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全球近半大型IPO破发，二级市场不再为高估值买单
英国金融时报援引数据提供商Dealogic的数据，今年在伦敦、印度、纽约和中国香港融资10亿美元或以上的43笔IPO中，有49%的交易价格低于发行价。相比之下，在2019年上市的大型IPO中，约33%在上市一年后低于发行价，2020年这一数据为27%。...
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注册制掀变局，A股将迎“狂飙”？
A股资本市场的里程碑事件！在2013年底召开的十八届三中全会上首次出现“股票发行注册制改革”的提法后，2023年2月1日终于迎来注册制改革全面启动的官宣。证监会当日宣布，就全面实行股票发行注册制主要制度规则公开征求意见，也标志着从科创板先行到创业板推广、再到开设北交所，在经过四年试点后，股票发行注册...
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全面注册制改革的两大重点与三大趋势
事件：2023年2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见。重点一：此次注册制改革重点为存量市场沪深主板，将进一步完善全市场注册制改革安排证监会通稿指出，“这次改革的重中之重是上交所、深交所主板”。沪深主板市场注册制改革为存量市场改革，相比此前增量市场科创板、北交所试...
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四问二级市场
11日晚些时候，我在旧金山由SecondMarket组织的Capitalyze会议上主持一场小组讨论。这场讨论距离SharesPost在门洛帕克组织的类似讨论还不到24个小时。继10日发问后，我为11日的讨论准备了四问：1. 可能鼓励辞职：10日围绕创始人股票的流动性预设有很多讨论。比如，一旦公司的...
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上市三年，Facebook是如何走出IPO破发灾难的？
不知道大家是否还记得Facebook上市当日的技术故障，以及人们对其移动化道路的争议。反正不管从哪个角度看，3年前那次IPO只能用灾难二字来形容。（Facebook的投资人、LinkedIn的联合创始人里德•霍夫曼称，Facebook的IPO“搞得一塌糊涂”。）接下来的整整一年中，Facebook都...
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全球IPO市场年终盘点
总体看，今年IPO市场活跃，但新股上市后的破发率高达近五成，投资回报率惨淡。从地区角度看，美国仍然是全球IPO活动的最主要战场。从行业角度看，科技行业连续第六个季度实现IPO数量最多，连续第七个季度募资额最高。据安永统计，今年全球规模最大的十起IPO中有六家为中国企业。前十大IPO主要来自新能源、新...
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下一个大型网站IPO不是Facebook (也不是高朋)
很多人都说是高朋（Groupon），据报道，高朋早已聘请了投行。或者是Facebook，它可能会在明年5月前上[除非美国证券交易委员会（SEC）放宽了500人的股东限制]。又或者是Zynga，它可能也已接近500人的股东限制。再或者是Twitter，因为……好吧，因为你不能只谈高朋、Facebook...
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下一个大型网站IPO不是Facebook (也不是高朋)
很多人都说是高朋（Groupon），据报道，高朋早已聘请了投行。或者是Facebook，它可能会在明年5月前上[除非美国证券交易委员会（SEC）放宽了500人的股东限制]。又或者是Zynga，它可能也已接近500人的股东限制。再或者是Twitter，因为……好吧，因为你不能只谈高朋、Facebook...
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中国高铁扩建谁买单？
中国规模巨大的铁路扩建活动有利于推动经济发展，但为此要背上4,200亿美元的债务负担就不妙了。3月10日，中国官方宣布分拆铁道部（Ministry of Railways），转而组建一个全新的铁路公司。人们对此期待已久，同时这也是中国铁路事业转变发展轨迹的良好契机。在2010-2015年间，中国计划...
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北交所开市，资本市场十大关键影响全解读
自2021年9月2日晚，习近平总书记在2021年中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会发表视频致辞时指出，“将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”后。近2个月的时间内，北交所相关建设全速推进，制度框架确立、业务规则出炉，首次、二次全网测试顺利收...
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