李成东 - 观点作者 - 财富中文网

以后，大家就不要说什么字节系、腾讯系阿里系了。也不要谈什么腾讯阿里和字节接盘了。

巨头去掉战投部门，最大的影响是什么？

对于大多数的互联网创业公司融资来说，或者投资机构要投这些创业公司，肯定是要退出的。有两种形式，一种是IPO退出，主要是赴美IPO，美股接受亏损公司，破发了也没有人秋后算账。一种就是收购退出，就是大厂收购，美国已经很成熟了，国内刚刚起步。

现在赴美IPO终止，又把收购这条路给堵死了。

反垄断的目的是为了扶持创业公司，希望不要有巨头垄断，现在将直接导致互联网创业公司更难融资了，直接把公司扼杀在萌芽状态，最终加强了现有互联网公司的垄断地位。

有一种可能情况就是，既然不让巨头直接投资或者收购，那么巨头可以把钱给到创投机构，间接参与。但这种动力，肯定是不那么强的。不能替代之前的战略投资。

梯子，被抽掉了。

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评《字节回应裁撤投资业务：减小协同性低的投资，员工分散到业务线》

腾讯看到线上增长乏力的迹象了，加上反对资本无序扩张，正好退掉一些投资，缩小投资版图。腾讯本身也需要调整投资方向，这次分京东还可以节约上千亿现金。

腾讯的投资收益并没有反应在股价里面，所以给腾讯股东发价值千亿的京东股票，肯定是极大的利好腾讯股价。

对京东来说，分到京东股票的腾讯股东，未必有耐心长期持有。所以对京东股价肯定是利空的。在业务层面，京东没有影响。

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评《腾讯“派息式减持”，不再是京东第一大股东》

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评《薇娅偷逃税被罚13.41亿元》

从时间上来看，蒋凡的“功”体现在——2014年，在张勇提出 "ALL in 无线 " 战略半年之后，蒋凡牵头负责手淘的无线化转型，并一手打造了淘宝的内容生态；推动淘宝及时转战移动端，成为最大移动电商平台。2016年时布局了淘宝直播；彼时阿里的年营收也从2014年的700亿元，涨到2016年的1438亿元。

2017年蒋凡将淘宝与手淘整合，并出任淘宝总裁，当年阿里营收和股价双双稳定上涨；

2019年，淘宝和天猫的法定代表人变更，张勇卸任，由蒋凡接任，兼任天猫总裁、荣升阿里最年轻的合伙人。彼时的淘宝，已经连续两年的每股收益超出市场预期，净利润高位上涨，新业务亏损大幅缩减，2019年全年阿里营收4890亿元，较2014年时已经涨了约7倍。值得注意的是，阿里的10万员工中，约只有8000归属淘宝、天猫事业群，8%的人力能在蒋凡的带领下创造80%的价值。

转折点，即蒋凡的“过”，是2020年4月蒋凡被卷入负面新闻开始的。此后，蒋凡阿里合伙人身份被取消，职级从M7（集团高级副总裁）降级到M6（集团副总裁）。2020全年，阿里股价仅有3%的增幅，下半年时核心电商业务的佣金和广告收入同比增速下滑，本地生活服务的营收增速跌至个位数；全年营收增长呈疲态，仅实现6443亿元。盈利水平方面，毛利率和净利率都略有下滑。

逆水行舟，不进则退，业绩虽然还在增长，但业务发展出现瓶颈。阿里的整体营收增速一直与核心电商业务强相关。而近几年，拼多多、京东、快抖的围剿，让淘宝和天猫发展受限，尤其是在品类、搜索玩法上的错位竞争，让阿里很难还击。

蒋凡的功与过业绩已经完全折射在阿里股价波动上。

蒋凡任位期间，阿里的业绩表现和股价呈现可以说是在波动中稳健上行，最高点时较2017年的股价翻倍；负面新闻曝光、处罚落地后，阿里的业绩缺乏其他业务支撑，随着监管的加剧，开始走起了下坡路。当然阿里股价的锅，应该由马云2020年12月上海滩演讲来背更合适一些。今年以来，阿里美股已经腰斩，总市值为3035亿美元。眼看他起高楼宴宾客，眼看他楼塌了。

如今，随着直播电商的兴起，快手、抖音吸引了大部分流量，淘宝直播对外不是快抖的对手，对内，李佳琦、薇娅是用户收割机，自身的内容生态内卷严重。

可以说，过去7年里，蒋凡帮助阿里完成了淘宝从PC端向移动端、以及从搜索到内容推荐的转型，用辉煌的业绩证明是张勇可靠的接班人。但是，如今，蒋凡把能做的事情都做完了，随着张大奕事件带来的信任和威望打击，蒋凡不得不低调行事。

