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我们该抢购黄金吗?
 作者: Elizabeth Spiers    时间: 2008年07月11日    来源: 财富中文网
 位置: 杂志>>第一百三十一期         
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生存主义者和投机分子把它看作最后的避风港,但购买太多也会掉入陷阱。
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    生存主义者和投机分子把它看作最后的避风港,但购买太多也会掉入陷阱

    作者:Elizabeth Spiers

    就我所知,在采矿业和商品贸易行业以外,只有三类群体对获取黄金始终保持热情:一类是天堂里的铺路工,一类是传说中的爱尔兰藏宝小妖精,还有一类就是那些生存主义者。对于前两个群体现在情况怎样,我无话可说,但对后一个群体,我却知道他们的影响力如今蒸蒸日上。人们对于经济状况、难以调解的国际争端、石油市场的投机热、全球变暖等种种问题的担忧,使得应对最坏情况的计划看起来不再显得那么偏执,反倒更加切合实际了。

    生存主义者趋于成为主流的趋势发展得如此之快,以至于他们尽管已经做好了应对几乎所有可怕情况的准备,但近来还是发现自己出现在了一个意想不到的地方─《纽约时报》(New York Times)的时尚版─这或许意味如今成为一名生存主义者已经是公认的时尚。《纽约时报》引用一位专家的话说,实际上,生存主义正在“经历上世纪 70 年代末以来最大规模的一次发展”。

    对于那些还记得上世纪 70 年代末情形的人来说,生存主义并非当时唯一的新生事物。如果你对贵金属感兴趣,你可能还记得那是黄金价格上一次大幅飙升的时期,1980 年 1 月,金价达到每盎司 850 美元的历史高点。这两种现象同时出现,并非偶然。

    苏联入侵阿富汗以及人们对经济状况的担忧,是引发这两种现象的原因之一。1979 年,通货膨胀严重,能源价格高企,失业率居高不下,加上全球政局的动荡,越来越引起人们的焦虑。

    如今到了 2008 年。通货膨胀率在不断上升(除非你转移视线,就像美联储希望的那样,只关注“核心通货膨胀”),能源价格在节节上扬,失业率在日益增加,政局不稳,也同样在不断加剧人们心中的焦虑。与此同时,生存主义正在复苏,而金价在经历了 20 世纪 80、90 年代大部分时期极其糟糕的表现之后(2000 年黄金价格跌至每盎司 264 美元左右),再次冲高,并于 3 月 17 日达到了每盎司 1,030.8 美元的历史最高纪录。随我们体内生存主义本能的不断升腾,我们很值得问一问自己:鉴于所有人都有同样的感觉,对于应对不测的准备,我到底该做到怎样一个度?在投资上又该掌握个什么度?

    那些目睹了 911 事件和卡特里娜飓风严重后果的人的做法,对当前生存主义的日益盛行起到了推波助澜的作用。他们采取措施,确保在最糟糕情况发生时自己至少有食物和容身之地。他们囤积紧急食品和水,或许还会考虑太阳能板。对于经历过冷战并且在学校学过一旦有人按下红色按钮就立即钻到课桌下面的那些人来说,准备这些东西是合情合理的。这一切就如同常识一般。

    极端的铁杆生存主义者甚至还囤积军用便餐(MREs)和火器,每次去沃尔玛(Wal-Mart)购物时,他们都会额外买一盒火药。他们学自己磨面,并且非常善于日常物品的再利用。他们可能会用几卷胶带、一些旧的下水管道和几片口香糖改造牢固的地下掩体。(与所有亚文化群一样,他们也有自己圈内的笑话。问:你怎么知道自己是生存主义者?答:你给自己的宠物准备了紧急配给品,而且你把自己的宠物也看作备用的紧急配给品。)所有铁杆生存主义者进行如他们所说的“筹备”的目的,都是帮助实践者应对“我们所知的世界末日”(The End of the World As We Know It),用生存主义者的话说就是 TEOTWAWKI。(或者也可以用 SHTF 替代,它的意思你认为是什么就是什么。)

    当然,一个受到广泛认同的 TEOTWAWKI 情形,就是经济的全面崩溃、美元贬值、中央银行失灵,而且货币的价值甚至不及印钞纸的价值。对大多数人来说,这似乎太极端了,但如果你告诉铁杆生存主义者这种事情从未发生过,他就会拿出地图,指向阿根廷。

    然而,铁杆生存主义者与温和派人士在美元的价值永远让人感到担忧这个问题上,有一些共识。温和派人士指出,尽管美元不可能贬值为一张废纸,但它的价值却在与日俱减。对于一些人而言,这种情况的重要性更为特殊,因为他们认为 TEOTWAWKI 不一定是某个单一事件,如核弹袭击所导致的崩溃。他们可能更担心社会基础设施和经济体系缓慢地但却不可避免地陷入崩溃。

