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张国防评《日本或将正式告别通货紧缩时代?》
张国防
做些小投资的兼职研究员

日本社会经济体的这个时间节点,链接过往三四十年的经济周期历经,几乎鲜明的要为宏观经济理论贡献新知了。

一直以来,无论西方还是东方,那句资本(或曰私营部门)的核心诉求是追求利润最大化是整个现代社会经济学大厦的最初假设,以及实践佐证。
但日本的模型,连之德国、英国、西班牙、希腊等,及至目前的中国,皆非常鲜明的显示出:当宏观经济出现问题状况,不论是政治体制规程引起、地缘政治外部性引起、由于科学技术的边际迭代间歇停滞引起等,市场中绝大部分最小供给因子和需求因子,最先考量的,并非利润最大化,而是债务最小化。
上述宏观经济学的基本假设出现了被日本模型证明了的基本假设由单一扩展至二元,那,所有建立在原始假设上的观点都必须被重新认识,包括经济研究、政策演绎、公共治理政策规制章程。

这不难理解,框架以及简洁的结论提出之后,显然显而易见,这也正符合公理或真理的特质,他就在那里,但往往是事不经过、不能针针见血到山穷水尽,就是不得而知。
这不难理解的注脚,也正值FY2024春节前后中C大陆经济体显然发生的,通俗的说就是存款、购买黄金等,以及主动也好、被动也罢,偿还债务绝对优先于投资收益的期许,整个社会经济体也就沉寂,或跃市场信心消弭,市场信仰无从谈起。

令人担心在于这样的状况陷入自动力循环,过去几个月即是如此。
但,还是那句鸡汤般的俗语:任何的危,都有机。如果置身见血的切身体验,加之借鉴日本的周期模型数据和结论,认知到利润,是驱动现代社会发展的源动力,而不是货币本身,也即货币的边际效益驱动了现代社会发展的边际效用;认知到价值的定义,并非劳动力对时间的累积,而是需求、效用、认知期许剩余界定价值及介个和交易;认知到货币的产生并非行政性央行控制,而是生于经济体,其供应量是由货币需求诱导的,是商业银行根据公众信贷需求依靠贷款创造存款内生创造的,通货膨胀的结果而非原因等,那中C政治经济体,方始在大厦的基础要素上,建构跨过刘易斯拐点,进入每个人、每个家庭、每个机构都获得相同边际收益率的黄金时代。

经济现象之外,有一个相当值得关注的现象,长达20年的通缩(真切切的通缩),日本社会宏观上保持了惊人的节制、均衡和稳定态。

接下来,日本经济体要面对的挑战,是包括但不限于占其国民经济份额较大的汽车行业,面对中C大陆行业的冲击。这将是下一个拾年、贰拾年的结构性挑战。

回望中C宏观经济走向,黄金时代在望。这里的消费、需求、美好期望的效用,刚刚开始,远还未到投资收率边际值为零的顶点。只是,适合的投资标的、范畴、领域,实在需要反复揣摩。

=== #日本或将正式告别通货紧缩时代?#

472024-03-04 13:03 · 著作权归作者所有,未经授权禁止转载
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