2020年中国五大IPO，以及2021年看点
据毕马威会计师事务所（KPMG）称，虽然今年在新冠疫情导致经济增长放缓，但在2020年尾声，全球IPO（首次公开募股）市场的市值与2019年相比猛增逾23%。
这一增长很大程度上源于中国内地和香港IPO活动激增。在2020年全球十大IPO项目中，有五个（其中有四个排名前五）在香港、上海和深圳的交易所进行。当然，最受期待的IPO是计划在上海和香港同步上市的马云旗下的蚂蚁集团，但该交易于11月被取消。
与此同时，明年的中国IPO通道似乎也很拥挤，大量科技初创公司和在美上市的中国公司正在中国内地或香港寻求二次上市，而这也正是2020的IPO趋势。
1）中芯国际集成电路制造有限公司
中国最大的半导体制造商中芯国际于7月在上海证券交易所的科创板上市，募资逾75亿美元。中芯国际已经在香港上市，并且曾经在纽约证券交易所上市，但于2019年退市。
中芯国际对中国实现芯片自给自足的目标起到至关重要的作用。中芯国际上市首日开盘大涨245%，说明投资者渴望从中国芯片制造的领头羊中分得一杯羹。
中芯国际的股价在本月遭受重创，先是联席首席执行官梁孟松突然辞职，然后是美国政府将中芯国际列入出口黑名单，限制其使用美国技术。中芯国际表示，将其列入黑名单将对先进技术发展产生“重大不利影响”。
2）京东
京东今年6月在香港上市，募资45亿美元。
这是继2014年在纳斯达克上市后，京东的二次上市。京东的纽约上市对手阿里巴巴集团也于2019在香港二次上市。
疫情期间，京东在线零售额激增，但与阿里巴巴一样，京东也在向物流和云计算等科技领域扩张。
3）京沪高速铁路股份有限公司
这家铁路运营商于1月16日在上海募资44亿美元，而就在此后不到两周，中国各地因为新冠疫情而封锁，旅行需求急剧下降，公司的客运量和营收大幅下滑。公司股票也因此受到重大影响。
此后，中国的国内旅游业已经恢复到疫情前水平，京沪高铁的年终财报显示，公司的下半年业绩有所改善，但净利润同比下降90%。
4）京东健康
京东的医疗保健子公司京东健康于本月早些时候在香港上市，交易开始前就募集了35亿美元。
以科技为核心的京东健康赴港IPO对香港来说是一件好事；在过去两年，香港证券交易所实施了一系列上市改革，并推出了一项新的技术指数，以吸引更多的科技公司。
京东健康上市首日，收盘价较发行价涨超60%左右，说明香港投资者对“新经济”科技股很有信心。
5） 网易
游戏巨头网易于6月在香港二次上市，募资31亿美元。与京东一样，网易已经在纳斯达克上市，在此次疫情期间，游戏销售火爆，无数居家用户通过在线游戏来打发时间。
网易是仅次于腾讯的中国第二大游戏公司。网易近80%的收入来自在线游戏，其余20%来自规模较小的视频直播、音乐直播和在线教育业务。
蚂蚁集团——突然夭折的IPO
2020年最受期待的中国IPO之一是由阿里巴巴的联合创始人马云创立的金融科技独角兽蚂蚁集团的IPO。
蚂蚁集团计划在香港和上海同步上市，据称募资高达370亿美元，打破了沙特阿美公司在2019年首次公开募股时创下的290亿美元纪录。这将成为有史以来全球规模最大的IPO——也是向全球展示中国本土科技实力的一次机会。
但在11月3日，即蚂蚁计划上市前两天，上海证券交易所表示，由于担心蚂蚁集团不符合“发行上市条件或者信息披露要求”，决定蚂蚁集团暂缓上市。此后，蚂蚁集团在香港交易所的上市也暂缓。
中国监管机构表示，蚂蚁集团的微贷业务可能存在金融风险。
2021年中国IPO看点
据报道，许多中国科技公司正在为明年的首次公开募股做准备。
京东的子公司京东数字科技是一家金融科技公司，于9月已经申请在上海进行首次公开募股。该公司很可能会在2021年上市，募资高达31亿美元。蚂蚁集团暂缓IPO的余震，再加上对金融科技公司的监管越来越严格，给本可能于2020年上市的京东数字科技带来了不确定性。
据彭博社报道，在某种程度上是全球最具价值的独角兽字节跳动，正在计划让抖音在香港上市。
在中国内地市场与抖音竞争的短视频应用程序快手，在香港申请IPO，募资高达50亿美元，公司估值高达500亿美元。据报道，快手计划最快于明年1月底在港交所上市。
据报道，两家在纳斯达克上市的中国公司，短片视频应用哔哩哔哩和视频流媒体公司爱奇艺，计划明年赴港二次上市。哔哩哔哩此次募资金额或将高达15亿美元。
随着美国交易所对中国企业施加的监管限制越来越严格，哔哩哔哩和爱奇艺也将加入不断壮大的赴港二次上市的在美上市中国公司行列。（财富中文网）
