孙正义又一家公司破产：100亿打水漂

商学院里供应链金融的内涵，其实是“基于主体信用和交易信用的货币时间价值的折现”，逻辑无比融洽。而实际市场中，供应链金融服务，作为一个产品，与所有产品一样，在完全竞争市场中同样面对边际收益MR=MC边际成本。一定“信用区间”的MR=MC节点到达，为了实现MR>MC，只能下探信用评级，而信用评价下探，连带着就是风险的指数级提升......

而商学院之外的实际市场中，这并不是供应链金融行业范畴的实质病毒，这一行业范畴的病毒在于，交易过程中关系大于金融、凌驾于金融本身的决策与合约。SoftBank软银投资的是格林希尔资本Greensill Capital的金融力，但没料到其关系客户的蚁穴......

供应链金融产品是一项智慧的产品，但更是人为运营管理下供应链关系金融本身......

就单一资产项目而言，私募股权基金投资，确实存在企业家认知偏差。但私募股权投资，从来的不是为投资单一资产才存在，而是一个行业领域周期趋势上扬区位中的资产群......

软银投资的是全球市场下区域市场的商品流动性及其金融资本化，随全球市场周期和趋势下区域市场的资产增值期望而动......

风险投资的逻辑不同于常理，看的是综合收益。没有失败的风投几乎是不可能的，也是不合常理的。个人观点，文章的标题“太时髦”了。

短短几个月间，这么一家公司的估值会从70亿美元跌到一文不值，格林希尔的教训值得我们每一个人反思。在投资市场，格林希尔最大的卖点就是“金融科技”标签，但是在格林希尔申请破产后，资料显示，格林希尔不仅没什么科技含量，也没有给金融行业带来任何颠覆，只不过是把钱借给一些高风险企业，收取一些更高的利息而已。再加上其身上信用保险风险的加剧，其伪金融独角兽的面纱终于被揭开。