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沃伦·巴菲特找到了接班人

沃伦·巴菲特找到了接班人

Josh Funk, 美联社 2023-05-10
格雷格·阿贝尔已经开始监管伯克希尔-哈撒韦的所有非保险业务。

伯克希尔-哈撒韦公司副董事长格雷格·阿贝尔。图片来源:DANIEL ACKER/BLOOMBERG VIA GETTY IMAGES

对于伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway)在92岁的传奇首席执行官沃伦·巴菲特离开之后的前景,许多投资者感到担忧。然而在这家企业集团的内部,旗下的大多数公司早已完成了过渡,开始向他的接班人报告。

巴菲特本人以及See’s Candy和Dairy Queen等伯克希尔-哈撒韦旗下公司的高管都表示,他们对副董事长格雷格·阿贝尔的领导能力毫无质疑。阿贝尔已经开始监管伯克希尔-哈撒韦的所有非保险业务。因此,在首席执行官的工作中,尚未由他负责的部分只剩下公司的保险业务,以及决定如何投资伯克希尔-哈撒韦的近1,310亿美元现金。

巴菲特在今年5月6日的年会上安慰投资者称,他相信阿贝尔是接替首席执行官的适当人选,而且虽然阿贝尔尚未开始负责一些支出决定,但他清楚如何按照巴菲特使用的模式配置资本。此外,阿贝尔在2008年至2018年期间负责伯克希尔-哈撒韦的公用事业部门,确实帮助促成了多笔重大收购,包括以56亿美元收购内华达州的NV Energy,以及以近30亿美元收购加拿大输电公司Altalink。

巴菲特说:“我没有第二选择。我的意思是你很难找到第二个合适的人选。但我一直在观察格雷格的表现,我100%满意。格雷格将继承一家优秀的公司,而且我认为他能够让这家公司变得更好。”

在两年前的年会上,巴菲特的合伙人查理·芒格无意中透露阿贝尔将在两年后正式接班,之后巴菲特证实了他的说法,尽管巴菲特没有退休计划。

此外,伯克希尔-哈撒韦还有两位投资经理,另外一位副董事长负责所有保险业务,包括Geico和多家大型再保险商,尽管巴菲特表示将在阿贝尔接任首席执行官之后,由阿贝尔他自己决定将在多大程度上依赖这些同事。

冈萨加大学(Gonzaga University)的商学教授托德·芬克尔称,伯克希尔-哈撒韦的股东应该信任巴菲特对他的继任者的判断,因为他多年来一直在思考继任者人选。芬克尔最近写了一本新书《沃伦·巴菲特:投资者和企业家》(Warren Buffett: Investor and Entrepreneur)。

为了强调巴菲特的深思熟虑,伯克希尔-哈撒韦在5月6日播放了巴菲特至少在过去29年被问及继任者问题的视频。或许在那之前也有这样的问题,但伯克希尔-哈撒韦并没有1994年以前的会议视频。

在伯克希尔-哈撒韦年会前夜,芬克尔在Gabelli Funds价值投资大会(Gabelli Funds Value Investing Conference)上表示:“他不会把事情搞砸。”

CFRA Research的分析师凯茜·塞弗特也持有同样的观点:“继任者问题已经告一段落。”

从2018年开始报告,伯克希尔-哈撒韦部分经理的报告对象从巴菲特变成了阿贝尔。他们表示,对于阿贝尔管理数十家不同公司的能力,他们充满了信心并且印象深刻。伯克希尔-哈撒韦旗下有不同公司,包括以色列工具制造商Iscar Metalworking、工业巨头Marmon Holdings、珠宝商Helzberg Diamonds,以及NetJets私人飞机服务等。

Dairy Queen的首席执行官特洛伊·巴德指出,每当他遇到与品牌有关的任何问题,阿贝尔总是可以提供支持,如果阿贝尔有任何问题也会主动联系他。巴德表示,他不确定阿贝尔“为什么每天都有那么多时间,但他总是能够提供大量与人们交流的机会。”

他说:“格雷格善于快速学习。他可以快速了解公司的状况,而且会向我们提出质疑,这符合我们对优秀管理者的所有期待。”

