牛市了6个月的美股，还能牛多久
9月21日，美股牛市正式进入了第六个月，形势或许变得更加不稳定。
9月初，投资者开局不利。首先是月初科技股暴跌，同时在投资者对财政刺激措施流产和即将临近的大选的担忧情绪中，市场整体表现疲软。9月21日，美股牛市正式进入了第六个月，形势或许变得更加不稳定。
在本周，牛市的持续时间正式达到6个月（126个交易日），而且这并不是新一轮牛市史上最好的开局。
前两次牛市满6个月的时候达到世上最好的开局（1982年和2009年），那两次随后都持续上涨。供大家参考。pic.twitter.com/BDcZeeQKS2
——瑞恩•德特里克，CMT（@RyanDetrick），2020年9月21日
LPL Financial公司的瑞恩•德特里克认为，当前的牛市无法再支撑史上最强势的开局，虽然之前的1982年和2009年的最佳开局都在随后的月份实现了持续上涨。
截至9月21日收盘，标普500指数在9月2日达到最高峰之后下跌超过8%，今年首次出现连续三周下跌，但9月22日收盘时成功反弹了约1%。
但摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师认为，股市下跌，尤其是科技股虽然本月到目前为止已经下跌了近13%，但可能会继续下跌。摩根士丹利的首席美国股票策略师麦克•威尔森写道，这是因为以科技股为主的纳斯达克100指数可能围绕200天平均水平震荡，这可能导致该指数在当前基础上继续出现两位数下跌。
此外，德特里克等策略师一直警告，大选年的9月和10月，总是比下几月份更不稳定。LPL的分析师在9月22日写道：“虽然9月到目前为止的下跌主要集中在科技股和大盘成长股，但9月21日的行情显示，纽约证交所下跌与上涨的股票的比例达到7比1，出现了自6月末以来的最差行情。”
但这并不意味着，在今年年底之前，长期投资者会放弃投资股票（尤其是备受欢迎的科技股）。LPL的杰夫•布赫宾德最近告诉《财富》杂志：“复苏力度超出了我们的预期；收益反弹也超出来我们的预期；我们认为与当前相比，包括科技股在内，股市到年底还会继续上涨。”
但本周的行情正在考验市场的弹性，正如嘉信理财（Charles Schwab）的交易与衍生品副总裁兰迪•弗雷德里克所说，标普500指数必须维持在3,222点以上，才能够避开技术性调整，这将是6月以来的第一次调整。
周五（9月18日）突破50天简单移动平均线之后，标普500指数在9月21日触及3,222点（但升盘时上涨）。如果收盘时低于3,222点，标普500指数将从6月下旬以来首次进入调整区间（比9月2日创下的最新高点3,580点下跌10%）。标普500指数今天能否挺住？ https://t.co/maIeV4Rfa2 pic.twitter.com/sm4iJYsT9L
——兰迪•弗雷德里克（@RandyAFrederick），2020年9月22日
但在9月22日，标普500指数收盘上涨超过1%，成功守住了3,222点。（财富中文网）
翻译：刘进龙
审校：汪皓
9月21日，美股牛市正式进入了第六个月，形势或许变得更加不稳定。
9月初，投资者开局不利。首先是月初科技股暴跌，同时在投资者对财政刺激措施流产和即将临近的大选的担忧情绪中，市场整体表现疲软。9月21日，美股牛市正式进入了第六个月，形势或许变得更加不稳定。
在本周，牛市的持续时间正式达到6个月（126个交易日），而且这并不是新一轮牛市史上最好的开局。
前两次牛市满6个月的时候达到世上最好的开局（1982年和2009年），那两次随后都持续上涨。供大家参考。pic.twitter.com/BDcZeeQKS2
——瑞恩•德特里克，CMT（@RyanDetrick），2020年9月21日
LPL Financial公司的瑞恩•德特里克认为，当前的牛市无法再支撑史上最强势的开局，虽然之前的1982年和2009年的最佳开局都在随后的月份实现了持续上涨。
截至9月21日收盘，标普500指数在9月2日达到最高峰之后下跌超过8%，今年首次出现连续三周下跌，但9月22日收盘时成功反弹了约1%。
但摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师认为，股市下跌，尤其是科技股虽然本月到目前为止已经下跌了近13%，但可能会继续下跌。摩根士丹利的首席美国股票策略师麦克•威尔森写道，这是因为以科技股为主的纳斯达克100指数可能围绕200天平均水平震荡，这可能导致该指数在当前基础上继续出现两位数下跌。
此外，德特里克等策略师一直警告，大选年的9月和10月，总是比下几月份更不稳定。LPL的分析师在9月22日写道：“虽然9月到目前为止的下跌主要集中在科技股和大盘成长股，但9月21日的行情显示，纽约证交所下跌与上涨的股票的比例达到7比1，出现了自6月末以来的最差行情。”
但这并不意味着，在今年年底之前，长期投资者会放弃投资股票（尤其是备受欢迎的科技股）。LPL的杰夫•布赫宾德最近告诉《财富》杂志：“复苏力度超出了我们的预期；收益反弹也超出来我们的预期；我们认为与当前相比，包括科技股在内，股市到年底还会继续上涨。”
但本周的行情正在考验市场的弹性，正如嘉信理财（Charles Schwab）的交易与衍生品副总裁兰迪•弗雷德里克所说，标普500指数必须维持在3,222点以上，才能够避开技术性调整，这将是6月以来的第一次调整。
周五（9月18日）突破50天简单移动平均线之后，标普500指数在9月21日触及3,222点（但升盘时上涨）。如果收盘时低于3,222点，标普500指数将从6月下旬以来首次进入调整区间（比9月2日创下的最新高点3,580点下跌10%）。标普500指数今天能否挺住？ https://t.co/maIeV4Rfa2 pic.twitter.com/sm4iJYsT9L
——兰迪•弗雷德里克（@RandyAFrederick），2020年9月22日
但在9月22日，标普500指数收盘上涨超过1%，成功守住了3,222点。（财富中文网）
翻译：刘进龙
审校：汪皓
Investors have had a rough go of it to start off September. First there was a big tech selloff to kick off the month, and markets en masse have since faltered amid worries over stalling stimulus and a quickly approaching election. Now, as the bull market officially turned six months old on September 21, things may be on a rockier path.
