雪松200亿涉众募资调查：裹挟一众伪国企，底层资产涉“空转”贸易

首先要为证券时报这篇抽丝剥茧证据详实的报道点个大大的赞，可以想见这背后是记者付出了极大的努力以及很可能承担了很多的风险，在今日之媒体圈实在是难能可贵！

再来看雪松崩盘之前运作的逻辑，其实就是雪松成立一堆子公司，子公司通过各种虚假贸易而产生大量应收账款，然后雪松把应收账款折价收购后再打包成固定收益的理财产品，通过信托或者金交所产交所/伪产交所等渠道卖给所谓的高净值客户。

回头来看，雪松两三年前猎取信托牌照——中江信托之时，信托牌照的价值其实已经走到了估值泡沫的尾声。而作为雪松控股的重要输血渠道，雪松信托近年来在资金与资产两端的齐头激进可以说是身不由己，也早已注定了今日的结局。

再说句并非完全题外的题外话，广州最近几年也是流年不利，世界500强企业本就不多，如果算上恒大的话，也就两家，而如今恒大和雪松双双爆雷，确实非常尴尬。而更令广州头疼的或许是，如何应对踩雷两家企业的投资者、购房者、供应商等等一干人等？

以“应收账款”为底层资产的理财产品本身具有很大的风险，因为很难合适交易的真实性，但这类产品能够一路“绿灯”堂而皇之地在多地无资质的交易场所挂牌出售，其中还涉及诸多的假冒央企和国企，是在是令人匪夷所思，这也折射出金融领域的监管仍然存在很大的盲区。

目前市场的监管，对于公募类的产品，一般做的比较好，然而私募领域的水是在是太深，但靠着非常高的收益率，还是能吸引很多胆大的投资者。不过因为投资的门槛比较高，涉及到的投资人数量应该不多，加上投资人的承受力一般都比较强，还不至于导致大量投资者“上街散步”的程度。

2021年10月，国务院国资委公布了假冒央企的名单，竟然有300多家，很多冠以“中国”的公司名字，与真实的央企子公司十分相似，这些公司在市场上借着真央企的名字来行骗，让人防不胜防。

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