萨尔瓦多的比特币债券并未按照该国总统的计划推出
就在2021年11月，萨尔瓦多的总统纳伊布·布克莱，一位加密货币狂热者，在一场比特币（Bicoin）会议上随着AC/DC的热门歌曲“You Shook Me All Night Long”摇摆，在会议上，他宣布了一种新的“火山债券”——世界上第一个加密货币主权债务产品，这也是他创建整个加密货币重镇计划的又一步骤。
但现在却似乎不那么乐观了
布克莱与国际贷方和评级机构争执不下，国际贷方和评级机构几个月来一直警告他的加密货币策略可能会带来经济风险并提高国家的借贷成本。金融机构也对他的加密货币策略持强烈怀疑态度。
当布克莱试图推出火山债券时，似乎并没有打消国际贷方、评级机构和金融机构的疑虑。之所以如此命名，是因为布克莱计划将债券收益的一半用于在萨尔瓦多的孔查瓜火山脚下建立一个新的“比特币城市”，将债券收益的另一半投资比特币。
这笔10年期10亿美元的债券的年利率为6.5%，在五年锁定期后，利润将返还给投资者。
但机构投资者对此持怀疑态度。
位于伦敦的安本标准投资管理公司（Aberdeen Standard Investments）的投资组合经理凯文·戴利在3月30日告诉《财富》杂志：“当这个想法刚出现时，我们认为它相当牵强，这甚至不是机构投资者会考虑的。”
在了解到萨尔瓦多的官员对债券的细节都模糊不清之后，人们的担忧更加强烈。
“至少可以说，这很令人惊讶”
今年3月初在巴黎举行的一次会议上，萨尔瓦多的财政部长亚历杭德罗·泽拉亚告诉包括安本标准投资管理公司在内的机构投资者，该债券吸引了“15亿美元的需求”。戴利补充道：“至少可以说，这很令人惊讶。”
但真实数字可能要低得多。在3月30日接受英国《金融时报》（Financial Times）采访时，Bitfinex公司的首席技术官保罗·阿尔多伊诺表示，Bitfinex公司已经从用户那里收到了“5亿美元”的利息——约为泽拉亚估计的三分之一，尽管阿尔多伊诺的估计仅来自Bitfinex公司的客户。Bitfinex公司已经内定为火山债券的技术平台。
投资者更担忧的是萨尔瓦多总统与国际领导人之间的明显分歧。国际货币基金组织（IMF）几个月来力劝布克莱放弃将比特币作为法定货币，并在今年1月的一份报告中表示，这“给金融和市场完整性、金融稳定和消费者保护带来巨大风险”。
戴利表示国内债权人感到不安，萨尔瓦多8亿美元的欧洲债券将于2023年1月到期。
他说：“市场上基本都认为：‘这违约风险很高’。大家对此议论纷纷。”
高昂的汇款手续费
其实萨尔瓦多总统的本意是让汇款更便宜。布克莱宣布将比特币作为法定货币，他的主要动机之一是让跨境汇款更简单、更便宜。这对萨尔瓦多来说至关重要，其国内生产总值的24%来自海外工作亲属的汇款。世界银行（World Bank）2021年的一份报告估计，萨尔瓦多人仅通过使用西联汇款（Western Union）等服务就损失了来自美国的约7.88%的汇款。
2021年9月，比特币招标开始后的一个月内，布克莱在推特（Twitter）上表示，300万萨尔瓦多人——约占该国人口的一半——目前正在使用国家加密钱包Chivo从特殊的自动取款机（ATM）中提取现金。
Chivo的网站称，它允许人们通过使用比特币来“节省数百万美元的汇款”，外国投资者购买比特币能够促进该国的经济。没有中介机构，没有佣金。（财富中文网）
译者：ZHY
就在2021年11月，萨尔瓦多的总统纳伊布·布克莱，一位加密货币狂热者，在一场比特币（Bicoin）会议上随着AC/DC的热门歌曲“You Shook Me All Night Long”摇摆，在会议上，他宣布了一种新的“火山债券”——世界上第一个加密货币主权债务产品，这也是他创建整个加密货币重镇计划的又一步骤。
但现在却似乎不那么乐观了
布克莱与国际贷方和评级机构争执不下，国际贷方和评级机构几个月来一直警告他的加密货币策略可能会带来经济风险并提高国家的借贷成本。金融机构也对他的加密货币策略持强烈怀疑态度。
当布克莱试图推出火山债券时，似乎并没有打消国际贷方、评级机构和金融机构的疑虑。之所以如此命名，是因为布克莱计划将债券收益的一半用于在萨尔瓦多的孔查瓜火山脚下建立一个新的“比特币城市”，将债券收益的另一半投资比特币。
这笔10年期10亿美元的债券的年利率为6.5%，在五年锁定期后，利润将返还给投资者。
但机构投资者对此持怀疑态度。
位于伦敦的安本标准投资管理公司（Aberdeen Standard Investments）的投资组合经理凯文·戴利在3月30日告诉《财富》杂志：“当这个想法刚出现时，我们认为它相当牵强，这甚至不是机构投资者会考虑的。”
在了解到萨尔瓦多的官员对债券的细节都模糊不清之后，人们的担忧更加强烈。
“至少可以说，这很令人惊讶”
今年3月初在巴黎举行的一次会议上，萨尔瓦多的财政部长亚历杭德罗·泽拉亚告诉包括安本标准投资管理公司在内的机构投资者，该债券吸引了“15亿美元的需求”。戴利补充道：“至少可以说，这很令人惊讶。”
但真实数字可能要低得多。在3月30日接受英国《金融时报》（Financial Times）采访时，Bitfinex公司的首席技术官保罗·阿尔多伊诺表示，Bitfinex公司已经从用户那里收到了“5亿美元”的利息——约为泽拉亚估计的三分之一，尽管阿尔多伊诺的估计仅来自Bitfinex公司的客户。Bitfinex公司已经内定为火山债券的技术平台。
投资者更担忧的是萨尔瓦多总统与国际领导人之间的明显分歧。国际货币基金组织（IMF）几个月来力劝布克莱放弃将比特币作为法定货币，并在今年1月的一份报告中表示，这“给金融和市场完整性、金融稳定和消费者保护带来巨大风险”。
戴利表示国内债权人感到不安，萨尔瓦多8亿美元的欧洲债券将于2023年1月到期。
他说：“市场上基本都认为：‘这违约风险很高’。大家对此议论纷纷。”
高昂的汇款手续费
其实萨尔瓦多总统的本意是让汇款更便宜。布克莱宣布将比特币作为法定货币，他的主要动机之一是让跨境汇款更简单、更便宜。这对萨尔瓦多来说至关重要，其国内生产总值的24%来自海外工作亲属的汇款。世界银行（World Bank）2021年的一份报告估计，萨尔瓦多人仅通过使用西联汇款（Western Union）等服务就损失了来自美国的约7.88%的汇款。
2021年9月，比特币招标开始后的一个月内，布克莱在推特（Twitter）上表示，300万萨尔瓦多人——约占该国人口的一半——目前正在使用国家加密钱包Chivo从特殊的自动取款机（ATM）中提取现金。
Chivo的网站称，它允许人们通过使用比特币来“节省数百万美元的汇款”，外国投资者购买比特币能够促进该国的经济。没有中介机构，没有佣金。（财富中文网）
译者：ZHY
Just last November, El Salvador’s crypto-mad president Nayib Bukele was rocking out at a Bitcoin conference to AC/DC’s megahit “You Shook Me All Night Long,” as he announced a new “volcano bond”—the world’s first cryptocurrency sovereign-debt product, and one more step in his plan to create an entire crypto-heavy nation.
