如何解读茅台股价大跌及飞天系列价格下行？

茅台之所以能业绩长虹，核心靠的是地产经济庞大的造富效应，而当地产经济没落、经济增速开始下行，茅台业绩长虹的两大核心逻辑“涨价”和“高端替代”就会被逐步瓦解。经销商作为酒企“蓄水池”，在经济下行初期，还能够消化库存高企的压力，让酒企业绩免受经济下行的影响。但如果经济长期不给力，消费一直起不来，经销商的库存越积越多，现金流被消耗殆尽，寒气终究会传导到酒企。这个大趋势一旦形成，除非经济和消费全面企稳和反转，否则茅台很难回到巅峰。

从茅台股价来看，从5月初以来的这一轮下跌几乎是近20年来其调整时间最长的一次。考虑到茅台又是各大基金的抱团股票，一旦这些基金开始“踩踏”，股价崩塌也并非不可能，投资者不得不防。

一个是资本市场，一个是消费品市场，两个市场都出现白酒行业的下跌。
这是间断性调整和反复？还是一个市场的转折点？
市场最终还是回归，这是一个规律。
1、消费品市场的价格下跌
白酒在消费品市场价格下跌，这个其实也是意料之中的。
酱香型白酒随着茅台效应，这些年价格一直处于高位；特别是茅台酒，价格一直是奢侈品的价格。
经常有朋友说，“现在吃饭不贵，喝酒太贵了。”
茅台作为一种消费品，也具有了收藏品、金融产品的属性，因此价格不断上涨好像也是合理的。
但是，无论是消费品、收藏品还是金融产品，当市场需求下降的时候，没有谁可以坚挺下来，即使是“中国茅台酒”。
需求决定价格，这是一个经济学的真理；当市场总需求开始下降的时候，价格下降也是必然的趋势。
2、资本市场的股票下跌
资本市场的白酒股票的下跌，当然一部分和消费品市场的销售情况有一定的联系，但是更多的还是资本市场本身的各种因素会影响股票下跌。
最近，资本市场各种震荡不断，消息满天飞，这种情况下，作为白酒股也无法避免。

茅台酒的这种销售乱象不是生产、供给端的问题，而是在二级市场炒作的问题导致的，贩卖倒卖茅台酒的“黄牛”们是一股非常可怕的力量，有时候甚至左右着茅台酒在终端市场的价格和货源。有时候他们亏了就会出来闹腾一番，这次显然又开始了这个轮回。

如果说电商已经在诸多的领域完胜的话，在茅台酒这个领域恐怕要栽跟头，因为它们面对的并不一定是最终的消费者，而是这些想要套利的“黄牛”们。但我想这种局面肯定是短暂的，茅台酒最终也应该回归为消费品，而不是投资品，如果是后者的话，那么无论什么样的规则，最终还是会有炒作者。

5月8日以来贵州茅台的跌法很极端，这几天的动向尤其值得关注。 ​

需求决定价格，蓄水池模式终究会反噬茅台酒企

白酒板块的估值普遍偏高，这是由近期酒类市场需求比较旺盛造成的。随着夏季白酒消费量减少，白酒板块有可能下跌。酒类产品利润率高，产品质量参差不齐，面对的客户需求群体也有差别，某一品种酒类的消费量也在不断的增减变化，因此酒类板块股价变动快，变动率高。加之酒类作为日常消费品而吸引了大量投资者关注，所以存在价格泡沫。但是像茅台、五粮液等一线酒类品牌，高估价高市值是正常现象，股价是否可持续的问题在短期内不会有显著的波折，它们可以作为长期价值投资的取向。

股跌酒不跌