译者：郝秀
审校：汪皓
据毕马威会计师事务所（KPMG）称，虽然今年在新冠疫情导致经济增长放缓，但在2020年尾声，全球IPO（首次公开募股）市场的市值与2019年相比猛增逾23%。
这一增长很大程度上源于中国内地和香港IPO活动激增。在2020年全球十大IPO项目中，有五个（其中有四个排名前五）在香港、上海和深圳的交易所进行。当然，最受期待的IPO是计划在上海和香港同步上市的马云旗下的蚂蚁集团，但该交易于11月被取消。
与此同时，明年的中国IPO通道似乎也很拥挤，大量科技初创公司和在美上市的中国公司正在中国内地或香港寻求二次上市，而这也正是2020的IPO趋势。
1）中芯国际集成电路制造有限公司
中国最大的半导体制造商中芯国际于7月在上海证券交易所的科创板上市，募资逾75亿美元。中芯国际已经在香港上市，并且曾经在纽约证券交易所上市，但于2019年退市。
中芯国际对中国实现芯片自给自足的目标起到至关重要的作用。中芯国际上市首日开盘大涨245%，说明投资者渴望从中国芯片制造的领头羊中分得一杯羹。
中芯国际的股价在本月遭受重创，先是联席首席执行官梁孟松突然辞职，然后是美国政府将中芯国际列入出口黑名单，限制其使用美国技术。中芯国际表示，将其列入黑名单将对先进技术发展产生“重大不利影响”。
2）京东
京东今年6月在香港上市，募资45亿美元。
这是继2014年在纳斯达克上市后，京东的二次上市。京东的纽约上市对手阿里巴巴集团也于2019在香港二次上市。
疫情期间，京东在线零售额激增，但与阿里巴巴一样，京东也在向物流和云计算等科技领域扩张。
3）京沪高速铁路股份有限公司
这家铁路运营商于1月16日在上海募资44亿美元，而就在此后不到两周，中国各地因为新冠疫情而封锁，旅行需求急剧下降，公司的客运量和营收大幅下滑。公司股票也因此受到重大影响。
此后，中国的国内旅游业已经恢复到疫情前水平，京沪高铁的年终财报显示，公司的下半年业绩有所改善，但净利润同比下降90%。
4）京东健康
京东的医疗保健子公司京东健康于本月早些时候在香港上市，交易开始前就募集了35亿美元。
以科技为核心的京东健康赴港IPO对香港来说是一件好事；在过去两年，香港证券交易所实施了一系列上市改革，并推出了一项新的技术指数，以吸引更多的科技公司。
京东健康上市首日，收盘价较发行价涨超60%左右，说明香港投资者对“新经济”科技股很有信心。
5） 网易
游戏巨头网易于6月在香港二次上市，募资31亿美元。与京东一样，网易已经在纳斯达克上市，在此次疫情期间，游戏销售火爆，无数居家用户通过在线游戏来打发时间。
网易是仅次于腾讯的中国第二大游戏公司。网易近80%的收入来自在线游戏，其余20%来自规模较小的视频直播、音乐直播和在线教育业务。
蚂蚁集团——突然夭折的IPO
2020年最受期待的中国IPO之一是由阿里巴巴的联合创始人马云创立的金融科技独角兽蚂蚁集团的IPO。
蚂蚁集团计划在香港和上海同步上市，据称募资高达370亿美元，打破了沙特阿美公司在2019年首次公开募股时创下的290亿美元纪录。这将成为有史以来全球规模最大的IPO——也是向全球展示中国本土科技实力的一次机会。
但在11月3日，即蚂蚁计划上市前两天，上海证券交易所表示，由于担心蚂蚁集团不符合“发行上市条件或者信息披露要求”，决定蚂蚁集团暂缓上市。此后，蚂蚁集团在香港交易所的上市也暂缓。
中国监管机构表示，蚂蚁集团的微贷业务可能存在金融风险。
2021年中国IPO看点
据报道，许多中国科技公司正在为明年的首次公开募股做准备。
京东的子公司京东数字科技是一家金融科技公司，于9月已经申请在上海进行首次公开募股。该公司很可能会在2021年上市，募资高达31亿美元。蚂蚁集团暂缓IPO的余震，再加上对金融科技公司的监管越来越严格，给本可能于2020年上市的京东数字科技带来了不确定性。
据彭博社报道，在某种程度上是全球最具价值的独角兽字节跳动，正在计划让抖音在香港上市。
在中国内地市场与抖音竞争的短视频应用程序快手，在香港申请IPO，募资高达50亿美元，公司估值高达500亿美元。据报道，快手计划最快于明年1月底在港交所上市。
据报道，两家在纳斯达克上市的中国公司，短片视频应用哔哩哔哩和视频流媒体公司爱奇艺，计划明年赴港二次上市。哔哩哔哩此次募资金额或将高达15亿美元。
随着美国交易所对中国企业施加的监管限制越来越严格，哔哩哔哩和爱奇艺也将加入不断壮大的赴港二次上市的在美上市中国公司行列。（财富中文网）
