础。

2、揭示微观主体与宏观走向的内在连接： 评委会强调，两位得奖者的核心贡献在于证明了无数个别家庭与企业的日常决策行为，是如何汇聚并塑造整体经济运行方向的。他们的研究表明，宏观经济的起伏绝非无源之水，而是微观主体在面对价格摩擦和制度约束时理性选择的宏观映射。

3、为全球政策制定提供稳固基石： 正如诺贝尔经济学奖委员会主席约翰·哈斯勒（John Hassler）所言：“两位得奖者的研究为当今世界各国中央银行与政府所使用的经济模型提供了稳固的理论基础。得益于这些模型，在适当时机采取的财政和货币措施，能够缓解经济活动的剧烈波动，使我们能更有效地应对各种经济冲击，例如能源危机，或家庭消费突然发生重大变化等情况。”

研究成果的“经世济民”价值

经济学的本质在于“经世济民”。霍尔与伍德福德的学术成果绝非象牙塔内的纯粹推演，其“经世济民”的实用价值在当今现实治理中主要体现在以下三个方面：

1. 从“事后救火”到“预期管理”：重塑中央银行的政策工具箱

在两人的理论问世之前，宏观调控往往陷入“经济过热再加息、经济崩溃再放水”的被动滞后循环。而伍德福德等学者开创的“新凯恩斯主义模型”深刻揭示了公众和企业对未来的“预期”具有决定性力量。 当今全球各大中央银行普遍采用的“前瞻性指引”（Forward Guidance）和预期管理，正是建立在这一理论基石之上。政府与央行通过清晰、透明地传达未来政策路径，能够直接引导民众和企业对通货膨胀和利率走势的心理预期，从而在政策落地之前就对市场行为产生柔性调节，将经济波动消弭于无形。

2. 精准施策、化解系统性冲击：应对能源危机与消费突变

面对诸如近年来肆虐全球的能源危机、地缘政治冲突以及供应链断裂等突发性外部冲击，传统的宏观调控常常由于缺乏微观穿透力而显得盲目或滞后。 霍尔与伍德福德的模型由于植根于对家庭和企业微观行为的深刻理解，使得财政部门和央行能够精准模拟不同群体在面对外部冲击时的预算约束与消费弹性反应。这使得政策制定者不再是“一刀切”地盲目调控，而是能够在适当时机采取更具针对性的财政和货币措施，例如精准对冲高通胀对特定消费群体的侵蚀、缓解家庭消费水平的剧烈断崖式下跌，从而有效防范系统性金融风险与经济衰退。

3. 推动宏观经济政策走向科学化、现代化

长期以来，经济政策的制定往往在“绝对自由市场”与“过度干预”之间摇摆。霍尔与伍德福德的研究成果，用扎实的微观基础将宏观政策拉回到了理性、科学的轨道。它向世人证明：宏观稳定的实现，既需要发挥市场中无数微观主体的活力，也需要审慎、有预见性的制度调控。这一成果不仅成为全球各主要经济体货币与财政决策的核心工具，更在实践中不断增强着人类社会抵御经济周期风浪韧性。

罗伯特·霍尔与迈克尔·伍德福德以其卓越的学术洞察力，打通了微观行为与宏观调控之间的理论壁垒。他们的获奖，是对经济学服务现实社会、破解发展难题之使命的最佳诠释。在不确定性加剧的全球经济洪流中，其研究成果所构筑的“政策稳固基础”，正持续为全球千家万户的安居乐业保驾护航。

作者王衍行为财富中文网专栏作家，中国人民大学重阳金融研究院高级研究员、中国银行业协会前副秘书长、财政部内部控制标准委员会咨询专家

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编辑：杜晓蕾