老牌PE的投资“道心”——《财富》专访黄浦江资本创始人赵博文女士

澜起科技、屹唐半导体、Illumina(Grail)、地平线、比特大陆、Farfetch、拼多多、北海康成，这一系列企业名字有何相通之处？除了都是中国科技和互联网产业界的超级独角兽和各自领域的龙头企业，它们还有另外一个共同点——它们都出现在黄浦江资本这家低调的老牌PE基金的投资成绩单上。

黄浦江资本创始人赵博文女士

黄浦江资本自成立以来的投资成绩相当亮眼。《财富》了解到，黄浦江资本参与管理了全球30余只社保、养老、主权基金以及国内20余个家族办公室的财富，累计投资高新科技、生物医药、互联网等领域的全球独角兽企业40余家，累计管理规模超过60亿美元。黄浦江资本成立以来的IRR（投资回报率）超过35%，绝大部分投资均实现上市或并购退出，平均三年至四年收回投资本金。

黄浦江资本的优异表现来源于它独树一帜的投资理念与方法论，为此《财富》与黄埔江资本的创始人赵博文女士就她的投资之道做了探讨。

赵博文女士曾任LVMH（路威酩轩）集团全球总部家族办公室资产管理人，也是该机构当时全球唯一亚裔成员。之后赵博文加入A Capital比利时主权基金，任亚洲副首席代表，管理来自比利时及德国、卢森堡的国家政府基金。而她创立的黄浦江资本则作为全球Angel List上唯一的中资基金，管理来自境外世界各大家族办公室的资产，是为数不多的中方团队管理全球资产的私募机构。

在这次采访中，赵博文女士和《财富》探讨了她心目中投资“道心”的涵义，她也向《财富》讲述了黄浦江资本的核心价值观——不断挖掘价值、促成企业和政府及产业界投资者合作，实现企业和投资者、产业界乃至政府的多方的共同成长共赢。

企业长期主义与投资的迅速——黄浦江资本的“3+1年”的投资周期

《财富》：我们知道很多创业者和投资者特别是在科技领域都崇尚“基业长青”和长期主义理念，我们想知道您是如何看待长期主义的？

赵博文：企业做事经营和目标上坚持长期主义完全没有问题，但是PE投资机构在个体项目上坚持长期持有并不一定是一个好的策略。对于科技投资来说，如果你沉浸在一个项目中太久，可能就会错过了其他更有潜力的机会。

很多初创企业，特别是在科技领域，往往在短时间内就能快速成长并带来巨大回报。我们相信，一个有潜力的团队在短时间内能够产生显著的结果。我们更愿意选择我们叫“3+1年”的投资策略，三年左右投资和帮助企业迅速成长，再加一年左右来决定退出还是继续持有。因为我们相信在这个周期内能够看到企业是否真正有潜力，同时也确保我们能够及时地调整策略，捕捉新的机会。

寻找巨大潜力和价值的企业，

把正确的企业带给最合适的投资方

《财富》：您提到黄浦江资本坚持的是迅速的投资周期（平均三年至四年），那黄浦江资本的投资策略是如何定位的？怎么去识别能够迅速成长的企业？

赵博文：我们的投资策略主要集中在企业的快速成长期的中后期。企业发展像人生历程一样，当处于人生的关键节点，如创业、晋升或其他重大决策时，那些经验丰富、行业内有影响力的人的建议则会显得尤为宝贵。因此，我们也选择在企业发展的关键期来进行投资，给到企业最需要的助力。

而且黄浦江资本的核心竞争力之一也在于我们可以为企业提供上市前的准确的定价策略建议。我们有丰富的资源和经验，可以确保企业得到最佳的定价。黄浦江资本的投资历史里有40多家1,000亿以上的上市公司，我们每年还在投10家1,000亿的公司。我们讨论市值应当是200亿还是400亿？这是个重要的决策。为了协助企业作出这一决策，我们会联络全球各大公募基金管理者、二级市场的主要投资者，以及资管、券商和保险公司的决策者，相关产业的关键投资人，乃至政府和产业机构来确保企业价值得到充分的实现。

对于创业者来说，寻找最合适的投资方至关重要，因为他们会为企业的未来发展提供不仅仅是资金上的支持，而是多个资源的配额，有时候甚至包括战略方向的指引。这种匹配的过程需要深刻的商业理解、精准的市场分析以及对双方长期发展的考量。只有将正确的企业与最合适的投资方进行有效连接，才能最大限度地释放潜力，实现共赢局面，推动整个投资和经济生态的持续健康发展。

做硬科技的助推器和龙头抓手，

促进政府、产业、企业正向联动循环

《财富》：我们看到黄浦江的历史投资和未来计划中都有很多的硬科技公司，包括Illumina(Grail)、银河航天，这里面的考虑是什么？为什么会投资这么“硬核”的领域？

