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专栏 - 管理实践课

大幕尚未落下,一切皆有可能│万科股权大战影响深远

李华东 2016年07月07日

生死循环是自然规律,实体经济的兴衰也是正常的。在自己的实体经济感受到压力时,应该反思自身存在的问题,以及社会大环境,找到解决办法。
万科A经过漫长的停牌后恢复交易,而在连续两个跌 停之后,在7月6日周三终于打开了跌停板,超级资金掀起成交高潮。,创下万科A上市25年来的单日成交金额新高。

在中国股市近30年的历史上,发生过无数起重组、收购、股权转让等引发的公司控股权更迭,股民早已熟知相关案例和规则,影响大都局限于资本市场。但由宝能点燃的万科股权之争大战,却史无前例获得舆论的空前关注,不仅频频被财经新闻报道,还多次登上娱乐版和社会版的头条,成为广大民众所津津乐道的话题。

万科股权风波跨越多个领域,注定要成为中国资本市场的经典案例,甚或进入各大商学院的教科书里,成为中国资本市场的标志性事件。“宝万股权之战”仍在继续,大幕尚未最终落下,一切皆有可能,大家不妨耐心看戏。而且,不管最终结局如何,该案都会对社会产生深远的影响,引起公众的探讨与反思,进而引发各方面的改变。

尊重法律赋予资本的合法权利

万科股权之争跟其它上市公司的控股权争夺,并未本质上的区别,都是资本意志的体现,试图通过拿到公司的控股权,实现实质性控制公司的目的。这是法律赋予资本的合法权利,也是资本市场的游戏规则,尽管这个过程很冷酷无情,颇有只认钱不认人的架势,跟所谓的“情怀”更没有半毛钱的关系,令很多人无法接受。可这就是资本市场里的常态,几乎每一天在各国资本市场里,都能看到大大小小类似的股权争夺战,只是这一次大戏的主角是万科罢了。

万科是一家被社会公认的优秀上市公司,多年来不仅业绩成长良好,产品和口碑亦不错,管理层更是以专业能力、高素质受到商界一致认可,万科也因此成为国内企业的典范代表。而宝能与姚老板则鲜为人知,一度因其“卖菜”起家的经历,遭受各方的调侃嘲讽,甚至被王石及管理层集体排斥。不管万科拒绝宝能的真正原因是什么,都不重要,其必须面对来自资本的力量,接受法律范围内的游戏规则,并按照规则进行利益博弈。

万科要勇于面对“去王石”后的未来

不管最终谁控制万科,王石将从万科离去的概率都非常大。万科要勇于面对一个新的时代,一个“去王石”后的万科,需要从王石的阴影下走出来。王石是万科的创始人,将其管理理念、企业发展战略、股权结构设想、经营策略等,灌输进万科的每一个角落里,王石已成为万科的代名词。而且,王石组建和带领的管理层团队,亦是国内最优秀的职业经理人队伍之一,万科也因此成为房地产业的“黄埔军校”,为行业发展做出不可磨灭的贡献。

可是,王石没有及时从公司业务里退出,将权力全部移交给接班人,而是成为“半隐退”的状态,给人留下郁亮在幕前活跃、王石却在“垂帘听政”的感觉。最为关键的是,王石过于沉迷社会活动,热衷参与各种社会事务,频繁上娱乐版头条,却未与万科彻底切割开,导致给万科增添了许多负面影响。

其实,公司创始人的出局并非坏事,一个公司要想成长为“常青树”,就要敢于突破创始人的束缚,探索出一套能够持续发展的经营管理模式。诸如苹果、雅虎、蒙牛、新浪等公司,都曾经历过创始人出局的震荡事件,背后则是资本翻云覆雨、股权利益博弈的结果,现在都发展的很好,万科与公众又何必忧虑王石的离去。

推动中国现代企业制度和资本市场进化

“外行看热闹,内行看门道。”万科股权之争不仅为公众演绎了一场精彩绝伦的商战大戏,也给商界、资本市场、法律等专业领域,提供了无数现实素材。在整个过程展示出来的资本激烈较量,越来越多的角色加入战场,剧情辗转腾挪,令各方叹为观止。当然,也暴露出专业领域的部分不足之处,诸如独董制度缺陷、公司法矛盾冲突、上市公司停牌随意性、信息披露不及时、管理层与大股东的权力制衡、职业经理人的权力界限、小股东的利益维护等等,每一项都是值得深入研究和探讨的话题。

万科的公司治理做得最完善,堪称国内企业的榜样,被无数企业所效仿,但在这场股权之争中,却暴露出诸多问题,说明中国现代企业制度还有很大的提升空间。万科股权之争做为现实版教材,可供商界人士参考,从中汲取各方经验、教训,加快完善现代企业制度,提升国内企业的公司治理水平,提高企业的全球竞争力。

国内资本市场发展已近30年,各项法律、规则相继推出,许多重大制度建设,都是经由重大事件催生。万科股权之争对资本市场的影响力,绝对不亚于此前任何一个重大事件,而且,其所揭开的各项制度性缺陷,也是之前长期存在的问题,但一直没有得到很好的解决。因此,管理者应重视万科股权之争暴露出的问题,借机完善资本市场的制度建设,修订相关法律、规则,推动资本市场进化到新的层次。(财富中文网)

作者:李华东(连锁村创始人、中国国际商会投融资服务委员会副主席)

 

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