比特币崩盘，股市会不会被拉下水？

近期比特币指数的走势在形成头部后下跌，5月19日，比特币开始破位暴跌，当天跌去近30%。随后，纳斯达克指数、道琼斯指数和标准普尔500指数期货、欧洲股市、大宗商品一度全线暴跌，连避险标配黄金也不能够幸免。之后比特币遇到30,000美元附近的支撑位，开始反弹，所有市场也开始反弹。比特币为何可以影响这么多的市场呢？

华尔街有种说法，认为比特币是投机之母，它如果一直涨，说明市场投机情绪高涨，资金追求高风险高收益，股市市盈率高也没事。它要是崩盘了，高估值的股票，特别是科技股就会跟着崩盘。这个说法有些道理，比特币是数字币的标杆，而数字币交易属于纯投机买卖，所以比特币显然能够当作投机人气指标来用。另外，特斯拉等科技公司买了大量的比特币，如果比特币崩盘，这些公司的财富就会缩水，从而影响股价。传说埃隆•马斯克卖了一些，但他否认，只是停了用比特币购买特斯拉的电动汽车。就连我们中国的一些企业都跟风买了不少，不知道出了没有。

不过比特币到底与美股的相关度有多高呢？让我们来看一下具体数据。

表1是从2012年2月1日至2020年12月31日，美国投资者积极参与的几个市场的相关度情况。从该表可见，这9年间，比特币与其他几个市场相关度并不高。相关度在0.3-0.7之间才可以算有中度正相关，而要超过0.7才能够算高度正相关。比特币与这些市场之间的相关关系很弱。也许有人觉得之前比特币与美股等市场的相关度虽然低，但近年来相关度还是很高的。下表可以说明近几年比特币与几个市场的相关度情况：

从表2来看，比特币与几个市场之间的相关度很不稳定，甚至还经常出现负数。不过2020年比特币确实与以上几类市场相关度提高了，而且都是正数。但让很多人失望的是，比特币与所有这几个市场的相关度仍然都很弱，只有与黄金算是中度相关。由此可见，比特币的暴跌只是说明市场投机情绪减弱，大量投机资金在撤离，还不能够因此就说熊市来了。

至于我们A股市场，大部分股民不做比特币，我们更关心美股会不会跟着崩盘。通过上面的分析，我们可以看出美股与比特币的相关关系很弱。虽然著名投资人罗杰斯说2008年那样的股灾就要来了，但本世纪以来他关于股市崩盘的言论基本没有兑现过。按照我个人的看法，目前只能够说有大跌的征兆，但还不明确，还是先看作大的回调吧。即便美股真的暴跌，多半也就跟2000年的情况差不多，出现2008年股灾的可能性不大。毕竟拜登政府还在忙着放水，很多钱还没有出来。2008年是房地产大周期涨到头，房地产周期20年左右，还早着呢。至于我们股民，要有警惕，但也别惊慌失措，别满仓，别持有高估值股票。

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