鲍威尔：美联储或将结束缩表

鲍威尔释放这个信号，如果从市场影响和预期看，美联储若结束缩表，将引发多资产连锁反应。
个人观点仅供参考，不作为投资依据。我们总结了三个角度，简单与大家分享：
1. 美股与美债：结束缩表意味着美联储对市场的“抽水”动作停止，资金面压力缓解。
美股或因流动性预期改善获得支撑，美债收益率（尤其是短端）可能下行（因为市场对资金紧张的担忧降低）。
2.美元与全球资本流动：美联储货币政策宽松预期升温，美元指数可能走弱。对于新兴市场而言，美元流动性压力减轻，资本外流的风险或有所降低，部分新兴市场资产（如股市、汇率）可能迎来修复机会。
3.黄金：黄金作为“抗流动性收缩”的资产，在缩表结束、实际利率预期下行的背景下，配置价值可能提升，价格存在上行空间。

缩表也就是所谓的量化紧缩，美联储宣布结束缩表，这意味着其政策的一个大转向，从紧缩转向宽松。也就是说，在上一次降息之后，美联储可能又在很快酝酿着下一次降息了。这一来说明美联储或许觉得美国的通胀水平控制达到了预先的效果，不过也有可能是因为特朗普频频出大招，导致股票和金融市场震荡不止，美联储是为了稳定金融局势所以开始宽松，不管是因为什么原因，结束缩表是一个非常明显的政策信号，金融市场会因此而迎来很多变化。

随着美联储主席候选人的遴选和确定，加强了未来美元持续降息的预期，市场宽松趋势明显。这有利于我国金融市场价格调整，也有助于实体企业获得更多的投资。由此刺激了市场需求，我国的产能过剩问题有可能得到结构上的缓解。