全球最大资产管理公司称，美联储可能持续加息直至利率达到6%
全球最大的资产管理公司警告，美联储（Federal Reserve）可能持续加息，直至利率达到互联网泡沫时期的最高点。
贝莱德（BlackRock）的全球固定收益业务首席投资官里克·里德表示，由于以低收入服务业增长为特征的劳动力市场意外紧缩，美国隔夜贷款利率可能达到自2001年1月以来的最高点。
贝莱德的常务董事里德引用二手车拍卖公司Manheim的二手车价格指数称，有迹象表明商品通胀比想象的更难控制。数据显示，美国二手车价格连续三个月环比增长。
贝莱德管理的资产规模约为8.6万亿美元，领先于先锋集团（Vanguard），是全球最大的资产管理公司。
里德在3月8日发推文称：“我们看到工资坚挺，而通胀难以控制，因此我们合理预测美联储可能会将联邦基金利率提高到6%，并长期维持该水平，以降低经济增长速度，将通胀率控制到接近2%的水平。”
这个水平将使其稳定高于美联储首选的通胀指标个人消费支出（PCE）指数5.4%。
这意味着借款利率将对经济产生抑制效果，因为债务利息支付会放慢货币自然贬值的速度。
如果里德预测的6%的联邦基金利率成真，它就将是本世纪联邦基金紧缩周期第二高的终端利率。
这个水平将高于2006年6月的利率，但低于2000年5月的6.5%。当时，随着美国在线（America Online）以1,650亿美元收购时代华纳（Time Warner），互联网股票泡沫达到了最高潮。
到目前为止，这笔交易依旧是美国历史上规模最大的一笔收购。
新冠疫情之后的报复性消费是否已经结束？
在里德于3月8日发布预测之前，美联储主席杰伊·鲍威尔警告，其可能以高于之前预期的幅度提高隔夜借款成本。
这番鹰派言论迅速在市场上发酵，导致股市下跌，两年期国债收益率大幅提高。
结果导致出现了自1981年以来最严重的收益率曲线倒挂，而这是即将爆发经济衰退的明确指标。
贝莱德的里德认为，美联储的做法比大多数人想象的更加复杂，因为美国企业正在展现出超出人们想象的灵活性和弹性。
然而，许多投资者担心新冠疫情之后的报复性消费已经耗光了美国消费者的资金，可能导致经济陷入衰退。
2022年12月底，美国信用卡负债总计达到9,860亿美元的历史新高。
随着利率上涨，未来可能不只是普通家庭每月入不敷出。
美国联邦政府的预算赤字融资也面临更高成本。
据彼得·彼得森基金会（Peter Peterson Foundation）统计，2022财年，联邦政府支付的净利息为4,750亿美元，按美元名义价值计算创历史纪录。（财富中文网）
翻译：刘进龙
审校：汪皓
全球最大的资产管理公司警告，美联储（Federal Reserve）可能持续加息，直至利率达到互联网泡沫时期的最高点。
贝莱德（BlackRock）的全球固定收益业务首席投资官里克·里德表示，由于以低收入服务业增长为特征的劳动力市场意外紧缩，美国隔夜贷款利率可能达到自2001年1月以来的最高点。
贝莱德的常务董事里德引用二手车拍卖公司Manheim的二手车价格指数称，有迹象表明商品通胀比想象的更难控制。数据显示，美国二手车价格连续三个月环比增长。
贝莱德管理的资产规模约为8.6万亿美元，领先于先锋集团（Vanguard），是全球最大的资产管理公司。
里德在3月8日发推文称：“我们看到工资坚挺，而通胀难以控制，因此我们合理预测美联储可能会将联邦基金利率提高到6%，并长期维持该水平，以降低经济增长速度，将通胀率控制到接近2%的水平。”
这个水平将使其稳定高于美联储首选的通胀指标个人消费支出（PCE）指数5.4%。
这意味着借款利率将对经济产生抑制效果，因为债务利息支付会放慢货币自然贬值的速度。
如果里德预测的6%的联邦基金利率成真，它就将是本世纪联邦基金紧缩周期第二高的终端利率。
这个水平将高于2006年6月的利率，但低于2000年5月的6.5%。当时，随着美国在线（America Online）以1,650亿美元收购时代华纳（Time Warner），互联网股票泡沫达到了最高潮。
到目前为止，这笔交易依旧是美国历史上规模最大的一笔收购。
新冠疫情之后的报复性消费是否已经结束？
在里德于3月8日发布预测之前，美联储主席杰伊·鲍威尔警告，其可能以高于之前预期的幅度提高隔夜借款成本。
这番鹰派言论迅速在市场上发酵，导致股市下跌，两年期国债收益率大幅提高。
结果导致出现了自1981年以来最严重的收益率曲线倒挂，而这是即将爆发经济衰退的明确指标。
贝莱德的里德认为，美联储的做法比大多数人想象的更加复杂，因为美国企业正在展现出超出人们想象的灵活性和弹性。
然而，许多投资者担心新冠疫情之后的报复性消费已经耗光了美国消费者的资金，可能导致经济陷入衰退。
2022年12月底，美国信用卡负债总计达到9,860亿美元的历史新高。
随着利率上涨，未来可能不只是普通家庭每月入不敷出。
美国联邦政府的预算赤字融资也面临更高成本。
据彼得·彼得森基金会（Peter Peterson Foundation）统计，2022财年，联邦政府支付的净利息为4,750亿美元，按美元名义价值计算创历史纪录。（财富中文网）
翻译：刘进龙
审校：汪皓
The Federal Reserve may not stop hiking interest rates until it reaches a level last seen at the height of the dotcom bubble, the world’s largest asset manager warned.
Rick Rieder, chief investment officer of global fixed income at BlackRock, said the U.S. overnight lending rate could reach its highest since January 2001 owing to a surprisingly tight labor market characterized by growth in the low-pay service sector.