    为了防止这种可能性,两类人群均抱黄金不会贬值的想法去购买黄金。按照传统思维,无论物价涨到何种程度,一盎司黄金在不同时期通常都能购买到相同的商品,它也因此成为规避通货膨胀的有效手段。因此,许多生存主义者自然会想到,如果美元仍然像过去那样与金价挂钩(1971 年,在行政命令下,美元价值单方面与金价脱离),通货膨胀最初就不会成为问题。

    这个特殊的原理是“金本位论者”支持的一个理论,奥利弗·斯通(Oliver Stone)在电影《华尔街》(Wall Street)中虚构的、见过大世面的市场老手卢·曼海姆(Lou Mannheim)也许是这类人的最好代表。他以典型的悲观主义论调说:“这个国家完蛋的速度,比狗娘养的罗斯福掌权的时期还要快……我们犯下的最大错误,就是让尼克松脱离了金本位制度。”

    如果真有曼海姆其人,他很可能是个自由主义者,而且是朗·保罗(Ron Paul)的支持者。保罗在参加总统竞选时一直非常担心,不兑现纸币体系会使政府更轻松地参战,因为资助国外冲突因此变得简单了。如果政府没有足够的现金来支持侵略,它只需加大马力印刷就行了。按照这个理论,黄金不仅仅被视为经济保值措施,而且还是一种政治约束力。

    所有这一切,似乎都让黄金成为诱人的长期投资。是这样吗?嗯,这将取决于你对“投资”的定义。

    在 1980 年金价达到顶峰时购入、随后在 2000 年金价低谷时期卖出的那些倒霉的投机分子,损失了 70% 的投资。(相比之下,道琼斯指数上涨了 1,113%。)如果你是那一时期的生存主义者,你也许会认为,那些损失无足轻重,因为当美元一钱不值时,每盎司 280 美元的黄金还是相当不错的。但是,如果短期收益或损失关系重大,那么黄金就会很容易成为糟糕的储蓄选择。

    长期以来,投资顾问一直建议,储备少量黄金,有助于维护整体投资组合。它的波动往往独立于其他类型的资产,而且不同于任何形式的债券,它没有价值尽失的风险。而且如果我们从非常长远的角度─近一个世纪以来─来看,其回报率与通货膨胀率几乎相同。只要你不是抱急切的投机心态购买黄金,也就是 1980 年推动金价达到峰值的那种心态,黄金通常被视为稳健的投资。

    然而,我们不应该轻视急切的投机行为。即使是最业余的投资者,也明白低买高卖的道理。鉴于金价再次达到有史以来的最高点,在当前金价超过每盎司 900 美元的情况下买入黄金,真的有意义吗?答案显而易见:除非你根据投机理论认为金价还会大幅上扬。尽管市场需求会因为投机分子或生存主义者(抑或是信奉生存主义的投机分子)在某个日子担心程度的不同而大不相同,但市场供给却是基本固定的。如果需求扩大,就会有更多的人去加州的河流里淘金子,但新的大型金矿不会一夜之间冒出来。价格几乎完全受需求控制,而需求(如果历史经验可以有所启示的话)似乎肯定与可怕的经济和政治环境息息相关。

    因此,如果你对投机感兴趣,我想你可以从国内军用 MRE 采购情况的回归分析入手,并以此作为判断金价走势的主要指标。但是我不建议你投机,除非你是投机专家,而且即便是这样,通常情况下也不要投机。

    最好还是像温和的生存主义者那样去做:看看走极端的人们,然后照单挑选最适合你的情况的正确战略。把黄金投资作为对付通货膨胀的一个小举措,并预计在很长很长一段时期内其实际年回报率为 1.2%,此外再储备一些罐头食品和水,并且考虑一下替代能源的来源。这种做法完全不同于以下做法:把所有可能贬值的资产全部变为黄金,购买一大堆军需品和足够全家吃三年的食物,以及满满一衣橱的防污染服。

    不管怎么说,即便是那些坚定认为黄金投资既是保值手段也是替代性货币的铁杆生存主义者也明白,没有什么能够彻底防范经济的不确定性。他们承认,当重大的天灾或人祸(SHTF)和 TEOTWAWKI 发生时,还会有如何保护你的黄金储备的问题,因为它们总会被持枪者没收或者被政府留下的什么机构所禁止。届时他们可能会注意到,虚构的金本位论者卢·曼海姆第二个最讨厌的总统罗斯福在 1933 年正是这样做的。

    你无法对冲所有的风险。

    译者:萧艾

    伊丽莎白·斯皮尔斯(Elizabeth Spiers)是金融网站 dealbreaker.com 的创办人。




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@关子临: 自信也许会压倒聪明,演技的好坏也许会压倒脑力的强弱,好领导就是循循善诱的人,不独裁,而有见地,能让人心悦诚服。    参加讨论>>
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