9月23日，亚洲开发银行把韩国2026年的经济增长预期从2.6%上调至3.2%。AI热潮带来的出口与企业盈利，是上调的重要依据。9月的前20天里，韩国出口额达到714亿美元，同比增长了78%，其中半导体产品出口额几乎占到一半，为341.2亿美元，同比增长259%。

芯片正在毫无争议地改善韩国的经济前景。AI使存储芯片走到了技术竞争的中心。高带宽存储器HBM向AI处理器高速输送数据；计算能力越强，对存储带宽的要求也越高，韩国企业多年的技术积累，正在转化为前所未有的收入。

SK海力士今年第二季度营收约79.32万亿韩元，营业利润约60.54万亿韩元，同比分别增长257%和557%。HBM、服务器用DRAM和企业级固态硬盘等高附加值产品，推动了这轮增长。

黄仁勋对韩国的重视，也已落实为具体的合作计划。去年10月，英伟达宣布与韩国政府及三星、SK、现代汽车、NAVER等企业合作，部署超过26万枚GPU。今年7月，英伟达与SK进一步公布下一代AI存储器和大型AI基础设施合作计划，首座相关AI工厂计划于2027年投入运行。

韩国由此获得的，不只是更多订单。它既向全球AI建设供应关键部件，也试图把算力留在国内，用于本土企业与制造业。存储芯片正承载起一种关于“国运”的想象：在这个国内市场有限的国家，产业能力赋予了它超出经济体量的国际分量。

李在明丝毫不令人意外的对这轮繁荣的期待，在他的日程表上昭然若揭。《朝鲜日报》8月27日的一篇社论中提供了一组统计数字：今年以来，李在明已在公开及非公开场合会见三星电子会长李在镕13次、SK集团会长崔泰源8次、现代汽车集团会长郑义宣7次，还安排过刚与崔泰源共进晚餐，又单独会见李在镕的行程。

社论的目的并非记录会面频率，而是要批评李在明的此类与企业接触已与韩国湖南地区半导体、新万金创新基地等政府项目相联系，担忧沟通正带上催促投资的意味。

这家保守派报纸批评李在明表现出的“热情”事实上会给大企业带来压力，因为企业的扩张取决于未来数年的需求。不过李在明总统因为承受着眼前的政治压力，必然急切地希望韩国目前在世界半导体工业体系中的重要地位能够直接且快速地转化成自己的政治资源。

对总统来说，最直接有效的手段就是在政府相关岗位上安排最能促进半导体产业发展的实权官员。7月出任总理的韩成淑，早年是计算机杂志记者，后来执掌NAVER，再进入政府担任中小风险企业部长官。提名她时，总统府着重介绍了她的企业经验和推动AI转型的能力。7月2日的就职仪式上，她承诺用技术改善国民生活。

韩成淑成为李在明以产业发展带动经济的主张的鲜明形象。不过，从企业利润到家庭生活，中间仍有相当长的距离。

2025年形成的韩美贸易与投资框架涉及3500亿美元，包括1500亿美元造船投资和2000亿美元战略投资。其中涉及半导体关税方面，美方承诺在特定条件下给予不逊于其他相关协议的待遇。

韩国芯片企业也在考虑把更多生产环节放到美国。9月中旬，路透社报道SK海力士正与英特尔初步接触，讨论在美国制造存储芯片；其旗下Solidigm另在考虑建设NAND闪存工厂，纽约州北部是候选地点之一。不过截至目前两项潜在投资均未形成最终决定。

靠近客户、分散贸易风险，符合半导体企业的商业考量；留住就业、税源和技术积累，以及芯片繁荣如何拉动韩国经济全面繁荣，则是青瓦台的核心关切，因为国内民意才是关乎李在明与目前执政的共同民主党政治前途的核心要素，但半导体相关企业与韩国其他行业之间的张力已经开始累积。

创纪录的利润，并没有消除企业对未来需求的谨慎。新工厂需要稳定供电，电网扩建需要资金，政府与企业对谁先付款、承担多少风险，仍有分歧

韩国电力公司提出，请三星电子预付20万亿韩元电费、SK海力士预付5万亿韩元，大致相当于两家公司五年的电费，以支持电力基础设施建设，两家公司均拒绝了这一方案。

包括三星、SK、现代在内的传统财阀积极参与塑造韩国AI未来的同时，也仍处在政治家族、企业股权与私人财富交织的旧故事之中。韩国经济的新机遇，仍有许多掌握在这些熟悉的家族手里，而为了推动以半导体繁荣为主要标志次轮“韩国上升国运”，政府又必须与前者保持密切和友好的关系。这显然是带有“进步派”标签的李在明与共同民主党在面对选民时的无法承受之轻。

在那篇批评总统频繁会见财阀掌门人的社论中，《朝鲜日报》还提到另一群人：中坚企业经营者和创业者。他们较少出现在总统的会面名单上。

这种关注度的落差，也对应着经济感受的差异。芯片企业的利润可以转化为研发、分红、工资和税收，但对既没有持有相关股票、也不在这些企业工作的家庭而言，出口纪录远不如房租和房贷直接。

路透社9月22日报道，李在明希望占用首尔龙山公园的部分地面建设住宅，首尔市长吴世勋则坚持保留绿地。更多住宅与更多绿地，都是这座人口稠密的都会城市的迫切需求。收紧房贷能够控制风险，却可能让缺少现金的首次购房者更难入市；增加供应则需要时间。芯片出口增长最快的时候，一些年轻人仍在为能否在首尔安家而焦虑。

由此，半导体产业繁荣对快速改善总统的政治处境尚无能为力。

9月19日，法务部长官提名人金胜源退出提名，成为当月第二位退出的内阁人选。他否认针对自己的不当行为指控。李在明此前已承认人选审查存在不足。两天后，姜勋植提出辞职，人事风波波及总统最核心的幕僚。

不多见的好消息是本周一，创纪录的出口数据公布时，Realmeter民调显示，李在明的支持率回升1个百分点至34.8%，结束了此前连续数周的下滑。

不过此前，韩国盖洛普9月18日公布的调查则显示，李在明支持率降至37%，为该机构调查中他就任以来的最低水平。

盖洛普与Realmeter的调查口径不同，但两者都显示，经济上的好消息尚未扭转总统面临的民意压力。

工厂、订单和投资承诺，使韩国的未来充满耀眼的可能，但选民期待的未来则朴素且应有足够确定性：体面的收入，负担得起的住宅，以及对政府拥有值得信任的判断和决策能力。

这也是共同民主党面向2028年国会选举的一道难题：企业创下的业绩纪录，尚未转化为执政党可以倚重的民意优势。

韩国芯片产业带来的荣耀与稳固的政治资产之间，还有一段相当长的时间距离。（财富中文网）