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今年3月，券商平台Robinhood推出白金信用卡。该卡权益包括丰厚的旅行奖励、每年250美元的DoorDash消费抵用金，以及亚马逊（Amazon）旗下One Medical的免费会员资格，年费高达695美元。其名称既是对经典的致敬，也带着炫耀的意味：它复刻了美国运通（American Express）打响全球知名度的信用卡品牌。不过，Robinhood强调，其推出的白金卡是市面上唯一“镀有99.9%纯铂金”的信用卡。

在快速扩张的高端信用卡领域，该卡是最新推出的重磅产品。高端信用卡早已不再是单纯的支付工具，而是特定生活方式的入场券。“持卡会员”不仅可以获得演唱会优先入场资格、高端健身房会员资格，还能够从露露乐蒙（Lululemon）、苹果（Apple）等零售商领取大量免费礼品。

对于财务自律的持卡人而言，这类高年费信用卡的性价比极高：持卡人不仅可以享受各类专属权益，还能够通过消费累积积分，兑换众多旅行服务。更具吸引力的是，所有这些福利都免税——美国法律有一项特殊规定，信用卡消费回馈属于“权益兑换”，而非应税个人收入。

然而，并非所有人都对此感到满意。近几个月来，鉴于信用卡债务持续攀升、商户手续费不断上涨，美国国会和白宫（White House）正在重新推动《信用卡竞争法案》（Credit Card Competition Act）落地。一旦该法案正式生效，发卡机构将很难再提供所有这些权益。这也给热衷积分福利的持卡人抛出了一个问题：积分奖励的狂欢时代，是否即将终结？

杰米·戴蒙的押注终获回报

“我希望亏损4亿美元。”摩根大通（JPMorgan Chase）的首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在2017年发表了这一著名言论。彼时，投资者抱怨该行旗下大通蓝宝石尊享卡（Chase Sapphire Reserve）的高额开卡奖励已经造成2亿美元的收益冲减。戴蒙的这番表态，实则是一场豪赌：他相信，随着时间推移，这张新推出的高端信用卡终将成为重要盈利来源。

事实证明，他的判断完全正确。如今，该卡极受欢迎，还助力银行吸引了一代高净值客户，带动了其他业务的增长。这也是各大银行发行生活方式类信用卡的核心原因之一。与此同时，摩根大通已经将该卡的年费从450美元逐步上调至795美元，同时下调了部分积分的兑换价值。美国运通也将其旗舰白金卡的年费上调至895美元。这类调整，让不少消费者开始质疑：为换取丰厚权益，预先支付高额年费是否值得？

道明证券（TD Securities）的董事总经理摩西·奥伦布赫（Moshe Orenbuch）表示，摩根大通等发卡机构会辩称，如今信用卡提供的权益比以往任何时候都要丰厚，只是权益的发放形式发生了变化。目前，许多高端信用卡除了提供消费返现外，还会为Lyft、DoorDash、Disney+ 等服务提供月度抵扣额度（通常为每月5美元到20美元），这些权益全年累计价值可以达到数千美元。

KBW的信用卡行业专家桑贾伊·萨克拉尼（Sanjay Sakhrani）说：“它们正在试图打造信用卡生态系统。归根结底，它们想让持卡人拥有的不只是一张信用卡，而是一种生活体验。”对于发卡机构商户合作网络中的部分合作方来说，双方合作能够带来巨额收益。奥伦布赫提到，仅达美航空（Delta Air Lines）一家，近年来就通过为美国运通卡奖励计划客户提供机票，从美国运通获得了高达100亿美元的收入。

摩根大通和美国运通的高端信用卡业务热度空前，引得众多新玩家入局。除了Robinhood的白金信用卡外，还有花旗银行（Citi）推出的年费为695美元的Strata Elite信用卡，该卡在去年推出时因为申请流程失误而导致银行冻结了数千个账户。尽管如此，该卡仍然颇受欢迎。

然而，持卡人数的激增也带来了成长的阵痛，机场贵宾室的问题尤为突出。在美国运通百夫长休息室（Amex’s Centurion Lounge）、大通蓝宝石休息室（Chase’s Sapphire Lounge）这类场所，持卡人可以享受豪华座椅、主厨定制小食和免费的霞多丽（Chardonnay）白葡萄酒。但随着信用卡发行量的持续攀升，高频出行的商务人士如今愈发频繁地遇到人满为患、大排长队和等候时间过长的情况。

丰厚权益背后的隐患

伦高端信用卡极具吸引力的品牌宣传也可能导致部分消费者做出非理性决策，进而累积高息信用卡债务。萨克拉尼指出，部分高端信用卡持卡人很快就会发现，自己每月账单都有未结清欠款，且利率逾20%，这一债务负担很快就会超过其所获权益的实际价值。

“个人信贷这件事情，远非看上去那么简单。很多在其他领域里非常聪明的人，都会高估自己管理信用卡的能力。”前注册会计师（CPA）、个人理财作家贝弗利·哈佐格（Beverly Harzog）说道，她曾经在书中描写自己深陷信用卡负债的经历。她表示，尽管有些人会不遗余力地兑现信用卡的全部权益价值，但许多人最终会得出一个理性结论：自己承担不起背后的成本风险。针对这种情况，她建议人们选择稍低档次的信用卡，比如美国第一资本金融公司（Capital One）的Venture Rewards信用卡，该卡依然能够提供可观的权益，年费仅约100美元。与此同时，精打细算的人可能更倾向于选择免年费的返现卡，例如花旗双倍返现卡（Citi Double Cash）或苹果信用卡（Apple Card）。

与此同时，商户们对高端信用卡的一项特性感到不满：与普通信用卡相比，高端信用卡会要求商户支付更高的刷卡手续费。获得大量商户支持的《信用卡竞争法案》，旨在降低此类交易成本。今年年初，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）表示支持该法案，呼吁终结“失控的刷卡手续费敲诈行为”，并将月利率临时上限设为10%。

分析师称，如果这些提案中的任何一项得以通过，银行将被迫大幅缩减信用卡权益，使其“生活方式”类信用卡沦为平淡无奇的信贷工具。不过就目前来看，这种情况似乎不太可能发生。实力雄厚的银行游说团体正在不断拉拢盟友，包括各大航空公司和连锁酒店集团，这些企业很可能会全力维持现状。在可预见的未来，信用卡权益的黄金时代仍将延续，财务自律的持卡人依然可以通过免费福利增加收入。

译者：Zhy