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押宝农场
 作者: Brian O'keefe    时间: 2009年09月11日    来源: 财富中文网
 位置: 杂志>>第一百五十二期         
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随着世界人口膨胀,耕地需求将会迅猛增长。至少乔治·索罗斯、罗斯柴尔德勋爵等人对此深信不疑。
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    随着世界人口的膨胀,耕地需求将会迅猛增长。至少乔治·索罗斯、罗斯柴尔德勋爵和其他一些投资人对此深信不疑

    作者:Brian O'keefe

    一个阳光明媚的周五早晨,我和香达·华娜(Shonda Warner)坐她那辆红色丰田(Toyota)皮卡,沿61号高速公路向西南方向行驶,离开密西西比州克拉克斯代尔市,去参观她的一个农场。她养的黑色标准贵宾犬“沃尔特”在后座上打起了瞌睡,而她则正向我介绍做一名机构土地投资者所面临的种种困难。

    “想用合适的价格买到地产不容易啊。”华娜说。此时,我们正开过那个着名的十字路口,据说罗伯特·约翰逊(Robert Johnson,被誉为历史上最重要的蓝调吉他手─译者)曾在那里用灵魂和魔鬼交易,换取蓝调音乐的窍门。“在美国进行交易的农田中,有一半都未由代理商经手,所以我们认为必须要详细了解当地市场。农场主们很精明,而且还会互通消息。如果一辆坐满了华尔街这类人物的城市车(Town Car)开进镇里开价买地,那么所有的价格都会瞬间攀升。”现在45岁的华娜,曾选择了一个满世界跑的职业─在高盛公司(Goldman Sachs)担任金融衍生产品经纪人,随后又在伦敦担任一家对冲基金的高管。这位内布拉斯加州的农场女孩如今要重归农场,追求她所深信的赚钱好机会。两年前,华娜创立了一家名为Chess Ag Full Harvest Partners的投资公司,其基本战略简单明了:在美国购买价格被低估的土地,从即将到来的全球农业兴盛浪潮中获利。

    去年6月,她为这家基金筹到3,000万美元,主要来自有钱人及机构投资者,如陶氏化学公司(Dow Chemical)和洛克希德-马丁公司(Lockheed Martin)的养老基金。她声称自己的终极目标是将公司上市,成为美国第一家只做农业用地的房地产投资信托公司。“长期以来,农业的利润都不怎么诱人,但我认为情况将有所改变。”

    华娜只是世界各地下相同赌注的众多金融家之一。在过去几年中,对冲基金的权威黑岩公司(BlackRock)及养老金计划巨头如教师退休基金会(TIAA-CREF)已经开始把资金投到农田上─从美国中西部、乌克兰到巴西等地都有。加拿大私人股权公司AgCapita在2008年筹集1,800万美元投资萨斯喀彻温省的农田,据其估计,在2009年第一季度,全球有超过20亿美元私人股权投资基金的资金被筹集来用于农田投资,另有5亿美元正在计划之中。

    尽管在全球金融危机的影响下,去年秋天商品市场出现重大下滑,但流入农场的资金仍源源不断地增长。2008年春,高企的粮食价格引起食品短缺,并在一些国家导致骚乱,直到12月价格下降50%后事态才平息。事实上,这次暴跌掩盖了整体趋势。即便是在变动之后,粮食价格仍超过20年的平均数,并且全球食品库存仍然接近40年来的最低谷。对许多投资者来说,去年出现的短缺即是未来的预演。

    推动各类农业相关产品价格长期上涨的基本要素会继续存在。最简单的计量方法,就是想想全球人均农田占有率:根据联合国的数据,1960年全球人均耕地面积是1.1英亩,到2000年下降为0.6英亩(见图表《宝贵的土地》)。而再过40年,世界人口预计将从60亿增至90亿。

    “土地非常稀缺,而且会变得越来越稀缺,到2050年,世界粮食产量要翻一番才能满足日益增长的需求。”国际粮食政策研究院(International Food Policy Research Institute)院长约阿契姆·冯·布劳恩(Joachim von Braun)说。“由于土地和水资源有限,这种情况将导致生产性土地价值升高。水也是如此,水的短缺很有可能会使它的价格比土地涨得更多。”

    发展中国家食谱结构的改善,也会推动价格上涨。随中国、印度和其他亚洲国家人均收入的提高,数以亿计的人会在他们的日常食物中增加肉类。在未来几十年,大量谷物被用于喂养牲畜,这将对需求产生乘数效应。据美国农业部(USDA)估计,7磅谷物才能产出1磅牛肉。尽管作物产量通过新型种子技术得到了提高,但食物供应的困境仍在日益逼近。另外,气候变化的效应如海平面上升和更多的旱灾会使问题更严重。