巴菲特领导伯克希尔-哈撒韦58年,被誉为史上最优秀的投资者之一,接班人很难望其项背,但巴德认为,在伯克希尔-哈撒韦的其他管理者当中有许多人才。

巴德表示:“显然,伯克希尔-哈撒韦对沃伦和查理以外的人一无所知。但伯克希尔-哈撒韦具备了解其他许多领导者的特权,掌门人非常能干,而这也要归功于沃伦。”

今年春天早些时候,巴菲特和阿贝尔在接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时开玩笑称,阿贝尔甚至可能让伯克希尔-哈撒韦旗下的公司激发出更大潜能,因为他没有收购这些公司的历史包袱,随着他对这些公司的了解日益深入,他可能会提出更严厉的问题。但就像巴菲特一样,阿贝尔基本上会让公司自主经营,定期与公司讨论经营策略,并在必要时提供建议。但伯克希尔-哈撒韦旗下每家公司的首席执行官负责日常决策,除非他们要越过总部做出任何大额支出决策。

Brooks Running公司的首席执行官吉姆·韦伯指出,阿贝尔帮助创建了公用事业部门伯克希尔-哈撒韦能源(Berkshire Hathaway Energy),他有经营者的背景,而不是像巴菲特一样的投资者背景。阿贝尔甚至可能针对Brooks的竞争状况,向韦伯提出许多更尖锐的问题,因为与巴菲特不同,阿贝尔是跑步爱好者,他更想试穿公司的跑鞋,而不是只谈论数据。但他依旧会提供类似的监督。

韦伯称:“我们确信,他拥有经营者的头脑。因此从这种意义上来说,我认为有一些不同的问题可能更契合公司的业务主题和经营问题。但归根结底,这种关系对我们而言依旧是有益的。”

See’s Candy的首席执行官帕特·伊根表示,股东应该知道阿贝尔本身就很出色。

伊根说道:“格雷格才能出众。他非常优秀。因此在领导力方面,我们一点都不担心。”(财富中文网)

译者:刘进龙

审校:汪皓

对于伯克希尔-哈撒韦(Berkshire Hathaway)在92岁的传奇首席执行官沃伦·巴菲特离开之后的前景,许多投资者感到担忧。然而在这家企业集团的内部,旗下的大多数公司早已完成了过渡,开始向他的接班人报告。

巴菲特本人以及See’s Candy和Dairy Queen等伯克希尔-哈撒韦旗下公司的高管都表示,他们对副董事长格雷格·阿贝尔的领导能力毫无质疑。阿贝尔已经开始监管伯克希尔-哈撒韦的所有非保险业务。因此,在首席执行官的工作中,尚未由他负责的部分只剩下公司的保险业务,以及决定如何投资伯克希尔-哈撒韦的近1,310亿美元现金。

巴菲特在今年5月6日的年会上安慰投资者称,他相信阿贝尔是接替首席执行官的适当人选,而且虽然阿贝尔尚未开始负责一些支出决定,但他清楚如何按照巴菲特使用的模式配置资本。此外,阿贝尔在2008年至2018年期间负责伯克希尔-哈撒韦的公用事业部门,确实帮助促成了多笔重大收购,包括以56亿美元收购内华达州的NV Energy,以及以近30亿美元收购加拿大输电公司Altalink。

巴菲特说:“我没有第二选择。我的意思是你很难找到第二个合适的人选。但我一直在观察格雷格的表现,我100%满意。格雷格将继承一家优秀的公司,而且我认为他能够让这家公司变得更好。”

在两年前的年会上,巴菲特的合伙人查理·芒格无意中透露阿贝尔将在两年后正式接班,之后巴菲特证实了他的说法,尽管巴菲特没有退休计划。

此外,伯克希尔-哈撒韦还有两位投资经理,另外一位副董事长负责所有保险业务,包括Geico和多家大型再保险商,尽管巴菲特表示将在阿贝尔接任首席执行官之后,由阿贝尔他自己决定将在多大程度上依赖这些同事。

冈萨加大学(Gonzaga University)的商学教授托德·芬克尔称,伯克希尔-哈撒韦的股东应该信任巴菲特对他的继任者的判断,因为他多年来一直在思考继任者人选。芬克尔最近写了一本新书《沃伦·巴菲特:投资者和企业家》(Warren Buffett: Investor and Entrepreneur)。

