与推特的官司，马斯克“输得起”，而且“不会输”

首先，一方是推特，一方是马斯克，超级明星出演；其次，收购总金额高达440亿美元，堪称豪门盛宴。尤其，马斯克总惦记着推特竞选、推特治国也因推特号召暴力被禁言的前总统特朗普的推特。

人们不禁怀疑：马斯克这是一边引领人类飞向外太空，一边脑机接口、特斯拉和各种黑科技深入人类现实生活，掌控推特是不是还想通过社交平台影响人们的思想与言论呢？

曾有人说马斯克这是为将来竞选美国总统做准备，但马斯克本人不具有竞选资格，只是这也不排除他未来可以全方位支持自己喜欢的人上台做总统。

马斯克这样“折腾”究竟是为了什么？

“框架协议”确定之后的“折腾”，往往不外乎这样几种情况：一是收购方资金能力不足或遭遇其他阻力，收购无法继续进行；二是收购方战略调整或对并购项目进行重新评估后决定放弃，同时将责任推给对方；三是采取此种方式打压对手，争取更好的收购对价。当然，无论如何选择对于双方都是一种极度吸睛的商业炒作。

从整个收购过程看，当下的波折更像是马斯克的一种并购手段：

马斯克在成为推特第一大股东后并没有加入公司董事会，而是在十天后直接发出收购邀约，可见其志在必得。在推特“欲迎还拒”地声称考虑推出“毒丸计划”之后，马斯克迅速以440亿美元的超高价格令对手就范。接下来，便以机器人账户比例过高等事项为由各种“挑剔”，推特则是步步后退。在此过程中，推特股价大幅度跌落，预示着收购价格可能存在相当下行空间。而一旦收购成功，推高股价并不是一件非常困难的事情。与此同时，马斯克似乎已经给推特描绘出了美好愿景。

怎么看待双方可能出现的诉讼？

对马斯克而言，这注定是一场不输的官司。

这起案件将在特拉华州衡平法院审理。这个法院的法官不能做出惩罚性损害赔偿的判决，也就是马斯克充其量只需要承担十亿美元的分手费。而且该法院通常并不赞成一方公司退出收购协议的做法，从过往类似案件处理情况看，这一案件有望在数月之内审结，而且和解以及继续交易的可能性非常高。

据说推特所聘请律师团中有一名成员曾经是这个法院的大法官，他所审理的泰森食品公司-IBP收购案成为该法院的Binding Case，而该案最终裁定类似马斯克的指责并不构成解除收购的理由，双方仍然需要继续履行收购合同。

马斯克与特朗普同属“推特狂人”，他的推特“任性”即使引发自己旗下公司股价或估价的震荡，也必然同时拉升其个人品牌的含金量与资本市场的吸金力。而对于推特而言，起诉的结果或是获得10亿美元的分手费，或是以远低于440亿美元的价格将自己“强卖”给马斯克同时彻底失去对推特未来的掌控权。

说到底，马斯克的底气在于他在各大新兴领域都有着领先的公司，在于因此他对资本市场的充分自信，在于无论面临什么结局他都“输得起”。（财富中文网）

作者吕良彪为财富中文网专栏作家，大成律师事务所律师、高级合伙人，著有《控制公司——基业长青的大商之道》

（编者注：吕良彪律师曾主导处理达能娃哈哈并购纠纷、中国化工并购先正达法律事务评估等大量跨国并购法律事务。）

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