This bull market is officially 6 months old today (126 trading days) and it is no longer the best start to a new bull market ever.
Previous best 2 starts at 6 months ('82 and '09) did see continued gains fwiw. pic.twitter.com/BDcZeeQKS2
— Ryan Detrick, CMT (@RyanDetrick) September 21, 2020
According to LPL Financial's Ryan Detrick, the current bull market no longer boasts the strongest start in history—although previous best starts (in 1982 and 2009) did see continued gains in the months following.
As of September21's close, the S&P 500 had fallen over 8% since peaking on Sept. 2, and it has posted three consecutive weeks of declines for the first time this year, before managing to rebound roughly 1% to close on September22.
But according to analysts at Morgan Stanley, the selloff, particularly in tech stocks, may have further to go despite its roughly 13% drop so far this month. That's because the tech-heavy Nasdaq 100 could teeter around its 200-day average, Morgan Stanley's chief U.S. equity strategist Mike Wilson writes, which would spell another double-digit tumble from current levels.
To boot, strategists like Detrick have cautioned that historically, September and October in an election year have been a bit rockier than the summer months. And while "selling thus far in September has been largely concentrated in the technology and large-cap growth corners of the market, September21 saw decliners on the NYSE outnumber advancers by 7:1, the worst since late June," analysts at LPL wrote on September22.
That doesn't mean that, long term, investors will shun stocks (especially favored tech names) through year's end, however. LPL's Jeff Buchbinder recently told Fortune, "This recovery has exceeded our expectations; the earnings rebound has exceeded our expectations; and we think stocks including tech should end the year higher than where it is right now."
But this week has been a test of the resiliency of the market, as Charles Schwab's vice president of trading and derivatives Randy Frederick notes the S&P 500 index must hold above the 3,222 point level to stave off a technical correction, which would be the first since June.
After breaking the 50-day SMA on Friday (9/18), the $SPX tested (but closed above) 3,222 on September21. A close below, would put it into correction territory (-10% from the last high of 3,580 on 9/2) for the first time since late-June. Will it hold today? https://t.co/maIeV4Rfa2 pic.twitter.com/sm4iJYsT9L
— Randy Frederick (@RandyAFrederick) September 22, 2020
Yet on September22 stocks managed to fight off that level comfortably, with the S&P 500 closing up just over 1%.