译者：郝秀
审校：汪皓
In a year battered by pandemic-induced economic slowdowns, the global IPO market will end 2020 with a bang—up more than 23% in value, compared to 2019, according to accounting firm KPMG.
That increase is due in large part to a surge in activity in Hong Kong and mainland China. Five of the 10 biggest IPOs of 2020 (and four of the top five) occurred on exchanges in Hong Kong, Shanghai, and Shenzhen. Of course, hanging over that record is the much-anticipated IPO that never was—the launch of Jack Ma's Ant Group on the Shanghai and Hong Kong markets, which was scuttled in November.
Meanwhile, next year's Chinese IPO pipeline also looks to be a crowded one, heavy on tech startups and U.S.-listed Chinese firms pursuing secondary offerings in Hong Kong or mainland China—two trends that characterized much of 2020's IPO scene.
1) Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC)
China's biggest semiconductor maker, SMIC, raised over $7.5 billion on Shanghai's Star market in July. SMIC is already listed in Hong Kong, and also traded on the New York Stock Exchange before it delisted from the NYSE in 2019.
The firm is regarded as essential to the Chinese government's goal of self-sufficiency in chipmaking. SMIC shares jumped 245% at the open on its first day of trading, reflecting investors' eagerness to get a piece of the national chipmaking champion.
SMIC shares suffered this month, first after co-CEO Liang Mong Song abruptly resigned, and then after the U.S. government added SMIC to an export blacklist that restricts its access to U.S. technology. The company said its inclusion on the blacklist will have a "major adverse impact" on advanced technology development.
2) JD.com
JD.com, China's second-largest e-commerce company, went public in Hong Kong in June and raked in $4.5 billion in proceeds, according to KPMG.