The BlackRock managing director added there were signs goods inflation is proving more stubborn than believed, citing a Manheim used-car price index that saw its third straight month-on-month increase.
With roughly $8.6 trillion in assets under management, BlackRock is the industry’s global leader ahead of Vanguard.
“With the payroll strength we’ve witnessed and the stickiness of inflation, we think there’s a reasonable chance that the Fed will have to bring the Fed funds rate to 6%, and then keep it there for an extended period to slow the economy and get inflation down to near 2%,” Rieder posted to Twitter on March 8.
At that level, it would place it firmly above the 5.4% registered by the personal consumption expenditures (PCE) index, the Fed’s preferred gauge of inflation.
This means borrowing rates would have a restraining effect on the economy since interest payments on debt would eclipse the pace at which money naturally depreciates.
Rieder’s prediction of 6% would mark the second highest terminal rate for a Federal funds tightening cycle this century, were it to prove true.
That would place it ahead of the June 2006 mark but behind the 6.5% recorded from May 2000, when the internet stock bubble peaked with America Online’s earlier acquisition of Time Warner for $165 billion.
The deal remains to this day the largest ever recorded in U.S. history.
Has revenge spending post-pandemic tapped out?
Rieder’s Wednesday prediction comes after Fed Chair Jay Powell warned overnight borrowing costs would likely have to be higher than previously anticipated.
Markets quickly reacted to Powell’s hawkish comments, sending stock markets lower and two-year Treasury yields sharply higher.
The result was a yield curve that became more inverted than at any point since 1981—a clear indicator of an impending recession.
BlackRock’s Rieder has argued the Fed’s path is more complicated than most believed since U.S. businesses are displaying flexibility and resiliency previously not considered possible.
Nevertheless, many investors fear revenge spending in the aftermath of the pandemic has tapped out the American consumer and could push the economy into recession.
Total accumulated credit card debt reached a new record of $986 billion at the end of December.
With interest rates on the rise, it’s not just the average household that may struggle to service their monthly payments going forward.
The federal government is also facing steeper costs for financing its budget deficit.
Net interest payments in fiscal 2022 hit $475 billion, a record in nominal dollar value, according to the Peter Peterson Foundation.
