如何看待凯雷退出麦当劳中国？

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在这样的市场下，还能有交易流动性的就是好资产。凯雷出售金拱门，不代表金拱门出了啥问题，反观国际连锁餐饮品牌能跨越了这么多的经济周期，还能保持市场份额，适应市场做出调整，正说明他们整个体系和生态的稳健，也已经脱离了明星“掌门人”光环，通过团队和制度在跑长跑。这是一种长期累积形成的竞争力，虽不是所有国内连锁餐饮都需要去学习的，但不可否认这样的品牌价值是殷实的，也是市场长跑里需要去对标和认真研究的。

在今年4月份，就有传闻凯雷和中信资本退出麦当劳中国的部分股权，后面被否认了。
这次凯雷退出麦当劳中国后，麦当劳全球持有麦当劳中国股份由20%上升到48%；而中信联合体仍然是控股股东，持有52%的股份。
1.私募股权投资和退出特许连锁机构是非常常见的商业行为。
凯雷是早期进入中国的私募股权机构之一，而快消品和零售行业一直是凯雷比较关注的行业。
特许连锁经营机构一直是快消品的比较常见的形态，在麦当劳中国这个特许连锁经营机构发展的不同阶段，不同的VC和投资机构都会扮演不同的角色。
所以，凯雷退出特许连锁机构是非常常见的商业投资行为。
2.麦当劳中国的股份结构会更为简单，未来随着公司发展会有潜在的投资者进入。
目前，麦当劳中国的股份结构更为简单，主要是中信联合体和麦当劳全球，从某种程度上来讲还是“国资”的一种衍生；而麦当劳中国持续不断的发展和稳健的经营业绩，以及中国市场未来潜在的巨大红利，势必未来会有新的投资者进入。

虽然凯雷当年和中信一起斥巨资买下麦当劳中国，而且一再强调对中国市场的看好和期待，但是凯雷确实应该早开始考虑卖掉麦当劳中国了，今年七月份的时候，凯雷集团与中信资本控股旗下的信宸资本正寻求作价40亿美元向包括新加坡政府投资公司在内的基金转手他们在麦当劳中国内地和香港业务的部分股权，这就是一个信号。只不过现在接手麦当劳中国的变成了麦当劳全球。而更值得注意的是凯雷除了麦当劳以外，还在买掉在中国的其他资产，这自然会被视为外资撤出中国的明显信号之一。

金拱门继续在中信手中成为资产旗舰

麦吧，正好契合中国的以内循环物为主，外循环为辅