逍遥子在多个公开场合夸赞过蒋凡，并在其升任淘宝总裁的任命书中表示，" 蒋凡加入阿里的几年，始终保持创业者的冲劲，有敏锐的消费者洞察和产品洞察，在整个淘系无线化升级过程中起到了核心驱动作用，推动了淘宝走向数据驱动，实现千人千面。"

实际上，企业的业务之间生产关系设计需要不断试错，而阿里也在不断调整自己的组织架构以契合自身发展。

早在此次调整之前，阿里就已经让俞永福接管高德，本地生活和飞猪，担任本地生活集团CEO；戴珊不再分管盒马；吴嘉接替已经去阿里健康上任的朱顺炎，担任智能信息事业群总裁。经过这两拨调整之后，阿里正式形成了以中国数字商业，和海外数字商业两大电商核心板块，以本地生活、阿里云、UC、文娱以及蚂蚁、网商银行、菜鸟、盒马、阿里健康，阿里影业等业务为辅助的核心架构。

除此之外，此次阿里宣布2022年4月1日起，武卫将不再担任集团首席财务官，由集团副首席财务官徐宏接任。

不断调整背后，也说明阿里正面临巨大的业绩压力，需要新人带来新思路。由于“双11”的销售增长乏力，阿里下调了本财年的收入增长预期，此外，在政策紧缩、宏观经济下行，拼多多、快抖直播电商崛起的冲击下，阿里核心电商业务碰壁。在刚刚发布的第三季度财报中，阿里“中国零售商业”板块下的“客户管理”收入（淘宝天猫的广告费和佣金），同比仅增3%，而上一季度的增速为14%，阿里主要竞争对手京东，第三季度同比增长25.5%。

而对蒋凡而言，此次去海外过渡，到底是被边缘化还是打开新机遇？

市场普遍认为，蒋凡不再管理大淘宝，主抓海外业务，是张勇希望蒋凡能带领海外业务成为阿里的一个新的增长引擎，释放出阿里进一步发力内需和海外业务的信号。海外电商布局Lazada和速卖通，业务增长较快，但字节跳动靠着tiktok已经在抢占互联网电商。对阿里而言，核心电商业务承压，急需拓展新的市场。

对此，我有不同观点，多方面的人事调整，是阿里在业绩、股价承压、内忧外患之下，不得不做出的改变。一方面既需要替罪羔羊，一方面蒋凡早已有提前“退休”计划。之所以没有成功，一个是马云有意留住蒋凡，一个是蒋凡如果直接辞职会对公司资本市场产生不利影响，所以在阿里海外任职，只是过渡安排。从过往的案例来看，国际化业务基本是一些“谪迁”之人。此前，彭蕾卸任蚂蚁金服董事长，转而担任Lazada CEO，然而此次任命仅持续了8个月，于2018年退隐。

前车之鉴，自从蒋凡从阿里合伙人除名，在此后阿里的活动中，蒋凡虽有出席演讲，但几乎没有任何新闻曝光，已经逐渐边缘化。对蒋凡而言，最稳妥的做法就是远走一个冷门的部门，卸任退出自主创业是更好的选择。如果没有张大奕事件，蒋凡最有可能成为马云和张勇的接班人。

国内电商竞争激励，阿里处于被动局面，让这个深耕国内市场多年的蒋凡，和戴珊角色互换，最坏的结果就是两边都失守，最后不断寻求新的“组织创新”。开拓第二增量场的理想目的很难达到，阿里此举风险大于收益。阿里坚持这么做的根本原因，是因为蒋凡自己已经想走了。

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评《阿里“大调整”：戴珊分管国内淘宝天猫，蒋凡调任海外业务》

作为李子柒铁粉之一，我认为李子柒选择通过四川子柒文化起诉微念，最终的结果肯定是两败俱伤。

因为账号及品牌所有权在谁手里？在微念手里。李子柒想拿回所有权或者控制权，那么李子柒需要证明之前协议是被迫签署，或者明显利益分配不公平。李子柒需要证明微念作为MCN，在2016年9月开始采用合约模式，以及2017年7月，李子柒与微念更换为合资公司模式，共同成立四川子柒文化传播有限公司，在利益安排上明显不合理，以及利用自己的优势获取了不正当的谈判利益，甚至是隐瞒了部分不合理条款。

要么，李子柒需要证明，在后续的合作中，微念违背了当年的合作协议，没有支付相关权益费用。

或者李佳佳（原名）并没有想拿回李子柒的账号和品牌所有权，而是通过起诉至少实现与微念解约合作的目的，自己再另起炉灶。

因为李佳佳对自己的内容很有自信，现在自己也不差钱和粉丝。或许这种粉丝迁移并不难。但这是最佳选择吗？我认为李佳佳低估了账号运营及商品运营的难度和成本。很多事，都是需要天时地利人和的。

