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标普500四大头部玩家能稳坐万亿美元俱乐部吗?

标普500四大头部玩家能稳坐万亿美元俱乐部吗?

Matthew Heimer 2021年12月02日
这四家公司加在一起占标准普尔500指数总市值的20%以上。

特斯拉(Tesla)新加入了美股市场的万亿美元市值俱乐部,然而俱乐部里的四位老成员有些特质特斯拉并不具备,那就是市场支配带来的巨额收入。巨头们还主宰着很多人的投资组合:四家公司加在一起占标准普尔500指数(S&P 500)总市值的20%以上。这意味着从很大程度上说,持有指数基金的大众收益依赖巨头持续成功。以下是2022年投资者应改注意的事项。

市值

1.95万亿美元

新冠疫情前创新高后的股票回报率*

92%

优势

市场研究机构eMarketer称,Alphabet旗下的谷歌(Google)占据了数字广告市场约30%份额。该项业务是盈利机器,YouTube更是为引擎添了不少燃料。

威胁

美国和欧洲的监管机构认为谷歌搜索和广告业务之间的联系存在反竞争行为,正在对Alphabet提起一系列反垄断诉讼。Alphabet则宣称经营方式公平透明。尽管如此,如果该公司遭遇法院败诉或者为达成和解改变商业模式,就都可能导致利润下降,也会让股东震惊。

亚马逊(Amazon)

市值

1.81万亿美元

新冠疫情前创新高后的股票回报率

65%

优势

新冠疫情只会加深人们对电商的依赖,亚马逊在电商领域占主导地位,其开创性的云服务业务迄今在市场上仍然处于领先地位。两项业务均可抗通胀。

威胁

大型零售商(沃尔玛、塔吉特)和小型零售商(Shopify客户众多)在电商领域越发成熟,竞争增多可能意味着增长变得温和。亚马逊股票市盈率为70倍(远高于标准普尔500指数平均值24倍),如果亚马逊发展趋于平稳,投资者的热情就可能会逐渐消减。

苹果(Apple)

市值

2.64万亿美元

新冠疫情前创新高后的股票回报率

102%

优势

苹果的高端科技产品生态系统包括iPad、iPhone、电脑、应用程序和苹果音乐(Apple Music)之类的服务,向来能够让消费者保持忠诚。苹果系列产品利润也相当丰厚,过去七年的六年里,苹果一直是《财富》美国500强中利润最高的公司。

威胁

对于像苹果一样硬件出货量庞大的公司来说,全球性半导体短缺是巨大难题。苹果表示,芯片危机导致最近一个季度公司收入损失超过60亿美元。与此同时,今年9月的一项法庭裁决要求苹果允许iPhone开发者向消费者提供应用商店之外的支付选项,可能影响苹果商店(App Store)的利润。

微软(Microsoft)

市值

2.55万亿美元

新冠疫情前创新高后的股票回报率

84%

优势

曾经的微软几乎全靠Windows操作系统和Office软件闻名,如今已经发展到云服务(Azure)、发展迅速的游戏平台(Xbox)、网络安全和人工智能等等。与苹果一样,微软的产品往往“粘性”很强,所以用户会经常购买新款,为公司提供可预测的收入增长。

威胁

微软的云业务是近年来最成功的案例,面临着同在万亿俱乐部的亚马逊和谷歌等公司激烈竞争。基于网络的办公工具也逐渐流行,挤占了Windows的市场份额。(财富中文网)

*数据为2020年2月19日至2021年11月22日的股票收益率;市值数据截至2021年11月22日。

译者:梁宇

审校:夏林

特斯拉(Tesla)新加入了美股市场的万亿美元市值俱乐部,然而俱乐部里的四位老成员有些特质特斯拉并不具备,那就是市场支配带来的巨额收入。巨头们还主宰着很多人的投资组合:四家公司加在一起占标准普尔500指数(S&P 500)总市值的20%以上。这意味着从很大程度上说,持有指数基金的大众收益依赖巨头持续成功。以下是2022年投资者应改注意的事项。

市值

1.95万亿美元

新冠疫情前创新高后的股票回报率*

92%

优势

市场研究机构eMarketer称,Alphabet旗下的谷歌(Google)占据了数字广告市场约30%份额。该项业务是盈利机器,YouTube更是为引擎添了不少燃料。

威胁

美国和欧洲的监管机构认为谷歌搜索和广告业务之间的联系存在反竞争行为,正在对Alphabet提起一系列反垄断诉讼。Alphabet则宣称经营方式公平透明。尽管如此,如果该公司遭遇法院败诉或者为达成和解改变商业模式,就都可能导致利润下降,也会让股东震惊。

亚马逊(Amazon)

