这两天，中国证监会副主席方星海在博鳌亚洲论坛2022年年会“构建可持续发展的ESG”分论坛上的发言刷屏了。

方星海副主席分享了很多关于ESG的看法，也透露出有关证监会下一步工作的线索。

1．“关于ESG（环境、社会和治理）的信息披露，中国A股市场目前是上市公司自愿披露，还没有要求强制披露，这是下一步要做的事。”

也就是说，从监管来看，A股整体的ESG信息披露责任仍然属于自愿披露，而非强制性的。

因此，那些紧盯监管政策、仅仅把ESG当作合规要求的上市公司可以不用那么紧张了。

不过，A股未来一定会出台强制性的ESG披露准则，这是板上钉钉的事儿——从方星海副主席接下来的发言中也可以看出来。

2．“我们国家很多措施都是通过政府的命令来做的，而ESG是通过市场的力量来做，市场更有效，也更有利于实现资源配置。”

众所周知，绝大多数海外市场的ESG发展模式都是“自下而上”的——市场先行，最终倒逼监管落地。
国内大概率也会沿用类似的模式。

也就是说，监管政策出台之前，还需要市场参与者广泛的参与和大量的实践。

监管的主要作用是规范市场，而非引导市场。

在SEC委员曾经写给IFRS基金会的评论中也曾提到类似问题：ESG涉及的内容繁多，如何在充满争议甚至具有政治性的话题中做出选择是非常困难的。

更重要的是，ESG与资本市场密切相关。ESG标准可能暗含资本应该流向何处的判断。这实际上是危险的引导。

对于中国市场来说，ESG刚刚起步。ESG这样一个舶来品，必然存在不同文化、法律、经济发展阶段下的差异，这很难在短时间内得到解决和中国本土化。

所以短期内，国内ESG发展仍将以市场为主。

3．“作为发展中国家，我们有些基础条件和发达国家相比会差一些，但是ESG披露的方向是一致的。我很难给出一个（A股市场强制ESG披露的）时间表，但就是和其他国际准则一样，有一个慢慢适应的过程。”

这样看来，国内强制性的ESG准则在短时间内（2-3年）是不会出台了。

参照港股市场的发展情况，港交所从出台建议性的ESG指引，到后来“不遵守就解释”披露责任的ESG指引，再到现在加入强制性披露条文，总共花了8年（包括前期的咨询阶段）。

这将是一个漫长的过程，但也是必要的、合理的。

此外，方星海副主席还提到了许多近期国际上出台的ESG准则，着重提及ISSB发布的ESG标准（ISDS准则）。

“ISDS准则对中国的公司影响会很大”，特别是对于海外上市公司。

若ISDS准则得到全球主要市场的采纳，那么与此相关的信息披露和管理工作将成为海外上市的新门槛。

整体来看方星海副主席的分享，意思已经非常明确了：证监会经过谨慎考虑后并不打算在短期内出台ESG准则，但从长期趋势来看，强制性的ESG准则是一定会落地的。

不过，中国企业仍然要从市场出发，并为获得国际资本青睐，做出应有的信息披露和工作。

这也再次说明，ESG并非简单地满足合规，更重要的是从企业自身运营风险和社会发展需求出发，采取前瞻性措施。

而信息披露也仅仅是这个过程的最后一个环节。 #中国A股公司将被要求ESG数据强制披露？方星海给了答案#