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中概股回归，对A股意味着什么
中国移动本月初在上交所上市，成为过去十年中国融资规模最大的新股。至此，中国三大电信巨头都实现了港股和A股的两地上市。中移动大部分营收来自大陆，其增长前景和中国的数字转型息息相关。中国移动A股上市的价格远高于港股，这种高估值一方面是由于本土偏见（home bias），即投资者倾向买自己地方的资产，另一...
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为什么说均值回归意味着股市将迎来苦日子
眼下，和我们认为是“常态”的长期趋势相比，这么多影响股价的指标都处于如此偏离的状态，这种情况很少见。公司盈利远高于历史正常水平，利率在美联储（Fed）的干预之下远低于正常值，会随着债券收益率下降而上涨的债券价格似乎也处在不正常的高点上。普通投资者也许会想到，面对这样的情况，棒球明星约吉•贝拉可能会说...
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被做空对贝壳而言未必都是坏事
俗话说，苍蝇不叮无缝的蛋。做空作为资本市场的合法合规行为，是一种十分常见的证券与期货投资方式，本不应大惊小怪，有做多就必有做空，不要将做空作为洪水猛兽来看待。对于做空投资者而言，一方面赚到了钱，另一方面也促使了资本市场的完善与上市公司治理的规范透明。而以做空研究报告为业务的公司也是资本市场上很重要的...
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纽交所的“无可奈何花落去”
上一站，纽交所；下一站，上交所。5月17日晚间，中国移动发布公告称确定回归A股，拟发行不超过9.65亿股（行使超额配售选择权之前），以每股55.4元净资产来计算，预计募资额在540亿元人民币左右。两个月前的3月初，在港股上市的运营商中国电信也确定回归A股，募资额约为544亿元人民币。两家合计募资千亿...
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注册制实施后，最直接的结果是什么？
对于饱受诟病的A股市场来说，注册制全面实施之后，最直接的结果就是A股市场港股化，资金必然向少数优质企业集中，强者恒强，题材股、垃圾股、新股则逐步被边缘化，甚至沦落为仙股，过去那种打死都不卖的炒股法也成为历史。首先，注册制与审批制虽然只是两字之差，而且考虑到国情，A股的注册制也不可能是面对所有IPO都...
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全国统一大市场，意味着回归计划经济？
4月10日，《中共中央、国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》发布，明确加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，全面推动我国市场由大到强转变。在当前国内国际形势都出现重大变局以及可持续发展需要寻求新动力之时，《意见》的应势与及时推出，可谓从体制、机制创新层面，立破并举地为进一步推进改...
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贝壳被做空，未必是坏事
编者按：12月17日晚七点，贝壳发布关于浑水做空报告的详细回应，称根据公司对浑水做空报告的初步审阅和评价，该报告没有根据，存在大量事实错误、未经证实的陈述、误导性猜测和解释，并称报告显示出浑水对中国的房产交易行业缺乏基本的认知。此前在12月16日，做空机构浑水表示，正在做空贝壳找房，并发布报告称贝壳...
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中国公司也许会对回归A股感到后悔
陌陌首席执行官唐岩计划让该公司从美国退市，然后在中国重新上市。去年底，唐岩带着他的交友软件陌陌登陆纳斯达克市场。他把陌陌描述为社交软件Tinder和图片共享软件Snapchat的结合体。这只股票在短短几个月里上涨了20%，给曾做过网站编辑的唐岩带来了8亿多美元的身家。但唐岩并不像大家所想的那么开心。...
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日赚3亿，巨无霸中国移动回归A股
1月5日，中国移动于沪市主板上市，开盘后股价一度较发行价涨超9%，收盘时涨幅收窄至0.52%。中国移动此次IPO募资规模接近560亿元，为近10年来A股最大IPO。此次IPO也意味着中国三大运营商先后从美国退市后在A股会师。根据营收数据，2021年，中国移动日均赚约3.13亿元。...
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B站上市遭遇惊魂一周：还有一大波中概股在回归路上
中概股经历了动荡一周。3月29日，哔哩哔哩将正式回归香港二次上市。此前的公告显示，国际发售与香港公开发售的最终发售价均已确定为每股808港元。瑞银中国投资银行部主管朱正芹表示：“对于具备一定规模的中概股，回归是大势所趋。”...
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