1，对投资而言，医疗健康是个大概念，有不同的细分赛道，每个赛道都有自己的属性。例如有消费属性的如片仔癀，汤臣倍健，有制造属性的如迈瑞，联影，有TMT属性的如京东健康，有服务属性的药明康德，爱尔眼科，有化工属性的如恒瑞，华熙，有科技属性的各种创新药如百济神州……每种细分属性的投资逻辑和估值体系都是不一样的。

2，所以医疗不只是一个行业，药圈和器械圈完全是两波人，语言体系也不一样。药字号，械字号，妆字号，健字号也是不同的衙门。只有服务端的大PI从适应症的维度不分药和器械，只要有利于患者就是真临床价值。

3，只有医保端的集采不分药和器械。通通降到地板价，给医疗圈带来深刻的痛，同时也搅动新一轮的创新，从BIC到疯狂的FIC，现在FIC的逻辑也不成立了，所以药和器械开始外卷出海国际化，内卷成本和效率。

4，所以投资医疗你在投什么？你投资的高度取决于你对赛道理解的深度，与你对赛道了解的广度成反比。 #公募净值跌至0.36，为何不设止损线？#