Now the tempo seems less upbeat.
Bukele is at loggerheads with international lenders and ratings agencies, who have warned for months that his crypto strategy could pose economic risks and raise the country's borrowing costs. He also faces deep skepticism among financial institutions.
Those doubts have not appeared to ease as Bukele tries to roll out the volcano bond—so named for a plan to spend half the bond’s proceeds on a new “bitcoin city” at the foot of El Salvador’s Conchagua volcano; the other half would be invested in bitcoin.
The 10-year, $1-billion bond would pay 6.5% annual interest, with profits returning to investors after a five-year lock-in period.
But institutional investors are skeptical.
“When the idea first came out, we thought it was pretty far-fetched,” Kevin Daly, portfolio manager at Aberdeen Standard Investments in London, told Fortune on March 30. “It is not something institutional investors would even consider touching.”
Concerns increased after Salvadoran officials appeared fuzzy on the details of the bond.
“Surprising, to say the least”
In a meeting in Paris earlier March, El Salvador’s Finance Minister Alejandro Zelaya told institutional investors, including Abrdn, that the bond had attracted “demand was $1.5 billion,” Daly says, adding: “It was surprising, to say the least.”
But the true figure could be far lower. In an interview with the Financial Times on March 30, Paolo Ardoino, chief technology officer at Bitfinex, which is slated to be the tech platform for the volcano bond, said it had received “half a billion dollars” in interest from its users—about a third of Zelaya’s estimate, though Ardoino’s estimate was only from Bitfinex customers.
The bigger concern among investors is the country’s apparent rift with international leaders. The IMF has pushed Bukele for months to scrap its use of bitcoin as legal tender, saying in a report in January that it “entails large risks for financial and market integrity, financial stability and consumer protection.”
Daly says there is unease among the country’s creditors; El Salvador’s $800-million Eurobond matures next January.
“The market is basically saying, ‘you’re at high risk of default,’” he says. “It is something everybody is talking about.”
Pricey remittances
That was not meant to be. Among Bukele’s main motivations in declaring bitcoin legal tender was to make cross-border money transfers simpler and cheaper. That is crucial for El Salvador, about 24% of whose GDP is made of remittances from relatives working abroad. A World Bank report last year estimated that Salvadorans lose about 7.88% of their remittances from the U.S. simply by using services like Western Union.
Within a month after bitcoin tender began, last September, Bukele tweeted that three million Salvadorans—about half the country—were now using the national crypto wallet Chivo, withdrawing it in cash from special ATMs.
Chivo’s website says it allows people to “save millions of dollars in remittances” by using bitcoin, and that foreign investors buying bitcoin can boost the country’s economy. There are no intermediaries, there are no commissions.”
