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Netflix股价为何一泻千里？
Netflix的投资者也许会觉得自己的心情就像坐了过山车，跟观看该公司新剧《杰西卡•琼斯》的感觉差不多。一年来，Netflix的股价上涨了65%；但2015年12月初至今，这只股票回落的幅度超过25%。这还不是全部。今年2月份触底后，Netflix一度反弹17%；3月7日却又几乎下跌6%，股价已略低...
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当心！最受欢迎的投资方式“有毒”
指数基金的优点众所周知。它们的投资回报率往往高于主动管理型共同基金，部分原因是费率较低。这让指数基金成为美国最受欢迎的投资方式之一。美国投资公司协会的数据显示，2015年1-11月流入指数基金的资金规模接近1450亿美元。同时，主动型共同基金流失资金1610亿美元。但对我们这些受益者来说，好处太多反...
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淘金学生餐饮：一个价值420亿的生意
北卡罗来纳大学教堂山分校（University of North Carolina at Chapel Hill）里的Pepper's Pizza餐厅在今年3月关门停业前已经经营了25年。绰号“胡椒粉”的店主大卫·哈维（David “Pepper” Harvey）说，他感到的竞争压力中有一部分来自私...
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亿万富翁寄望道德革命破解贫富差距难题
2007年堡垒投资集团（Fortress Investment Group）上市时，（公司投资总监）迈克•诺沃格拉茨和这家对冲基金的其他负责人立即成为了亿万富翁。和华尔街众多超级富豪一样，他们的财富(部分源于宽松的货币政策)已成为政客和活动人士的批评目标。最近的统计数据再次在美国引发了一场关于收入不...
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小型独立投行迎来春天
人们经常把独立咨询公司称为小型企业。但就最近的情况而言，它们可一点儿也不“小”。金融数据供应商Dealogic提供的信息显示，今年初以来，小型并购咨询公司的收入占美国咨询市场、或者说投资银行咨询费的近五分之一，高于2006年的9%和2011年的13%。更引人注目的是，以上数据还不包括几笔大型并购交易...
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石油，恐惧，理性的投资者
《财富》（中文版）-- 近20年来，马浩华（Howard Marks）把橡树资本公司（Oaktree Capital）从一家投资不振的私人企业重塑为涉足多个资产种类、资产金额达930亿美元的大型上市公司。与此同时，由于他写给投资者的信函引发了热烈讨论，从而使他成为了金融界的传奇人物。去年，橡树资本聘...
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收益追求者的绿洲？
《财富》（中文版） -- 近些年来，追逐收益使许多投资人觉得自己像是迷失在非洲卡拉哈里（Kalahari）沙漠中的游客，踟蹰在灼热的阳光下，手持饭盒，试图找到一处能可靠地提供水源的地方。每当投资人奔向一个高收益投资品时，只会抬高其价格—收益率则应声而下；每一片绿洲都似乎变成了海市蜃楼。就在这几年里，...
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寄望花旗股价反弹
《财富》（中文版）-- 凯文·霍尔特（Kevin Holt）自诩是一位“反向的深度价值投资者”。他说，人们越痛恨某只股票，“我们就越多地买入这只股票”。凭借这种洞察力，46岁的霍尔特推动管理着120亿美元资产的Comstock Fund基金的年收益率升至7.3%，而标准普尔500指数（S&P 50...
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在动荡的世界里寻找价值
《财富》（中文版） -- 现在美联储终于开始收敛多年来大肆增加流动性的行为，那么投资者眼里的世界又是怎样的呢？从下图中我们可以管窥近10年来各个国家的股市市值。它是根据动态市盈率（PEG ratio）得出的，也就是股票的市盈率除以公司预计的利润增长率。我们把它应用于每个国家的主要股指。动态市盈率是著...
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翻新股能当新车开吗？
对私人股权投资公司而言，2013年是退出年。借助红火的股市，它们几乎每天都在向散户投资者兜售旗下的投资组合企业。今年有大约170家公司在经过私人股权短暂持股之后上市，其中包括一些声名显赫的公司，如希尔顿（Hilton）和海洋世界（SeaWorld）。筹资300亿美元的后私人股权IPO创下了新的记录。...
