备案制会引发中国资产证券化市场井喷吗？

去年11月份，中国银监会颁布了《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》。今年1月份，银监会又下发了《关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》，批准27家银行开展信贷资产证券化业务。目前可从事此项业务的金融机构包括6家全国性银行、12家股份制银行、13家城市商业银行、5家农村商业...

迎接中国市场的“井喷”

作者: 黄翔在 商业世界中，如果你同意“小即美”的观点，那么生产豪华跑车的保时捷公司（Porsche AG）就是一个完美的案例。2005 年度，保时捷的全球销量不足 9 万辆，但实现利润 6 亿欧元，而年产 500 万辆的大众汽车集团的利润也只有 7 亿。去年 9 月，保时捷宣布斥资将持有的大众汽车...

中国资产证券化市场：2014年是个分水岭

不论是就规模还是资产类型多样化而言，去年都是中国资产证券化市场发展的分水岭。总体而言，Wind资讯金融终端（Wind Financial Terminal）提供的数据显示，149笔交易（其中约50%是资产支持证券的发行）中，有92笔是在2014年进行。下图显示了每年的新发行总额（黄色柱状体，左纵轴）...

资产证券化市场的两大谬论

最近，中国银监会副主席阎庆民在“加快发展多层次资本市场”主题座谈会上表示，未来将扩大资产证券化产品（ABS）的基础资产和投资主体。他还指出，将鼓励资产证券化产品在国内证券交易所发行。前两项工作已经顺利开展。2014年，中国的资产证券化产品发行规模预计将超过2000亿元人民币（约合360亿美元）。同时...

资产证券化在中国行得通吗？

2014年2月28日，中国证监会宣布新设立公司债券监管部，监管国内资产证券化市场。资产证券化诞生于20世纪70年代，用以化解美国当时的系统性金融危机。在满足两个前提的条件下，它能在任何地方正常运作，这两个前提是：（1）司法系统支持市场惯例行为；（2）风险衡量系统如实反映证券的风险和价值。20年前，资...

资产证券化与投资

资产证券化如何确立结构

前两篇博文都聚焦于ZipChip。这是一家假想的中国中小企业，前途光明，志向远大，但融资能力有限。ZipChip决定进入证券化市场，在这里应收账款（或者说贷款）带给这家公司的信贷优势有望掩盖资产负债表上的明显缺陷。现在我们就要探讨证券化实施过程的具体要点，包括选择分销渠道，确立交易结构以及在市场中对...

井喷的奢侈品市场

埃森哲公司的王先生喜欢的奢侈品是名表。遇到压力时看一看腕上戴的手表，就觉得轻松很多。他先后购买过好几块瑞士名表，不管是在中国国内还是国外经常看到志同道合的同胞，他觉得经济的快速增长让越来越多的国人可以拥有奢侈品了。爱马仕中国上海恒隆店事实也是如此。信天翁联业商务咨询有限公司发布的《2010中国奢华品...

泰康资产正式获批开展资产证券化（ABS）业务

10月13日，证监会正式批准5家保险资产管理公司参与开展资产证券化（ABS）业务，泰康资产成为首批获得交易所ABS管理人资格的保险资管公司之一。在此次获准开展交易所ABS业务之前，保险资管公司主要通过中保登开展资产支持计划业务。今年以来，中保登注册的资产支持计划业务规模接近2000亿，成为保险资金、...

从资产证券化角度来看阿里巴巴

自2014年春天以来，阿里巴巴（Alibaba）的首次公开募股(IPO)吸引了大批关注。最终的结果没有让人失望，阿里巴巴于9月19日上市，募集了250亿美元，从IPO规模来说，超过了中国农业银行（Agricultural Bank of China）2010年的221亿美元和中国工商银行（ICBC）...