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信贷危机中的鼠帮三人组
 作者: KATIE BENNER    时间: 2008年09月15日    来源: 财富中文网
 位置: 杂志>>第一百三十四期         
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物以类聚,人以群分,悲观论者西尔万·雷恩斯、约书亚·罗斯纳和克里斯托弗·维伦结成了一伙。
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    物以类聚,人以群分,悲观论者西尔万·雷恩斯、约书亚·罗斯纳和克里斯托弗·维伦结成了一伙

    作者:KATIE BENNER

    正如弗兰克·辛纳屈(Frank Sinatra)的鼠帮乐队(Rat Pack)代表了一个从容平和的时代,西尔万·雷恩斯(Sylvain Raynes)、约书亚·罗斯纳(Joshua Rosner)和克里斯托弗·维伦(Christopher Whalen)所组成的强力三人组已成为今天正在日渐崩溃的资本市场的象征。雷恩斯(复杂结构型证券价值解密专家)、罗斯纳(为疲于应付住房和信贷危机的决策者和监管部门出谋划策)和维伦(会计师事务所聘请他找出投资银行内部的潜在问题)几年前开始一起现身各种经济问题专家小组。他们原本名不见经传,后从参加小范围的专家讨论到在诸如位于华盛顿的美国企业研究所(American Enterprise Institute)和地处曼哈顿的纽约运动员俱乐部(New York Athletic Club)等着名场所在大庭广众下发表演讲,他们很快成了名人。不久前就在纽约运动员俱乐部,200 多名身深色西装的监管人员、风险管理者和分析师在那里一个镶嵌木板墙围的房间里探讨了对问题资产的看法。其间,罗斯纳抛出了这样的金玉良言:“人们说信贷危机这场球很快就要结束了,而我以为,这才是第一场比赛的后几局,而且这是总决赛。”

    雷恩斯、罗斯纳和维伦并不总是那么受欢迎。自 2005 年以来,他们一直在对那些愿意倾听他们言论的人说,银行并不产出实际利润,房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)将会倒闭,信用评级机构也没有能力对结构型证券进行评估。跟许多另类人物一样,他们超越了自己身处的时代。“人们说大叫大嚷对我们来说很容易,因为我们不会损失什么,”雷恩斯说道。“当然,其实(对那些信用评级机构和风险管理委员会而言)大叫大嚷应该更容易,因为他们可能输个精光。”

    这三人都有正经的全职工作。51 岁的雷恩斯曾受雇于穆迪公司(Moody),2000 年与合伙人安·罗特里奇(Ann Rutledge)一起创立了 R&R 咨询公司(R&R Consulting),做起了穆迪和其他信用评级机构看来做不到的事:分析结构型证券的信用问题。他英俊中透一股稚气,言语流畅,握有普林斯顿大学航空工程学博士学位,毕业后曾先后在瑞士信贷集团(Credit Suisse)和花旗银行(Citibank)从事风险管理工作。

    高个子的维伦现年 49 岁,戴副眼镜,风格尖刻辛辣,曾是贝尔斯登公司(Bear Stearns)拿固定薪酬的分析师,后与丹尼斯·圣迭哥(Dennis Santiago)联合创立了机构风险分析公司(Institutional Risk Analytics)。而 41 岁的罗斯纳在一家名叫 Graham Fisher & Co. 的独立调研公司担任常务董事,他曾率先对抵押贷款中不严谨的借贷标准提出质疑。

    在 2001 年发表的论文《新千年的住房问题:不拥有住房产权就等于背债租房》中,他指出,历史数据显示美国家庭住房拥有率为 65%,而一时之间却突然上升到了 70%。“没有任何经济原因能解释这种上升,因此它也不可能持久。”

    即使在没有演出的时候,这几位灾难应对大师的工作也常常令他们应接不暇。投资银行、信用评级机构、房利美和房地美也许并不推崇他们的工作,但有一点无可否认:RR&W 组合(注:三人姓氏的首字母)的音乐已经成了市场崩溃的背景乐。

    译者:陈晔

    交易搞砸了

    企业并购通常是直来直去的事。但最近,即使是一些友善的结合也被市场搞砸了。下面是几起处于危险之中的交易。

    Hexion/Apollo 与 Huntsman

    Apollo 公司和化工企业 Hexion正撤出与化工巨头 Huntsman 的一项 106 亿美元的合并,它们在诉讼中宣称合并后的公司没有偿债能力。Huntsman 提出反诉,声称对方诈骗。

    百视达(Blockbuster)与 Circuit City

    影片出租巨头以“市场环境”为由,撤消了对这家电子产品零售商的竞标。

    Fortress 投资集团 / Centerbridge Partners 与 Penn National Gaming

    各方未能就因经济放缓而折价的问题达成一致,Fortress 和 Centerbridge放弃了对这家赌场与赛车场经营商的收购。




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@关子临: 自信也许会压倒聪明,演技的好坏也许会压倒脑力的强弱,好领导就是循循善诱的人,不独裁,而有见地,能让人心悦诚服。    参加讨论>>
@DuoDuopa:彼得原理,是美国学者劳伦斯彼得在对组织中人员晋升的相关现象研究后得出的一个结论:在各种组织中,由于习惯于对在某个等级上称职的人员进行晋升提拔,因而雇员总是趋向于晋升到其不称职的地位。    参加讨论>>
@Bruce的森林:正念,应该可以解释为专注当下的事情,而不去想过去这件事是怎么做的,这件事将来会怎样。一方面,这种理念可以帮助员工排除杂念,把注意力集中在工作本身,减少压力,提高创造力。另一方面,这不失为提高员工工作效率的好方法。可能后者是各大BOSS们更看重的吧。    参加讨论>>


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