The float was a secondary offering for JD.com, which debuted on Nasdaq in 2014. JD.com's New York–listed rival Alibaba Group also completed a secondary listing in Hong Kong in 2019.
JD.com's online retail sales surged during the pandemic, but, like Alibaba, the firm is expanding into tech sectors like logistics and cloud computing.
3) Beijing-Shanghai High Speed Railway
The rail operator raised $4.4 billion in Shanghai on Jan. 16, less than two weeks before coronavirus lockdowns across China erased demand for cross-country travel and slashed the company's passenger volume and revenue. The company's stock has suffered accordingly.
Domestic travel in China has since rebounded to pre-coronavirus levels, so Beijing-Shanghai High Speed Railway's end-of-year financial results may show an improvement on the firm's half-year results, in which the operator reported a 90% year-on-year decrease in net profit.
4) JD Health
JD Health, the health care subsidiary of e-commerce giant JD.com, raised $3.5 billion before trading began when it debuted in Hong Kong earlier this month.
The IPO of tech-focused JD Health was a boon for Hong Kong; over the past two years, the stock exchange has instituted various listing reforms and launched a new tech index in an effort to attract more technology companies.
JD Health's shares closed at around 60% above the list price on the first day of trading, indicating that Hong Kong investors are enthusiastic about Chinese “new economy” tech stocks.
5) NetEase
Gaming giant NetEase raised $3.1 billion in a Hong Kong secondary offering in June. Like JD.com, NetEase already trades on Nasdaq and saw its sales boom during the pandemic, when millions of homebound consumers turned to online gaming to pass the time under lockdown.
NetEase is China's second-largest gaming company after Tencent. Almost 80% of its revenue comes from online gaming, while the remaining 20% comes from NetEase's smaller live-streaming, music streaming, and online education businesses.
Ant Group—the IPO that never was
One of the most anticipated Chinese IPOs of 2020 was that of Ant Group, the fintech unicorn founded by Alibaba cofounder Jack Ma.
Ant planned to list simultaneously in Hong Kong and Shanghai and reportedly raised as much as $37 billion, which would have sailed past Saudi Aramco's record $29 billion 2019 debut. That means it would have been the biggest initial public offering in history—in a global display of China's homegrown tech prowess.
But on Nov. 3, two days before Ant's scheduled float, the Shanghai stock exchange said it was suspending Ant's listing over concerns that it wasn't meeting "listing qualifications or disclosure requirements." Ant suspended the Hong Kong portion of the listing after Shanghai's announcement.
Chinese regulators said they were concerned about the financial risks in Ant's microlending business.
Chinese IPOs to watch in 2021
A slew of Chinese tech companies are reportedly gearing up for initial public offerings next year.
JD.com subsidiary JD Digits, a fintech firm, filed an application to list in Shanghai in September. It will likely list in 2021 and raise up to $3.1 billion. The fallout of Ant Group's suspended IPO and the stricter rules around fintech companies brought uncertainty for JD Digits, which may have otherwise listed in 2020.
Tech giant ByteDance—the owner of TikTok and, by some measures, the most valuable unicorn in the world—is considering separate Hong Kong listings for news aggregator Toutiao and Douyin, TikTok's mainland China sister app, according to Bloomberg.
Short-video app Kuaishou, which rivals Douyin in the mainland China market, filed for an IPO in Hong Kong that could raise up to $5 billion, which would value the startup at $50 billion. Kuaishou is reportedly aiming for a late January float.
Two Nasdaq-listed Chinese firms, short-video app Bilibili and video streaming company iQiyi, are reportedly seeking secondary offerings in Hong Kong next year. Bilibili could raise as much as $1.5 billion.
The floats would add Bilibili and iQiyi to the growing list of U.S.-listed Chinese companies pursuing secondary listings closer to home, as regulatory restrictions on U.S. exchanges get stricter for Chinese firms.
