关键指标显示，受经济低迷打击的股票最接近“买入点”
在股市暴跌看不到尽头之际，美国银行（Bank of America）构建的一项股市指标给人们带来了一线希望。
该银行的所谓卖方指标（汇总了华尔街策略师的资产配置观点）在2022年12月下降了33个基点，目前距离历史上与好买入点相关的水平仅差1.5个百分点。目前，这个指标是自2017年以来最为接近触发“买入”的信号。
包括萨维塔·苏布拉马尼安在内的美国银行策略师在给客户的报告中写道：“我们看好2023年股市的一大原因是，2022年市场情绪大幅下降。当华尔街策略师极度看空时，这是一个看涨信号，反之亦然。”
即便市场情绪倾向于最终转好，但在1月3日并没有出现这种情况。标准普尔500指数（S&P 500 Index）在2022年下跌19%后，在2023年的第一个交易日又下跌0.4%，原因是投资者继续评估成长型股票的前景。尽管电动汽车制造商特斯拉（Tesla Inc.）在重要市场推出了激励措施，但该公司第四季度的交付量低于预期，创下自2020年以来的最大跌幅。苹果公司（Apple Inc.）的股价也出现下滑，导致这家iPhone制造商的市值跌破2万亿美元。
每个市场参与者都在不断猜测这次反弹是否会发生，但这在很大程度上可能取决于美联储（Federal Reserve）的加息路径。在美国银行的策略师看来，负面情绪应该有助于标准普尔500指数在年底前达到4,000点，这意味着该指数较1月3日收盘点位上涨4.6%。
在2022年，情绪指标一直是可疑的投资工具，从历史上看，这些指标在出现更大跌幅之前都会出现反弹。但随着跌势的持续，标准普尔500指数的估值正在变得更加合理，这让持有现金的投资者更有充分理由进场。标准普尔500指数目前的市盈率为16.6倍，与本世纪的平均水平持平。（财富中文网）
译者：中慧言-王芳
在股市暴跌看不到尽头之际，美国银行（Bank of America）构建的一项股市指标给人们带来了一线希望。
该银行的所谓卖方指标（汇总了华尔街策略师的资产配置观点）在2022年12月下降了33个基点，目前距离历史上与好买入点相关的水平仅差1.5个百分点。目前，这个指标是自2017年以来最为接近触发“买入”的信号。
包括萨维塔·苏布拉马尼安在内的美国银行策略师在给客户的报告中写道：“我们看好2023年股市的一大原因是，2022年市场情绪大幅下降。当华尔街策略师极度看空时，这是一个看涨信号，反之亦然。”
即便市场情绪倾向于最终转好，但在1月3日并没有出现这种情况。标准普尔500指数（S&P 500 Index）在2022年下跌19%后，在2023年的第一个交易日又下跌0.4%，原因是投资者继续评估成长型股票的前景。尽管电动汽车制造商特斯拉（Tesla Inc.）在重要市场推出了激励措施，但该公司第四季度的交付量低于预期，创下自2020年以来的最大跌幅。苹果公司（Apple Inc.）的股价也出现下滑，导致这家iPhone制造商的市值跌破2万亿美元。
每个市场参与者都在不断猜测这次反弹是否会发生，但这在很大程度上可能取决于美联储（Federal Reserve）的加息路径。在美国银行的策略师看来，负面情绪应该有助于标准普尔500指数在年底前达到4,000点，这意味着该指数较1月3日收盘点位上涨4.6%。
在2022年，情绪指标一直是可疑的投资工具，从历史上看，这些指标在出现更大跌幅之前都会出现反弹。但随着跌势的持续，标准普尔500指数的估值正在变得更加合理，这让持有现金的投资者更有充分理由进场。标准普尔500指数目前的市盈率为16.6倍，与本世纪的平均水平持平。（财富中文网）
译者：中慧言-王芳
As the stock-market rout shows no end in sight, an equity indicator constructed by Bank of America offers a glimmer of hope.
The bank’s so-called sell-side indicator, which aggregates Wall Street strategists’ asset allocation views, fell 33 basis points in December 2022 and is now 1.5 percentage points away from the level that’s historically tied to a good buying opportunity. At the current level, the indicator is closest its been to signaling a “buy” since 2017.
“One reason we are more constructive on equities in 2023 is the big drop in sentiment during 2022,” Bank of America’s strategists including Savita Subramanian wrote in note to clients. “It has been a bullish signal when Wall Street strategists were extremely bearish, and vice versa.”
If sentiment is prone for an eventual turnaround, it didn’t show on January 3. After declining 19% in 2022, the S&P 500 Index fell 0.4% on the first trading day of 2023 as investors continued to assess the outlook on growth stocks. Tesla Inc. dropped the most since 2020 after fourth-quarter deliveries missed estimates, despite the electric-carmaker offering incentives in important markets. And Apple Inc. shares also slipped pushing the iPhone maker’s market value below $2 trillion.
Whether the rebound will happen this time is anyone’s guess, with a lot likely contingent on the Federal Reserve’s path of interest-rate hikes. To Bank of America’s strategists, negative sentiment should help the S&P 500 reach 4,000 by the end of the year, a level that implies a 4.6% jump from its close on January 3.
Sentiment indicators have been questionable investment tools in 2022, with readings historically associated with rebounds preceding even bigger declines. But as the rout keeps progressing, valuations on the S&P 500 are becoming more reasonable, strengthening the case for investors with cash to jump in. The 500-member index is trading at 16.6 times its projected 12-month profits, in line with its average reading this century.
