扎克伯格的元宇宙故事，还能讲下去吗？

Meta最近有些“水逆”。前几天市值大跌，然后是伴随扎克伯格20年的彼得·泰尔宣布退出董事会。不少人把这两件事联系起来，认为业绩不佳是主要因素，比如2021年第四季度财报数据不好看，前景展望黯淡，令投资者大跌眼镜。

首先是业务数据令人担忧。Facebook社交平台在2021年第四季度减少了50万日活用户，日活数据第一次出现环比下降。CEO马克·扎克伯格把原因归咎于一个竞争对手，那就是短视频应用TikTok。

但更大的影响可能来自于Meta的元宇宙业务。这也是Facebook首次公布元宇宙项目的收入数据。Meta的“现实实验室”（Reality Labs）部门在2021年营业亏损超过了100亿美元，收入只有22.7亿美元，主要来自Oculus VR头显的设备销量。

这个亏损额度是逐年增加的。2019年这个实验室亏损45亿美元，2020年亏损66亿美元，Meta公司在投资者会议上预计，2022年的亏损还会扩大。

Meta公司股价大跌，对“元宇宙”意味着什么？这个概念已经差不多热了一整年时间，这次大跌，很多人认为是把人们从元宇宙的星辰大海的幻想中拉出来，泼了一瓢冷水，甚至有人认为是元宇宙概念破灭的标志。

其实我反倒认为，既不是Meta，也不是元宇宙的错。资本市场是短视的，不认企业的长期规划，因为长期规划可能要三五年、甚至五到十年之后才会在财报数据上显示出来。等到收入利润显示出来的时候，大家都会叫好。但是当企业刚刚开始转型、绝大多数人都看不懂的时候，反倒会招来更多的批评。

如今相当一部分的华尔街投资人过于强调短期收益，导致上市公司会受到财务机制的约束，不敢放下短期利益去投资更长远的研发项目，特斯拉CEO马斯克、Palantir CEO卡普都公开指责过资本市场的短视。这也是上市科技企业与资本市场之间存在的矛盾，目前还没有看到更好的解决办法。

虽然扎克伯格也承认进入了发展的缓慢期，但是他在元宇宙上的布局还是值得称道。Meta在2014年收购了VR设备开发商Oculus，在去年实现了1000万的销量，去年底展示了Meta在AR、人机交互、虚拟人的研发进展，还宣布未来10年投资100亿美元来推动元宇宙项目的发展。

短视的投资人扎堆，还会导致一个负面现象，那就是炒概念。有唱衰元宇宙的声音说，股民们脑子里面的元宇宙，通往星辰大海；但是资本寡头眼里的元宇宙，通往更锋利的韭菜刀。他们会提前预支韭菜的价值，去做高像Meta这样的公司的市值。

我还是坚定地认为，元宇宙恰恰是一个方向正确，但确实又滋生了大量泡沫的科技赛道。未来一两年时间，元宇宙可能还会持续热，不过与2021年的情绪热烈气氛高涨不同，我们可能会看到越来越多冷静的声音，甚至不乏激烈的批评。Meta公司的这次大跌就是一个分水岭。

关于判断技术的发展，有一个实用的方法，叫Gartner曲线。Gartner是一家咨询公司，他们提出这个曲线的意思是，很多科技进入市场以后有两轮的热度，第一轮是概念热，形成很高的热度，但是由于没有收入利润支持，大家发现这件事儿还很远，会快速冷下去。

这就很容易让人想到那些年媒体炒作的盛况，比如2012年的3D打印、2017年的人工智能、2019年的无人驾驶。随着技术的发展，市场接受度增加，收入利润在起来，就会进入下一轮热度，带来新一轮真正的科技繁荣。

为什么要强调Gartner曲线概念？热炒的时候大家会密切关注这个领域，等到概念冷的时候大家反倒不以为意，其实就在大家不注意的时候，这个世界才真正发生变革。不光是元宇宙，无人驾驶、人工智能、机器人等等科技产业都将在未来某一个时刻实现真正的爆发，所以我们要提前做好迎接的准备。

要等到几年后，元宇宙概念在市场中得到回报，我们才能回过头来评价Meta今天的投入和压力。相信到时很多人又会赞叹扎克伯格的前瞻和Meta转型的坚决了。

至于眼前，元宇宙还处于发展的初期，概念热正在消退，短期很难盈利，那么如何判断一家科技企业的未来呢？

任何企业战略的实现，都不是一蹴而就的，投资科技企业就是陪伴企业发展的长跑，不能急功近利。但新科技往往都是颠覆式的，当企业去讲未来故事的时候，不容易被大众理解，还会有很多人认为它是在炒作，就连Meta也不能幸免。

任何科技潮流已经形成的时候，必然是鱼龙混杂的，越在这样的时候，我们就越是要坚定的站在革命者这一边，还要分析出谁是附庸风雅、谁是长期布局。（财富中文网）

作者王煜全为财富中文网专栏作家，海银资本创始合伙人，全球科技创新产业专家

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编辑：王坤祚