国际金价一度暴跌6%，创2013年以来最大单日跌幅

个人比较认同资金获利回调是本次黄金价格大跳水的主要原因。至于其他因素，譬如全球贸易紧张局势暂时缓解，甚至俄乌冲突可能要接近尾声，其实都不是支持黄金价格从此掉头的驱动因素，因为本轮黄金的涨势早就超越了避险的传统逻辑。那么，什么才是本轮行情的主要逻辑呢？

个人以为本轮黄金行情的核心逻辑在于美国地缘政治生态位动摇所引发的美元贬值压力。国际货币基金组织2025年第一季度数据显示，美元在全球已分配外汇储备中占比达57.7%，虽较2001年72%显著下滑，但仍居全球首位。在没有其他国家货币作为全球财富锚的情况下，一方面，各国信用需要黄金储备来做补充背书；另一方面，美元贬值又将带来输入性通胀。这两者促使各国央行近年积极增持黄金，以实现将因美元贬值而超额的部分本币资产封存于黄金当中。因此，除非全球实力格局重新明朗，否则黄金价格难以转向下行。

大概率只是喘口气，为下一步进攻蓄力。

黄金交易的税收政策有所调整。
2025年11月1日，财政部、税务总局发布的《关于黄金有关税收政策的公告》主要内容如下 ：

- 交易标准黄金的增值税政策：通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税；发生实物交割出库的，若用于投资性用途，交易所实行增值税即征即退，买入方再销售按规定缴纳增值税；若用于非投资性用途，交易所免征增值税，买入方为增值税一般纳税人的，以普通发票上注明的金额和6%的扣除率计算进项税额。
- 其他规定：不通过交易所销售标准黄金，应按现行规定缴纳增值税。会员单位购入标准黄金实物交割出库后用途改变的，应按规定报告和处理。交易所收取的交易费等费用应按现行规定征收增值税。

发生实物交割出库的，若用于投资性用途，交易所实行增值税即征即退。但是需要缴纳所得税。

总体是加监管+加税收，符合规定走会员通道的首次可以免除增值税。问题是走会员通道，如果卖出，要依法缴纳所得税。

涨涨跌跌的何止是黄金呢？当下人生的起起伏伏且不更是真实写照？