1、影帝范伟有一句著名电影台词：风险投资，顾名思义，越有风险越投资，没有风险绝不投资，结果被男一号葛优忽悠了，这个电影里的情节，被前日本首富、软银创始人孙正义在2021年演绎了一个现实版本，软银在2021财年亏损了900亿元，其中孙正义最为看重的软银愿景基金亏了1400亿元，这就意味着，假如不算上愿景基金，孙正义本来是可以盈利500亿的。

2、风险投资行业有个投资法门：投十家公司亏9家都没事，只要一家赚回来，那还是赚的，但这一法则显然在软银愿景基金上失灵了，考虑到同期美股表现其实不算差，这个业绩应该还是拜几大重仓股所赐，比如让孙正义登上日本首富宝座的阿里，以及卖不掉的ARM，都得背这个锅。

3、当然，范伟的话也并没有错，2020财年软银还盈利近3000亿元，打破了日本上市公司的盈利记录，按照此番900亿元的亏损，也不过就是把前年的盈利给亏了近三分之一，对于软银和孙正义来说，光是靠在阿里身上就赚的盆满钵满，更不用ARM分拆上市后市值也不会低，所以，外界看到的是亏损，说不定孙正义看到的是未来，且正在偷笑呢。

4、当然，软银的巨亏，对于过去越亏损越光荣的创新公司和独家兽企业，无疑是提了一个醒：疯狂烧钱的时代已经过去了，何时再回来还需要挺长一段时间，投资人的钱得省着点花，这就是最直接的反应。

5、比如，过去一年风光无限登陆到资本市场的商汤和Rivian，都是独角兽中的烧钱小能手，但随着投资者在二级市场用脚投票，在股价价值回归之后，烧钱小能手们也得开始盘算现金流精打细算了，更不用说国内的几大互联网巨头，不是员工毕业就是部门精简，除了偶尔还发发股票，连粽子和月饼以及免费加班餐都能省则省了。

6、过去二十年，软银应该是科技行业爆发式增长的最大受益者之一，但随着苹果的市值被沙特阿美石油公司所取代，资源驱动型的煤老板在跌落神坛十年之后，又重新回到了资本市场的舞台中央，除了阿美市值压过苹果一头，股神巴菲特一季度重仓石油公司，也是一个明证。

7、当然，科技公司明显不愿意退出舞台中央，面对新型“煤老板”们的挑战，元宇宙、WEB3.0、NFT等新概念层出不穷，但就像币圈近期的崩塌一样，只要是概念，就难免迎来价值回归的那一天，正如巴菲特对石油公司大买特买，对于比特币只是说了句：25美元打包给我都不要，你可以说老股神死板不懂变通，但孙正义刚交的这笔千亿学费，说明股神还是只有一个，那就是快100岁的巴菲特。

8、中国有没有类似软银的投资公司，当然也有了，那就是腾讯，腾讯的投资帝国相比于软银，从持股市值来说并没有逊色多少，有一个统计资料，腾讯在全球投资的独角兽公司，仅次于红杉资本，还略胜软银一筹，所以身为港股股王的腾讯，股价在过去一年也难有起色，也跟这个因素有很大关系，连软银的财报都没法看，腾讯的投资业绩自然也好不到哪里去，当然，无论是软银、红杉还是腾讯，其投资都是基于一个长期投资的逻辑，不会是因为今天亏了就赶紧卖出的打法，反而更像范伟所说的：高风险高回报，越有风险越投资。 #风投史上最大窟窿：孙正义，亏了900亿#