为了强调巴菲特的深思熟虑,伯克希尔-哈撒韦在5月6日播放了巴菲特至少在过去29年被问及继任者问题的视频。或许在那之前也有这样的问题,但伯克希尔-哈撒韦并没有1994年以前的会议视频。

在伯克希尔-哈撒韦年会前夜,芬克尔在Gabelli Funds价值投资大会(Gabelli Funds Value Investing Conference)上表示:“他不会把事情搞砸。”

CFRA Research的分析师凯茜·塞弗特也持有同样的观点:“继任者问题已经告一段落。”

从2018年开始报告,伯克希尔-哈撒韦部分经理的报告对象从巴菲特变成了阿贝尔。他们表示,对于阿贝尔管理数十家不同公司的能力,他们充满了信心并且印象深刻。伯克希尔-哈撒韦旗下有不同公司,包括以色列工具制造商Iscar Metalworking、工业巨头Marmon Holdings、珠宝商Helzberg Diamonds,以及NetJets私人飞机服务等。

Dairy Queen的首席执行官特洛伊·巴德指出,每当他遇到与品牌有关的任何问题,阿贝尔总是可以提供支持,如果阿贝尔有任何问题也会主动联系他。巴德表示,他不确定阿贝尔“为什么每天都有那么多时间,但他总是能够提供大量与人们交流的机会。”

他说:“格雷格善于快速学习。他可以快速了解公司的状况,而且会向我们提出质疑,这符合我们对优秀管理者的所有期待。”

巴菲特领导伯克希尔-哈撒韦58年,被誉为史上最优秀的投资者之一,接班人很难望其项背,但巴德认为,在伯克希尔-哈撒韦的其他管理者当中有许多人才。

巴德表示:“显然,伯克希尔-哈撒韦对沃伦和查理以外的人一无所知。但伯克希尔-哈撒韦具备了解其他许多领导者的特权,掌门人非常能干,而这也要归功于沃伦。”

今年春天早些时候,巴菲特和阿贝尔在接受美国消费者新闻与商业频道(CNBC)采访时开玩笑称,阿贝尔甚至可能让伯克希尔-哈撒韦旗下的公司激发出更大潜能,因为他没有收购这些公司的历史包袱,随着他对这些公司的了解日益深入,他可能会提出更严厉的问题。但就像巴菲特一样,阿贝尔基本上会让公司自主经营,定期与公司讨论经营策略,并在必要时提供建议。但伯克希尔-哈撒韦旗下每家公司的首席执行官负责日常决策,除非他们要越过总部做出任何大额支出决策。

Brooks Running公司的首席执行官吉姆·韦伯指出,阿贝尔帮助创建了公用事业部门伯克希尔-哈撒韦能源(Berkshire Hathaway Energy),他有经营者的背景,而不是像巴菲特一样的投资者背景。阿贝尔甚至可能针对Brooks的竞争状况,向韦伯提出许多更尖锐的问题,因为与巴菲特不同,阿贝尔是跑步爱好者,他更想试穿公司的跑鞋,而不是只谈论数据。但他依旧会提供类似的监督。

韦伯称:“我们确信,他拥有经营者的头脑。因此从这种意义上来说,我认为有一些不同的问题可能更契合公司的业务主题和经营问题。但归根结底,这种关系对我们而言依旧是有益的。”

See’s Candy的首席执行官帕特·伊根表示,股东应该知道阿贝尔本身就很出色。

伊根说道:“格雷格才能出众。他非常优秀。因此在领导力方面,我们一点都不担心。”(财富中文网)

译者:刘进龙

审校:汪皓

Many investors worry about the future of Berkshire Hathaway after its legendary CEO Warren Buffett is gone, but most of the conglomerate’s companies have already made the transition to reporting to the man who will eventually replace the 92-year-old.

Buffett himself and executives at Berkshire Hathaway companies like See’s Candy and Dairy Queen say they don’t have any qualms about Vice Chairman Greg Abel’s ability to lead the conglomerate. Abel already oversees all of Berkshire’s noninsurance businesses. So the main parts of the CEO job he’s not already doing are overseeing the insurance side of the company and deciding how to invest Berkshire’s nearly $131 billion in cash.