市值

1.81万亿美元

新冠疫情前创新高后的股票回报率

65%

优势

新冠疫情只会加深人们对电商的依赖,亚马逊在电商领域占主导地位,其开创性的云服务业务迄今在市场上仍然处于领先地位。两项业务均可抗通胀。

威胁

大型零售商(沃尔玛、塔吉特)和小型零售商(Shopify客户众多)在电商领域越发成熟,竞争增多可能意味着增长变得温和。亚马逊股票市盈率为70倍(远高于标准普尔500指数平均值24倍),如果亚马逊发展趋于平稳,投资者的热情就可能会逐渐消减。

苹果(Apple)

市值

2.64万亿美元

新冠疫情前创新高后的股票回报率

102%

优势

苹果的高端科技产品生态系统包括iPad、iPhone、电脑、应用程序和苹果音乐(Apple Music)之类的服务,向来能够让消费者保持忠诚。苹果系列产品利润也相当丰厚,过去七年的六年里,苹果一直是《财富》美国500强中利润最高的公司。

威胁

对于像苹果一样硬件出货量庞大的公司来说,全球性半导体短缺是巨大难题。苹果表示,芯片危机导致最近一个季度公司收入损失超过60亿美元。与此同时,今年9月的一项法庭裁决要求苹果允许iPhone开发者向消费者提供应用商店之外的支付选项,可能影响苹果商店(App Store)的利润。

微软(Microsoft)

市值

2.55万亿美元

新冠疫情前创新高后的股票回报率

84%

优势

曾经的微软几乎全靠Windows操作系统和Office软件闻名,如今已经发展到云服务(Azure)、发展迅速的游戏平台(Xbox)、网络安全和人工智能等等。与苹果一样,微软的产品往往“粘性”很强,所以用户会经常购买新款,为公司提供可预测的收入增长。

威胁

微软的云业务是近年来最成功的案例,面临着同在万亿俱乐部的亚马逊和谷歌等公司激烈竞争。基于网络的办公工具也逐渐流行,挤占了Windows的市场份额。(财富中文网)

*数据为2020年2月19日至2021年11月22日的股票收益率;市值数据截至2021年11月22日。

译者:梁宇

审校:夏林

The four veteran members of the stock market’s $1 trillion valuation club have something that newcomer Tesla doesn’t have yet: the massive revenues that come with market domination. They also dominate many people’s portfolios: Together, they account for more than 20% of the value of the S&P 500, which means the index-fund-owning masses have a lot riding on their continued success. Here’s what investors should watch going into 2022.

Alphabet

Alphabet

Market cap

$1.95 trillion

Stock return since pre-pandemic high*

92%

Strengths

Alphabet’s Google unit commands about 30% of the digital advertising market, according to eMarketer. That business is a profit-generating machine, with YouTube adding high-octane fuel to its engine.

Threats

Regulators in the U.S. and Europe are pursuing a range of antitrust cases against Alphabet, arguing that the connections between Google’s search and ad businesses are anticompetitive. Alphabet says that its methods are fair and transparent. Still, any court defeat or settlement that changes its business model could ding profits and startle shareholders.

Amazon

Market cap

$1.81 trillion

Stock return since pre-pandemic high

65%

Strengths

The pandemic has only deepened our addiction to e-commerce, where Amazon dominates, and its pioneering cloud-service business remains by far the market leader. Both businesses are inflation-proof.

Threats

Retailers big (Walmart, Target) and small (the many customers of Shopify) are getting better at e-commerce, and more competition could mean more modest growth. Amazon’s shares trade at 70 times earnings (far above the S&P 500 average of 24), and investors may lose some enthusiasm if Amazon’s trajectory flattens out.

Apple

Market cap

$2.64 trillion

Stock return since pre-pandemic high

102%

Strengths

Apple’s ecosystem of higher-end tech products—encompassing iPads, iPhones, and computers, apps, and services like Apple Music—keeps consumers loyal. It also generates great margins: Apple has been the most profitable company in the Fortune 500 for six of the past seven years.

Threats

The global semiconductor shortage is a huge headache for a company that ships as much hardware as Apple. The company said the chip crunch cost it more than $6 billion in lost revenue in the most recent quarter. A court ruling in September, meanwhile, requires Apple to let iPhone developers point consumers to payment options outside its App Store, a move that could harm the store’s profits.

Microsoft

Market cap

$2.55 trillion

Stock return since pre-pandemic high

84%

Strengths

A company once known almost exclusively for Windows and Office has evolved to encompass cloud services (Azure), a thriving gaming platform (Xbox), cybersecurity and A.I. Like Apple, its offerings tend to be “sticky,” with customers coming back regularly to deliver predictable revenue growth.

Threats

Microsoft’s cloud business, its biggest recent success story, faces hefty competition from fellow trillionaires Amazon and Google, among others. And web-based productivity tools continue to shrink Windows’ market share.

*Stock returns from 2/19/20 through 11/22/21; market cap as of 11/22/21.

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