虽然特朗普在竞选时期“一天之内结束俄乌冲突”的言论过于夸张，但其在近一周的言行已足以让乌克兰和整个欧洲深感飓风来袭，这种滋味，可能还是日俄战争时期的清政府最懂。而志得意满的俄罗斯人现在表示欢迎特朗普能参加5月9日的胜利日80周年庆典活动，这也就意味着他们希望能在两个多月的时间里再实现新的胜利。乌克兰人则在被强加三年战争之后，可能又得通过“割地”来再实现一场“强加的和平”，至于这是不是“以地事秦，犹抱薪救火”，美国已不关心。美俄单独媾和的内涵其实就是特朗普承认了普京的势力范围，反过来他也有权追求他的格陵兰、加拿大、墨西哥湾和巴拿马运河。而这笔大交易对我们中国投资者可能意味着，远方的地缘政治风险有望收敛，而身边的地缘政治风险开始激化。我今天看到中国人民大学的金灿荣教授在自媒体上说，“我们中国人心里一定得清楚，老特现在做一些鬼事，其实都是准备跟中国决战的。”过去十年，我们越来越能感受到地缘政治风险对投资逻辑的影响，从人民币到科技股，从黄金到大宗等等，如果脱离了对地缘政治风险、全球资本流向等因素的分析，很多行情是难以解释的，这样的投资框架也是不完整的。而最大的地缘政治冲突转向可能正在发生，后续会产生哪些蝴蝶效应，值得深思。譬如对于黄金，我们都说避险需求、央行增持、美元信用裂痕等因素推动金价连创新高；倘若欧洲“和平”降临，可亚太局势有变的话，这些金价推动因素又会发生何种演绎呢？就在慕尼黑安全会议期间，万斯还对《华尔街日报》说，“在与中国的联盟中充当小伙伴并不符合普京的利益。”而我们的外交部长则表示，“中国同乌克兰，我们早就建立了双边的战略伙伴关系，可能有些国家不知道”；中国的对美政策保持着连续性和稳定性，中方不会轻易地“翻烙饼”。确实，2025可能和2024很不一样，旧的僵局正在打破，新的回合已经开启。 #美俄会谈取得部分成果，俄乌冲突前景如何？#