Buffett reassured investors at May 6’s annual meeting that he believes Abel is the right man for the job and that he does know how to allocate capital following the same model Buffett uses even if he’s not making those spending decisions now. Plus, Abel did help oversee a number of large acquisitions at Berkshire’s utility unit that he led from 2008 until 2018, including the purchases of NV Energy in Nevada for $5.6 billion and Canadian power transmission firm Altalink for nearly $3 billion.

“I don’t have a second choice. I mean it is that tough to find. But I have also seen Greg in action and I feel 100% comfortable,” Buffett said. “Greg is inheriting a good business and I think he’ll make it better.”

Buffett confirmed that Abel will eventually take over for him two years ago after his partner Charlie Munger let it slip at that year’s annual meeting although Buffett has no plans to retire.

Plus, Berkshire does have two other investment managers and another vice chairman who oversees all the insurance business, including Geico and several large reinsurers, in place although Buffett said it will be up to Abel to decide how much to lean on those folks after he becomes CEO.

Gonzaga University business professor Todd Finkle, who just wrote a new book titled “Warren Buffett: Investor and Entrepreneur,” said Berkshire shareholders should trust Buffett’s judgement about his successor because he has been thinking about his successor for years.

To underscore how long Buffett has been thinking about this, Berkshire showed video clips on May 6 of Buffett getting questions about his successor for at least the last 29 years. It probably came up before then too, but Berkshire doesn’t have video of the meeting before 1994.

“He’s not going to screw this up,” Finkle said at the Gabelli Funds Value Investing Conference on the eve of the annual meeting in Omaha.

CFRA Research analyst Cathy Seifert agreed: “The succession issue has been put to rest.”

Berkshire managers who have been reporting to Abel instead of Buffett since 2018 said they’re confident and impressed with his ability to oversee dozens of different businesses as varied as Israeli tookmaker Iscar Metalworking, industrial conglomerate Marmon Holdings, jeweler Helzberg Diamonds and the NetJets private jet service.

Dairy Queen CEO Troy Bader said that whenever he has any issues related to the brand, Abel is always available, and he reaches out if he ever has any questions. Bader said he’s not sure where Abel “gets all the time in the day, but his access has been terrific.”

“Greg is a very quick study. He understands the businesses quickly and he’s going to challenge us, as you would expect any really good manager to do,” he said.

Buffett is clearly a tough act to follow after leading Berkshire for 58 years and earning a reputation as one of the best investors ever, but Bader said there is a lot of talent among Berkshire’s other managers.

“Obviously Berkshire has never known anything other than Warren and Charlie very well involved,” Bader said. “But having had the privilege of getting to know so many of the other leaders, Berkshire’s in very capable hands, and that’s a credit again to Warren.”

Buffett and Abel joked during a CNBC interview earlier this spring that Abel might even be able to get more out of Berkshire’s businesses because he doesn’t have the history of having acquired them and may ask tougher questions as he gets to know the companies better. But just like Buffett, Abel largely lets the businesses run themselves, talking strategy with them periodically and offering advice whenever they need it. But the CEOs of each Berkshire business make the day-to-day decision except that they’ll run any big spending decisions past headquarters.

Brooks Running CEO Jim Weber said Abel approaches the businesses with the background of an operator who helped build the Berkshire Hathaway Energy utility unit as opposed to Buffett’s background as an investor. Abel may even direct a few more pointed questions about Brooks’ competition to Weber because unlike Buffett, Abel is a runner who wants to try on the shoes not just talk numbers. But he still provides similar oversight.

“We definitely see he’s got he’s got the brain of an operator. And so in that sense, there is a different slate of questions that are, I think, more in tune with business topics and issues,” Weber said. “But at the end of the day, you know, the relationship is, is still kind of working the same for us.”

See’s Candy Pat Egan said shareholders should know that Abel is remarkable in his own right.

“Greg’s singularly talented. He’s an amazing guy,” Egan said. “So in terms of leadership, we have no, no concerns whatsoever.”

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