农行总市值首次超过工行

农业银行市值超越工商银行成为A股新晋的“宇宙行”，这一现象背后蕴含着深层的投资逻辑和市场变革。

从业绩表现来看，农行2025年上半年实现归母净利润1395亿元，同比增长2.66%，成为四大行中唯一保持正增长的银行。这种业绩分化直接支持了股价表现：农行年内暴涨47.15%，远超工行的13.54%。还值得注意的是，农行2024年35.6%的分红率在四大行中位居首位，这种高股息策略在低利率环境下对投资者形成了强大的吸引力。

与此同时，农行作为唯一实现县域全覆盖的商业银行，其“下沉战略”契合了乡村振兴的国家战略，更在宏观经济转型期展现出独特的抗周期能力。这种战略布局与工行等传统大行过度依赖城市经济的模式形成鲜明对比。

因此，农行股价的强势表现，不仅反映了资本市场对国内高股息且稳定资产的追捧，可能更折射出为我们经济转型进程中城乡二元经济格局的重构：当传统的城市增长引擎动能减弱时，曾经处于聚光灯背后的县域经济接过“接力棒”释放新的增长潜力。这种结构性变化正在悄然发生，并可能长期被强化。

❶托市者要求大银行通过超经济分红水平托举股价，以协助股市指数虚涨。❷在利差不断缩小的背景下，前提是银行压低真实不良资产、压低坏账准备金、压低员工薪酬，甚至滥发贷款，以虚增利润。❸因此银行业到处弥漫员工被降薪的叫苦声。

农行超越工行成为市值第一大行，得益于县域经济重放光彩。发展经济要放下身段，不要总是高高在上。一山更比一山高，一水更比一水长，要脚踏实地，不能好高骛远！