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这一指标显示，美股正在牛转熊
本周，华尔街投资者为标普500指数（S&P 500）创历史新高欢呼雀跃。美国正在大规模复工，而美国总统乔·拜登刚刚签署通过的1.9万亿美元纾困法案有望大幅刺激消费者支出。在这两个因素的推动下，美国即将迎来经济繁荣，这让标普500指数的上涨显得合情合理。但这些乐观主义者的想法根本不切实际，因为这些人忽...
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美国楼市因为新冠疫情而出现惊人变化
美国企业研究所住房中心（American Enterprise Institute’s Housing Center）的数据显示，美国正在经历自2006年房地产热高潮以来最大规模的房价暴涨，其将在早春实现中双位数增长。但这次的房地产市场表现与以往的牛市特征（抵押贷款利率超低，且地产库存较少）完全不同...
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比特币难以摆脱的原罪
虚拟币“挖矿”产业是低碳能源的一个理想的试验田。比如美国人艾历克斯·皮卡德就想用绿色能源“挖矿”。不过在他从公司离开后，那家公司最终走上了一条不太环保的道路，仍然大量使用化石能源，其碳排放量跟一些竖着大烟囱的工厂并没有什么本质区别。比特币的支持者认为，这种虚拟货币会让世界变得更美好。不过随着比特币近...
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警惕：利率上行可能终结美股牛市
2月25日长期债券收益率的突然上涨向投资者发出了正式信号：如今，加息成为2021年最热门的话题。10年期基准国债收益率在24小时内，从1.39%上涨至午后1.54%，相当于去年2月新冠疫情爆发之前的水平。华尔街对早已出现的上涨趋势一直视而不见。但2月25日国债收益率的突然上涨却带来了恐慌，因为这可能...
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“巴菲特指标”显示，美股要出大事
自1月底以来，华尔街的三家知名分析机构先后发布了对今年标普500指数（S&P 500）走向的预测，它们都预测该指数在2月17日接近史上最高的收盘点位3931点基础上，还会继续上涨。如果它们的判断准确，大盘股将从目前的估值严重过高，变成贵得离谱。这是金融界最受尊敬的指标之一得出的结论。这个指标就是众所...
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股市噩梦来袭：若利率上行，到2028年标普可能都无利可图
乐观的投资者正在撒一个弥天大谎：当前的股价是合理的，因为利率将永远维持在超低水平。放弃这种幻想吧，因为他们的理由站不住脚。我们只是在重演当债券收益率超低时的情形。利率会上涨，股市会大幅下跌，未来几年投资大盘股能够获得微薄收益都算是幸运。沃伦•巴菲特经常谈论利率对股票市场的影响。对投资者而言，重要的并...
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马斯克把比特币当现金花，其他公司高管为何不跟风？
近几年来，推动比特币（Bitcoin）这种主要加密货币止跌反弹的最大新闻，当属埃隆•马斯克宣布他已经购买了价值15亿美元的比特币，并将其纳入了特斯拉（Tesla）的公司现金池。然而，马斯克大胆押注比特币，并没有鼓舞向来谨慎的美国公司首席财务官们跟进。Gartner Finance在2月初的一项调查发...
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纪念万豪CEO苏安励：他的一生是“一本好书”
那是2019年7月中旬的一个闷热的工作日，我正赶赴一场不同寻常的约会：万豪国际的首席执行官苏安励（Arne Sorenson）邀请我，在纽约时报广场刚刚开业的艾迪逊酒店共进午餐。酒店经理带我去了顶层的露天餐厅，天方夜谭的主题风格下，飘逸的窗帘和东方风格的吊坠点缀着餐厅。我身着西装，苏安励穿着他标志性...
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著名经济学家席勒提出衡量股票价值的新指标
罗伯特·席勒提出了判断股价是低、是高，还是介于两者之间的模范标准，也因此受到万人敬仰。这位耶鲁大学经济学家提出的著名指标，便是周期性调整市盈率，简称“CAPE”。该指标排除了利润大幅变动造成的影响，使即时的市盈率看起来不再高得不自然，或者低得不自然。新冠肺炎暂时重创了盈利，但定会反弹，现在想想市盈率...
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四项指标显示，股市估值目前已高估33%
套用投资传奇人物杰里米•格兰瑟姆的话说，牛市的末尾总是最疯狂。如今股价已极其昂贵，预示着末日可能即将到来。截至2月5日的一周内，标普500指数似乎迎来了另一轮强劲上涨。截至上周五收盘，指数上涨4.7%，创下3887点的记录。华尔街银行几乎一致预测将继续上涨。高盛预计到年底还能上涨10.6%，达到43...
