大周期套小周期，到底哪个最有用？

如果说有哪种工具可以较为准确地预测股市，周期应该算一个。彼得·林奇一口咬定股市没法预测，只要买好股票捂住了就行。当他在电视台做节目时，有人问他周期难道不能预测股市吗？他说那不是预测而是事实。这显然是强词夺理。他自己也觉得这么回答没有什么说服力，于是就转而大讲自己如何选股了得，赚了多少钱，为众人所笑。可见即便是彼得·林奇这种“股市不可预测论”的死硬代表人物，也无法否认周期的力量。

股市周期简单，就是指股票长时间上涨下跌的一个循环，牛市完了再来个熊市，周而复始。一个股市周期大致经历以下四个阶段：牛市阶段——高位盘整市阶段——熊市阶段——低位筑底市阶段。

股市周期是有特征的、有限定的，不能看着涨一阵子跌一阵子就认为是一个周期了。股市周期性运动首先是指股市基本大势的趋势更替，短期小规模的折腾不算。股市天天都有涨有跌，不能说一天好几个股市周期。

其次，股市周期性运动是指股市整体趋于一致的运动，得大部分股票，特别是指数股、大盘股要涨跌基本一致。不管什么样的熊市，都会有个别股票、个别板块的逆势上涨，但咱们不能因此说这是牛市。同理，不管什么样的牛市，也都有一些死活不涨甚至还非要下跌甚至退市的股票，这些显然也不能代表大市。

另外，股市周期是指基本大势的反转，反转了就不会过十天八天就又回来了，股价指数短期的或局部的反弹或回调不能算周期轮换。

股民最关心的是股市的涨跌，所以牛市和熊市的定义主要以涨跌幅为依据。国际上一般认为如果股市代表性综合指数上涨或下跌超过20%，即是牛市或者熊市。但我国自有国情在，A股容易暴涨暴跌。特别是在20世纪的时候，中国大陆股市体量很小，经常出现十几二十几天就暴涨暴跌超过20%，甚至接近50%，这样牛熊一月游显然对我们分析股市周期没有什么借鉴意义。为了给股民朋友提供对未来市场操作有实际帮助的意见，我私自按照大部分股民的习惯，对A股历史大趋势进行了划分。

本文中，牛市是从该次牛市之前熊市最低点作为起始点，到本轮牛市最高点算结束点；以该次牛市之前熊市最低点之后的那个交易日作为起始日（如果最低点当日即反转，则以当天为起始日），以本轮牛市最高点所在交易日为结束日。熊市则正好相反：以之前牛市最高点作为起始点，到本次熊市最低点算结束点；起始日和结束日也与牛市相反。

从上图不难看出，深成指大致是差不多三四年一个小周期，八九年一个大周期。如果出现暴涨，一个小周期大致就是三四年，之后多半是五六年一个稍微长些、相对平缓的小周期。

这个情况与我们之前提到的政治周期和五年计划是相符合的。一届政府如果干满两任（任期10年），差不多就是一个大周期。一个五年计划差不多是一个小周期。中间有货币供应量较大的时候，大量资金涌入股市，出现暴涨。政府担心经济过热，开始收紧货币政策，降低货币供应量，牛市结束，这样就形成了三四年的暴涨暴跌小周期。之后货币供应量逐渐平稳，市场也开始走稳，出现涨跌幅度没有那么大的五六年的小周期。

目前A股处于一个大周期的最后时刻。从2014年3月21日开始的大周期，到现在已经九年了。之前的暴涨暴跌小周期较长一些，主要是因为2018年1月开始的中美贸易摩擦严重冲击了市场信心，导致股市暴跌，延长了熊市。而相应的，之后的小周期时间也会有些调整。

周期的时间是不固定的，难以预测。目前我国货币供应量较为充足，但由于美联储一直在加息，压缩了人行降息的空间。西方今年经济衰退已成定局，虽然已经出现了银行危机，但目前还不太严重。为了防止西方出现严重金融危机，人行的货币政策还是比较慎重。

但另一方面，恰恰因为美欧的银行危机，给了一个相对较为确定的时间节点，当然也是动态的。如果银行危机继续恶化，美联储可能在5月2日至3日的议息会议上决定停止加息。当然现在还不能确定美联储是否会届时停止加息，这取决于银行危机的烈度。只有银行危机大范围蔓延，美国经济受到严重冲击，出现大量失业，美联储才会停止加息。但美联储停止加息之时，就应该是新的大周期开启之日，因为第二只靴子终于掉下来了。（财富中文网）

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