    “我深信,农田将成为我们这个时代的最佳投资。”大宗商品交易专家吉姆·罗杰斯(Jim Rogers)说。他在AgCapita公司担任顾问。“当然,食品价格涨到一定程度,很有可能最终会让市场供应充足,通过开发新土地或技术,或者同时运用这两种手段,随后牛市就会终结。但这一天还很遥远。”

    未来十年,最大的农田投资者很可能是主权财富基金和一些作物短缺国家的政府,他们急于为快速增长的人口掌握食物供应。2008年,中国宣布了一项50亿美元的计划,在非洲开发农业资产。这只是第一步。考虑到中国拥有世界20%的人口,但却仅有7%的耕地和淡水资源,它唯一的选择就是将目光转向国外。全球经济衰退并没有压制它对粮食的胃口。2009年头四个月,中国已经创纪录地进口了1,390万吨大豆。

    卡塔尔、阿布扎比、沙特阿拉伯等海湾国家已经开始廉价收购或租赁非洲和亚洲的大片农田。最近,这些富裕国家“抢地盘”的举动被许多报纸作为头条大加报道。去年11月,韩国的大宇物流公司(Daewoo Logistics)宣布用60亿美元租赁马达加斯加岛的大概一半可耕地,这项两倍于特拉华州面积的土地交易引发了普遍民怨,以致推动了一场政变的爆发。5月,联合国进行的一项研究表明,有众多土地被贫穷国家领袖们免费出让,换来的只是就业和投资回报方面含糊其辞的许诺。

    几乎可以肯定的是,这种追逐农地的现象还处于起初阶段,它正在全球各地以各种方式发展。为了一窥其中的战略,《财富》杂志将重点介绍三位投资者,他们所采取的方式迥然不同─一位是在巴西投资的英国勋爵,一位是在饱受战乱之苦的苏丹利用动荡政局的美国人,还有一位就是在美国搜寻廉价土地的华娜。“农耕看起来似乎并不复杂。”华娜说。“人们想到的可能就是农民穿工作服,说话的口音还很可笑。然而,它的历史比华尔街更悠久,是一部高速运转的机器,同时也是一个困难重重的行当。”不过她表示,只要你实行得当,“这里有巨大的商机”。

    华娜来自一个历史悠久的农场主家族。她的家族在内布拉斯加州东北角的达科他县拥有土地,其最初的契约是由亚伯拉罕·林肯(Abraham Lincoln)在1861年签署的。她在14岁时已经获得了谷粒分选机驾照,在达科他城管理她父亲制造的谷物升降机。即便是在她旅居国外时,她说自己也喜欢在回家时开开拖拉机。不过,起初把华娜带到了密西西比三角洲的,却是蓝调音乐。

    作为终身的“音乐狂”,华娜在2000年离婚后卖掉了伦敦的对冲组合基金业务,开始出入克拉克斯代尔当地的蓝调酒吧,并且心血来潮买下了位于市区三角洲大道(Delta Avenue)一栋19世纪的两层砖楼,将楼里的一家综合商店更名为Miss Del's(就是“置身于密西西比三角洲”的意思),还在商店里添加了许多古董小玩意和英国巧克力进行销售。

    2006年,她决定离开伦敦并长期居住美国,以进行农田投资。华娜将第二层楼改成了类似阁楼的房间。目前,它的空间增加了一倍,成了她的基金总部。华娜不出差时会和几个职员在客厅桌上用电脑办公,上方的书架里放《食品公司》(Food, Inc.)和《农业贸易谈判》(Trade Negotiations in Agriculture)这类书,旁边是格雷厄姆(Graham)和多德(Dodd)的着作。

    尽管华娜在农田上下注的依据来源于全球的需求情况,但她的战略完全只针对美国。“是的,俄罗斯的土地可能很便宜,数量充足,但如果小麦价格上涨,你的契约能如期得到承兑吗?”这算是她的解释。与其在她称为“普拉达(Prada)手提包”的伊利诺斯州和爱荷华州这些高价地段购买农场,她更愿意把精力放在那些不怎么为人所知的耕作区上。除了在克拉克斯代尔安营扎寨,她还在南达科他州设立了办事处。迄今为止,她的基金已经在阿肯色、堪萨斯、密苏里、得克萨斯、密西西比等州购买了土地。




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@关子临: 自信也许会压倒聪明,演技的好坏也许会压倒脑力的强弱,好领导就是循循善诱的人,不独裁,而有见地,能让人心悦诚服。    参加讨论>>
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