赵博文：我们投资企业会有几个核心标准，首先必须它得是植根于基础行业，但同时又具有改变行业的创新能力，并对社会和国家有正向的外部效应。Illumina(Grail)就非常符合这些标准。

Illumina(Grail)的血液筛查技术能在患者症状显现之前检测出50多种不同的癌症，让潜在患者在癌症早期就得到诊断并接受干预性治疗。把它引入中国让亿万国人多了一个提高癌症筛查质量的途径，有可能拯救无数中国人的生命。而Illumina(Grail)也非常认可黄浦江资本的投资理念，因为我们不是只做财务投资，而是带着赋能产业的理念去做投资。双方的互相认同才催化了合作，使得黄浦江作为Illumina(Grail)的领投机构。黄浦江也非常主动地投资像Illumina这样的企业，因为投资这样的企业是一个能让企业、政府，乃至国人都能受益的多赢案例。

Illumina(Grail)亚太股东会：黄浦江资本、药明康德、国新控股、招商国际、Bluepool。

我们的团队带着Illumina(Grail)的创始人和技术团队到深圳去落实进入中国的相关事项，帮助推动相关的核准，帮助申请企业CFDA牌照，也让咱们中国的政府和产业机构有了引进顶尖医疗创新企业的机会，在这之后其实有多个区域地方都纷纷邀请了Illumina(Grail)去当地开设分支。

在这个投资过程中，黄浦江资本的目标首先是帮助世界顶尖的医疗检测技术企业落地中国，可以在全球的癌症检测和医疗尖端领域中占据一席之地，让中国人有机会用到最先进的癌症检测技术。从投资潜力角度，癌症早筛早检市场规模将来很有机会在中国成长为万亿规模的市场。这一过程中黄浦江资本的目标直指50%的市场占有率，未来当它真正成长为万亿的市场规模的时候，黄浦江资本希望来贡献5,000亿的价值。

而你说的另外一个例子——银河航天，则是我们目前正在发力中，还在进行时阶段的一个项目，我们也希望在未来把它放到我们的投资“成绩单”里。

银河航天就是咱们中国版的星链，也是航空航天领域里面唯一一家中国的企业能够跟马斯克的SpaceX有交集的。正如SpaceX，银河航天未来也有着巨大的成长空间，是中国航空领域的潜在龙头企业。

黄浦江的投资抓手就是引进龙头，把它带到适合的投资者和机构或者政府面前，创造政府和企业深度合作的机会，促成整个产业链的深度合作。银河航天这个例子里，河北省主要发展的是航空行业领域，但这个领域其实做出来一家大龙头企业非常难，不管是技术的限制，资金的限制，都是巨大的挑战。而黄浦江资本去牵头引领合作，期待未来把银河科技这样的链主企业带到当地进行落地，一家这样的龙头企业就可以带动几十亿的GDP，未来可以带动几百亿。对于政府而言，也能达成促进招商引资，带动区域产业聚集和产业升级的效果，因此也很肯定和欢迎我们的投资模式。

黄浦江的投资“道心”——投资之道和助善之心

《财富》：您提到了黄浦江投资的“道心”，这对于我们来说是一个新的提法，怎么去理解黄浦江资本的投资“道心”？

赵博文：我们说的投资的道心不仅是对企业家和投资者的责任，更是对整个商业社会的责任，代表了黄浦江资本对社会责任的关注与坚守。我们不仅仅追求财务回报，更注重企业的社会影响力和产业正向循环。作为一家精品投资机构，黄浦江资本的目标是做趋势的引领者，通过黄浦江资本平台，把资本与有理想、有技术、有实力的团队和公司匹配起来，引导资本流向真正为国为民创造价值的实体企业。

黄浦江资本创始人赵博文女士参加澜起科技IPO庆祝仪式

黄浦江的投资出发点始终是如何帮助企业，帮助政府，更广泛地说，如何助力我国的科技发展。特别是在科创板上市的这一波，我们投资了众多企业，积极推动了中国过去20年来的科技力量的增长。这些企业不仅是我国的重要科技力量，也是我们在全球科技竞赛中的关键助力。能参与到这个过程中并为此做出贡献，我觉得是很有成就感和自豪的事情。

身处在金融和投资的世界中，我还是会把特蕾莎修女当成我的学习榜样和目标。因为在我的心目中，投资不仅仅是追求财务和金融成功，而是要怀有一份深深的社会责任，一份成就和助善之心，黄浦江投资所坚持的道心，不仅是道路的道，也是道义的道。不只是一套策略和方法，也是一套价值观，还是发自内心想要帮助国家和帮助他人的精神。

特刊 | 文中相关数据内容均来源于采访与公开信息资料，未经允许不得转载。