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摩根士丹利2021年投资建议:抛售美元

摩根士丹利2021年投资建议:抛售美元

Joanna Ossinger, 彭博社 2020年11月18日
摩根士丹利的团队预计市场不会一路上扬,严峻的挑战依旧存在。

摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师表示,预期中的“V字型”经济复苏、前景日益明朗的新冠疫苗和持续的政策支持,将为明年的股票和信贷市场创造有利的环境。

包括安德鲁·席茨在内的一个团队在2021年展望报告中,建议投资者增持股票和企业债券,减持现金和政府债务,并且卖掉美元。摩根士丹利的策略师认为,市场波动性必定会下降,投资者应该对大宗商品市场“有耐心”。

他们写道:“这一轮全球经济复苏是可持续的、同步的,并且有政策支持,基本符合‘正常的’后衰退时期的模式。保持信心,相信经济复苏。”

11月16日,在新冠疫苗即将上市和美国出台更多财政刺激措施将推动全球经济增长的一片乐观情绪当中,全球股市纷纷上涨,有望打破历史纪录。但依旧有人质疑,各国由于确诊病例再次反弹先后恢复封锁,而美国议员仍在就救济措施的规模争吵不休,在这种情况下,短期前景不容乐观。

摩根士丹利、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)均对股市的前景持积极乐观的态度。摩根大通的策略师马克·科拉诺维奇表示,美国总统大选的结果为股市带来了牛市行情,而高盛的策略师戴维·科斯汀预计明年社会将逐步恢复正常。

摩根士丹利的团队预计市场不会一路上扬,严峻的挑战依旧存在。报告中表示,未来的风险包括严重性远超预期的冬季疫情,以及长期内恢复紧缩政策等。

报告中提到的投资利好消息包括:

• 到2021年年底,标普500指数达到3,900点的基准情景

• 到明年年底前,10年期美国国债收益率达到1.45%

• 到2021年年底之前,美元指数下跌约4%

• 优选高收益信贷而不是投资级信贷,优选杠杆贷款而不是高收益债券

• 基于经济复苏预期,将2021年的黄金平均预期价格从之前的每盎司1,950美元下调至1,825美元(财富中文网)

译者:刘进龙

审校:汪皓

摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师表示,预期中的“V字型”经济复苏、前景日益明朗的新冠疫苗和持续的政策支持,将为明年的股票和信贷市场创造有利的环境。

包括安德鲁·席茨在内的一个团队在2021年展望报告中,建议投资者增持股票和企业债券,减持现金和政府债务,并且卖掉美元。摩根士丹利的策略师认为,市场波动性必定会下降,投资者应该对大宗商品市场“有耐心”。

他们写道:“这一轮全球经济复苏是可持续的、同步的,并且有政策支持,基本符合‘正常的’后衰退时期的模式。保持信心,相信经济复苏。”

11月16日,在新冠疫苗即将上市和美国出台更多财政刺激措施将推动全球经济增长的一片乐观情绪当中,全球股市纷纷上涨,有望打破历史纪录。但依旧有人质疑,各国由于确诊病例再次反弹先后恢复封锁,而美国议员仍在就救济措施的规模争吵不休,在这种情况下,短期前景不容乐观。

摩根士丹利、摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)和高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)均对股市的前景持积极乐观的态度。摩根大通的策略师马克·科拉诺维奇表示,美国总统大选的结果为股市带来了牛市行情,而高盛的策略师戴维·科斯汀预计明年社会将逐步恢复正常。

摩根士丹利的团队预计市场不会一路上扬,严峻的挑战依旧存在。报告中表示,未来的风险包括严重性远超预期的冬季疫情,以及长期内恢复紧缩政策等。

报告中提到的投资利好消息包括:

• 到2021年年底,标普500指数达到3,900点的基准情景

• 到明年年底前,10年期美国国债收益率达到1.45%

• 到2021年年底之前,美元指数下跌约4%

• 优选高收益信贷而不是投资级信贷,优选杠杆贷款而不是高收益债券

• 基于经济复苏预期,将2021年的黄金平均预期价格从之前的每盎司1,950美元下调至1,825美元(财富中文网)

译者:刘进龙

审校:汪皓

Morgan Stanley strategists said an expected “V-shaped” economic recovery, greater clarity on COVID-19 vaccines and continued policy support offer a favorable environment for stocks and credit next year.

In an outlook for 2021, a team including Andrew Sheets recommended investors overweight equities and corporate bonds against cash and government debt, and sell the U.S. dollar. Volatility is set to decline, and investors should be “patient” in commodity markets, the strategists said.

“This global recovery is sustainable, synchronous and supported by policy, following much of the ‘normal’ post-recession playbook,” they wrote. “Keep the faith, trust the recovery.”

A gauge of global stocks headed toward a record November 16 amid optimism that the expected roll-out of vaccines and additional U.S. fiscal stimulus will bolster the world economy. Still, skeptics argue the short-term outlook is challenging as nations resort to lockdowns to fight a resurgence in virus cases and lawmakers bicker over the size of U.S. relief spending.

Morgan Stanley joins JPMorgan Chase & Co. and Goldman Sachs Group Inc. in painting a positive outlook for equities. JPMorgan strategist Marko Kolanovic said U.S. election results create a bull case for markets, while David Kostin at Goldman Sachs expects society to normalize gradually next year.

The Morgan Stanley team doesn’t expect a smooth path upwards and noted that significant challenges remain. Risks include a worse-than-expected Covid-19 winter wave, and a return to austerity in the longer term, according to the note.

Investment calls in the report include:

• A base case for the S&P 500 to reach 3,900 by the end of 2021

• A 10-year U.S. Treasury yield at 1.45% by the end of next year

• The U.S. Dollar Index to weaken about 4% by the end of 2021

• A preference for high-yield credit over investment grade and leveraged loans over high-yield bonds

• A cut in the forecast for gold to $1,825 an ounce on average for 2021 from a previous $1,950 on the expected economic recovery

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