微念受到冲击是必然的，就算始终拿到了账号和品牌所有权，那么李子柒这个品牌也缺乏了生命力，没有了未来成长空间。

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评《李子柒拿回“李子柒”的三道难题》

建议：从一胎开始，一胎一个月补贴500，二胎补贴1000，三胎及三胎以上补贴2000。补贴到6岁上小学，中央财政统一支出。

2020年，全国居民人均可支配收入中位数27540元，其中城镇居民人均可支配收入中位数40378元；农村居民人均可支配收入中位数15204元。二胎一年补贴12000，三胎补贴24000元，还是有吸引力的。

如果中国未来目标是一年稳定出生1600万。假设65%一胎，25%二胎，10%三胎，政策实施第一年支出1488亿一年，6年以后每年财政支出8928亿元。

按照目前攀枝花市的二三胎500元/月，补贴到3岁的政策。如果全国展开，实施第一年支出336亿元，3年以后每年支出1008亿元。另外：将生育率作为KPI列入地方政府官员核心考核指标，以保证政策的最终落实。稳了！

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评《攀枝花发布全国首个二孩、三孩生育补贴政策》

对于互联网平台追求垄断超额利润这个事情，政府最近几年是一直在加强干预的，希望它们能够像国企事业单位一样，为人民服务，而不是为资本服务！这对互联网公司的经营将意味着什么？

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评《市场监管总局再出手！对腾讯、阿里、滴滴等立案调查》

有人来问我怎么看苏宁后势。
我说，黄光裕坐牢十年原地不动，赢过了激进十年的张近东。很多牛逼的公司在寻找第二增长曲线的路上垮掉了！
十年河东十年河西。

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评《苏宁“获救”？江苏国资牵头“豪华天团”入局》

1、孙忠怀肯定是说错话了。腾讯平台自己也有很多“垃圾”内容，为什么去抨击对手。而且非常不尊重消费者的选择，间接骂几亿消费者是猪，没有识别能力。

2、字节跳动对于腾讯副总裁的演讲不予回应、不予评论是比较好的。毕竟人家又没有点名。然后两家公司打来打去，最后极大可能会被监管一顿打。有点太过出风头了，不好。

3、但从公众讨论来讲，可能舆论引导了一下，把重点可能放在了“猪食”的比喻上，也就是庸俗内容这一块。现在字节跳动有意把风向往“反垄断”上面去引导，可能腾讯这方面的压力会比较大一点。但是字节跳动也因此把战火引到自己身上，然后给自己带来一些监管的压力。战事的方向已经出乎意料了，最终走势如何也难以预料。

4、其实腾讯副总裁孙忠怀演讲的核心观点，是希望监管部门多关注盗版的问题，尊重知识产权；垃圾内容是演讲的一部分，但不是主题。他核心讲的内容，就是短视频二次原创、盗版影响非常大，盗版视频没有制作成本，也不用采买内容。但是平台又在短视频上设置消费，实际上就是一个盗版行为。希望监管部门对盗版加强监管，才是腾讯高管演讲的重点，他的重点并不是内容的庸俗低俗。因为腾讯自己也是内容平台，内容质量也是参差不齐。

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评《字节跳动出书！专门记录腾讯的“罪行”》

京东此番换将，有一个背景。京东现在的管理层，基本都由京东自己培养的管培生加以替代。这不仅是存在于一个部门，而是京东整体，比如京东物流现任CEO余睿，也是京东之前的管培生。在追求价值观一致性和企业文化方面，这么做当然有好处。因为职业经理人的流动性非常高，对公司认同感也没有那么高。这次换将，也是由自己的“黄埔生”替换掉职业经理人。

主观角度来看，也是因为刘强东本人，更相信自己的管培生、嫡系的人才。

管培生相对来讲比较年轻，可能都是 85 后、90 后的这么一批人，而且在京东的各个业务部门都轮过岗，业务更熟悉，比新近外部招聘的人更擅长一些业务，更了解内部体系，可以更好地去协调业务资源，有助于业务的发展。

京东一直在加大社区团购的投入，比如说投给兴盛优选7亿美元占十几个点的股份。粗略估算一下，京东在社区团购这项业务上的投入不会低于10亿美元。这次京东派自己的人去做社区团购，代表了京东对这项业务的重视。但是，京东的社区团购还是压力比较大，因为美团、拼多多的发力比较快，京东之前的动作比较慢。可能现在京东对团购业务的定位和战略价值认识，与之前有所区别。

总的来说，京东做社区团购，目前还是不如拼多多和美团，比较慢，现在在第二梯队。可能京东也是一边打一边看，也没有完全想在这项业务上做到行业第一。

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评《京东京喜事业部换帅，新增这一业务部》

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