以防护效果出众的mRNA新冠疫苗收获声名的制药公司莫德纳，本周三与合作伙伴默沙东一起得到资本市场的强烈肯定。

这给莫德纳周围聚集的空头上了一课，受持续的亏损和不得不进行的裁员吸引，他们押注这家曾出尽风头的疫苗生产商因新冠疫苗红利逐年缩减而进入的低迷状态仍将持续。

至少在本周三，他们发现小丑原来是自己：合作伙伴默沙东股价上涨了12%，莫德纳则从每股62美元扶摇直上涨到174美元——这让卖空者“实现”了约50亿美元的浮亏。

股市中上演的悲喜源于莫德纳与默沙东宣布了一则肿瘤治疗领域的历史性进展：双方合作的个性化mRNA肿瘤疫苗intismeran在一项针对高危黑色素瘤患者的三期临床试验中获得成功。这是mRNA肿瘤疫苗首次获得阳性的晚期临床试验结果，被认为预示了实体瘤治疗新时代的到来。

莫德纳与默沙东早在2016年即开始共同开发个性化mRNA肿瘤疫苗，并逐步扩大合作范围。在皮肤癌谱系中致死率最高的黑色素瘤在众多肿瘤中“脱颖而出”，成为研究人员选定的首个研究对象，是因其高突变性。

与通常人们所知的预防病毒、细菌与寄生虫感染的防疫性疫苗不同，intismeran属于治疗性疫苗，它发挥作用的路径始于分析患者的肿瘤突变，终于患者自己的免疫系统像识别病毒一样识别肿瘤细胞并将其消灭。

当前intismeran在具体临床中，需要专为患者个人量身定制——患者切除高危黑色素瘤肿瘤之后，医生将血液样本和肿瘤活检组织送检，以对癌症基因图谱进行分析，科学家确定患者癌细胞中最可能激活免疫系统的突变，将突变靶点编码进mRNA制成疫苗，疫苗回输至患者体内后，突变标识被复制，供免疫系统识别癌细胞并将其摧毁。

总共1137名2期至4期黑色素瘤患者参与了莫德纳和默沙东的这一合作研究，他们在接受手术后被随机分配接受最高9剂历时1年的intismeran与Keytruda联合疗法或单用Keytruda治疗。默沙东拥有的被称为“药王”的帕博利珠单抗即本次临床试验中的Keytruda，最早于2014年被批准用于治疗黑色素瘤，2019年又获准用于肿瘤切除后的黑色素瘤患者治疗。

目前所知的试验数据显示，与单用Keytruda的患者相比，联合疗法能带来更好的预后，在延长高危患者无复发生存期和防止癌症扩散至其他器官两方面都有积极表现。

具体数据要等不久后在专业学术会议上才会公布，但莫德纳和默沙东在今年早些时候的全球临床肿瘤学会（ASCO）年会上公布的早期研究的数据显示，联合疗法将黑色素瘤复发风险降低了49%，并将癌症远端转移或死亡风险降低了59%，这代表intismeran与Keytruda联合疗法成为首个也是目前唯一被证实有可能延长黑色素瘤患者生存期的联合治疗方案，也验证了针对个人肿瘤突变进行定制化治疗的研究路线。

intismeran与Keytruda联合疗法的成功将有效缓解默沙东即将面对的专利悬崖——全球销售额最高的肿瘤药物Keytruda的药品专利将于2028年到期。

对莫德纳来说，intismeran的意义更为重大。莫德纳总裁斯蒂芬·霍格（Stephen Hoge）在临床试验结果公布之后说，如果监管机构批准该疫苗，数千名接受过手术切除高危黑色素瘤肿瘤的患者最早可能在明年获益。这可以被视为对美国FDA的委婉催促，也是对即将叩开超过2400亿美元规模的抗癌药市场大门的殷切期待与踌躇满志。

莫德纳已经在探索intismeran应用于其他癌种和单独使用的更多可能，首席执行官斯蒂芬·班塞尔（Stéphane Bancel）说：“从科学的角度来看，它能在黑色素瘤中奏效，就没有理由在其他肿瘤类型中失效。”他认为这将带来变革性的影响。

班塞尔的表述事实上也在重申莫德纳公司的定位：这是一家以疫苗、肿瘤、罕见病、心血管等多种mRNA药物为目标的mRNA平台公司。

2018年，莫德纳还没有一款产品上市，mRNA技术也完全没有得到商业化验证，班塞尔在IPO路演时对投资者说，“我们最差的结局，就是成为一家世界知名的疫苗公司。”

班塞尔坚定地相信单一或几种药物只是莫德纳能力的下限，甚至算不上平均水平，这让他能在莫德纳身处转折时刻时，对“莫德纳是什么公司”有更多叙述空间。

2026年8月班塞尔的说法是：“我们现在是一家肿瘤学公司。”此刻，他更现实的期待和承诺则是，“到圣诞节时，你可能会看到公司四年来首次恢复销售增长”。（财富中文网）