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奥密克戎对中美股市影响几何?

奥密克戎对中美股市影响几何?

赵亚赟 2021年12月01日
新变异毒株的蔓延对股市肯定有冲击,不过不会崩盘。德尔塔毒株刚开始泛滥时,对股市也有冲击,但很快就过去了。这次奥密克戎毒株虽然看起来更凶猛,美股又面临调整,但冲击也只是暂时的,资金供给说不定反而会增加,形成中期利好。

11月26日,全球各类市场普遍大跌,只有黄金等少数品种得以幸免。投资者对此的态度两极分化,悲观的认为这次的新变异毒株奥密克戎据说能够让现有全部新冠疫苗破防,而且欧美股市因为货币大放水而产生的“大水牛”估值过高,所以股市面临2020年3月时的大崩盘;乐观的认为关于新毒株的报道言过其辞,美国刚刚通过了新基建法案,流动性没有问题,11月26日的暴跌只不过是一次“噪音”罢了。

影响股市走向的主要因素有资金供给和市场参与者心理。由于年终银行回笼资金,11月初到12月中旬通常是资金紧张的时段,下跌概率比较高。但目前来看资金供给是没有问题的。

美国方面,虽然美联储准备减少购债,但美国刚刚通过了1.2万亿美元的基建法案,这个量还是相当大的。12月3日,美国议会将就联邦债务上限问题进行表决。美国本世纪以来,几乎年年因为债务上限问题争吵,但最后都以提高而告终,期间两党的争论不过是讨价还价而已。临近圣诞节,两党达成妥协的可能性更大。当然也不是12月3日就一定可以达成妥协,但即便短期无法提高债务上限,在参众两院都占多数的民主党也能够先通过权宜开支法案,以避免政府在12月3日午夜之后部分关闭。因此,美国那边资金供给是没有问题的。

而我们中国这边,11月30日,人民银行以利率招标方式开展了1,000亿元逆回购操作,这是央行连续五个交易日开展1,000亿元规模的逆回购操作。此前央行在11月15日一次性完全对冲11月的1万亿到期中期借贷便利(MLF,俗称麻辣粉)。此后逆回购投放规模调整非常灵活,时而增加流动性供给,时而回笼部分资金。由此可见,央行近期的货币政策仍然以稳为主,股市资金不松不紧。

再看市场参与者心理。美股由于去年和今年美联储放水太猛,产生了惊人的涨幅,目前有不少人比较担心,虽然大部分人还是继续看涨,但市场有较强的回调需求。临近圣诞节,也有不少人套现消费,市场抛压增大。这回来了新毒株,日本和以色列封国,英国等国家部分封国。西方股市不怕新冠疫情,疫情对经济影响不大,但害怕封锁,封锁对经济和人的心理影响都很大。一些国家封国,对股市震动比较大。不过美国总统乔·拜登说了,绝不搞封锁。各国最著名的防疫专家都出来说奥密克戎毒株并不可怕,虽然传说新冠疫苗都破防,但还不能确认。所有新冠疫苗都破防的依据是南非那边有人打了两针新冠疫苗还被传染,不过那边大部分人都没有打过新冠疫苗,也有打了新冠疫苗没被传染的,所以也还不能说现有新冠疫苗就都没用了。南非当地的专家也赶紧出来解释,虽然新毒株的传染性很强,但基本没有重症的,患者只是觉得很疲劳而已。这也符合一般传染病变异的规律,那就是病毒越变异,传染性越强,重症率越低,致死率更低。一种病毒如果重症率高,人就会想尽办法来对付它;致死率高对病毒自己更危险,因为一旦宿主得传染病死亡,遗体肯定会被烧掉,病毒也就跟着被烧了,无法存活,更别说传播了。我们国家坚持清零政策,严防死守,什么变异病毒都不怕。辉瑞公司已经说了,要奋斗一百天,跑步研制出可以预防奥密克戎毒株的新冠疫苗。这个也不能说它完全是吹牛,其他各大疫苗厂家也都提出短期研制新冠疫苗的方案。依照惯例,很可能在新冠疫苗出现之前,把几种药物混合在一起的“鸡尾酒疗法”会很快出现,这个比较容易。这样市场参与者的恐慌会逐渐平息下来,股市洗洗更健康。

以史为镜可知兴衰,之前德尔塔变异毒株也引起过恐慌,让我们看看那时候中美股市的走势。

图1:标准普尔500指数在德尔塔毒株泛滥期间的走势。资料来源:通达信交易软件

从图1可见,2020年10月印度公布发现新变异毒株时,美股出现了两周多的下跌,但幅度接近10%。2021年5月,世界卫生组织认为问题严重,将新变异毒株命名为德尔塔毒株。这时美股只下跌了三天,跌幅不足5%。

图2:沪深300指数在德尔塔毒株发现和世界卫生组织命名期间的走势。资料来源:通达信软件

从图2可见,新变异毒株对A股影响更小。沪深300在德尔塔毒株刚被发现时,只跌了7个交易日,跌幅不超过5%。世界卫生组织命名德尔塔毒株时,沪深300只跌了一天,跌幅为1.01%。

从德尔塔毒株对中美股市的影响来看,变异病毒对股市的冲击并不大,也只是暂时的。德尔塔毒株的传染性也很强,也让很多新冠疫苗失效,当然这次奥密克戎毒株的传染性要比德尔塔毒株严重,不过重症率要低。世界卫生组织这次也更重视,迅速予以命名。但即便我们把图上的两次下跌叠加起来,也没有多大的跌幅。当然股市10月的压力比11月底要小一些,去年新增资金更多,但尽管如此,股市崩盘的可能性还是不大。当然调整肯定会有的,而且一两天就结束的可能性也不大。

另一方面,自今年10月以来,全球经济增长都在放缓,美联储又缩减购债,适逢年终,股市压力较大。奥密克戎毒株的出现,不一定能够让美联储停止缩减购债,但也许会帮助提高美国联邦债务上限,让美联储放缓缩表步伐。中国这边,本来央行就以稳为主,今年12月的MLF到期余额仍然有9,500亿元,应该会适度增加流动性。因此,股市下跌空间也不大。总的来说,股民朋友不要惊慌失措,也不要着急抄底。美国东部时间12月3日,我们这边12月4日是个重要的时间节点。(财富中文网)

注:本文仅代表作者观点,不代表财富中文网立场。文章内容仅供参考,不构成投资建议。

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