如果你有两项独立的内部业务——移动业务和广告业务，那么当你从移动广告中获得收益时，你会归功于谁呢？你会将收益都归功于移动业务，认为广告业务没有出半点力吗？还是说你会自行确定一个比例，将收益按此划分到这两大业务上？谷歌（Google）及其分析师目前就碰到了这样的难题。

    为了解决上述问题，投资机构派杰（Piper Jaffay）的吉恩•敏斯特认为，他们已经制定出了移动操作系统收益划分的原则：今年每部Android手机产生的收益为5.9美元，而明年这一数字将达到9.85美元。

    敏斯特表示：我们认为在2012年，Android将为谷歌带来超过10亿美元的广告收益。2010年，每位Android用户贡献了5.9美元的移动广告收益，我们预计在2012年，Android的每用户平均收益将达到9.85美元。相比之下，2010年，谷歌搜索的每用户收益为18.85美元，而谷歌广告的总收益在2010年达到每用户25.77美元。此外，我们预计谷歌对Android市场（Android Market）的更新能帮助用户更便捷地下载Android应用程序。这样一来，未来两年里，谷歌在应用程序嵌入广告方面的收益还会有所增长。因此，我们维持对谷歌股票的“增持”（Overweight）评级。

    那么，在同样使用谷歌服务的塞班（Symbian）手机或是iOS设备上，谷歌能取得那么高的收益吗？谷歌首席执行官埃里克•施密特曾表示，在大部分情况下，谷歌确实在竞争对手的平台上获得了显著收益。但如果是在功能手机或是Windows Mobile手机上，谷歌获取的每用户收益将不会那么高。

    不过，敏斯特认为Android很快就能实现埃里克•施密特提出的每年每用户收益10美元的目标。

    我们认为谷歌正在朝着每年每用户广告收益10美元的目标前进。考虑到谷歌声称其移动平台运营费用（即移动广告）已达10亿美元，我们认为谷歌2010年在移动业务上总共获得了8.5亿美元的收益。

    然而，派杰公司的研究指出：虽然谷歌移动设备的平均每用户收益已接近10美元，但这一数字仍大大低于桌面操作系统的平均每用户收益（见上图）。

    就像我们指出的那样，我们认为2010年，谷歌Android的每用户平均收益为5.9美元。此外，谷歌的每位搜索用户带来的平均收益为18.85美元，而谷歌广告业务在2010年的每用户平均收益总计25.77美元。

    派杰还指出：谷歌近期对Android Market，尤其是应用程序购买方面做了不少改进。这样一来，谷歌将从应用程序里获取更多的直接收益。谷歌在此方面动作很大，它最近斥资6亿美元收购了广告公司Admob，未来，我们将看到谷歌在应用程序嵌入广告方面获取更多的收益。

    不过，让我们回头看看Android操作系统：

    在我看来，Android仍然只是一项防御计划。苹果（Apple）曾向Admob抛出收购要约，这表明其有意进军移动广告市场。虽然相对谷歌而言，苹果在广告方面进展缓慢，但毫无疑问，苹果准备在此领域打一场持久战。微软（Microsoft）同样通过必应（Bing）展示了其对这块市场的野心。谷歌绝对不能将移动广告市场拱手让人。这就是Android存在的意义。

    所以，我们应该把谷歌Android移动操作系统看成是谷歌广告帝国的一项扩展或是增强，这种看法更说得通。Android仅仅是一种平台，用以确保用户继续使用谷歌的服务，而不会被竞争对手抢跑。

    另一方面，投资者们也想看到Android投资的回报，因此就有了上面这些数据。就是这么回事。

    译者：项航