沪指突破3800点后，投资者应该如何应对？

我想先给大家分享我非常喜欢的一句话——为学日益，为道日损，损之又损，以至于无为。无为而无不为。

这是《道德经》里面的一句话。“为学日益”，讲的是学习要敞开心灵，要努力上进，要把眼耳鼻舌身意都打开，学问每天都要有所增长。“为道日损”，意思是当你真的琢磨纷繁复杂的万事万物，你像剥洋葱那样一层一层剥下去，你会发现规律性的东西是一样的，底层是一样的，共通的东西会越来越简单。“损之又损，以至于无为”，当减法做到最后，剩下的就是我们该做的，该坚持的东西。

这句话是“道”，自然也是今天“通往牛市之交通工具”的解题思路。

一、不管使用任何交通工具，首先要确定好配置在权益类资产的投资比例，且一次性买到位。就像我们需要搭乘交通工具去往一个目的地，在选择不同交通工具之前，首先要确定的是预算。拿出家庭长期可投资资产的30%、50%还是更高来参与权益市场，取决于个体承受风险的意愿和能力，也取决于每个人对权益市场的理解和认知。如果不清楚这个比例，那么可以在夜深人静的时候问问自己，如果这一轮不是牛市，拿出来参与权益市场的资金到头来还亏了50%，会不会影响自己和家人的生活。如果会，那么你得降低总预算。为什么首先要假设亏50%呢？因为中国权益市场波动巨大，指数已经发生过好几次50%以上的回撤了。但不管比例是多少，肯定不能借钱，更不能抵押房产来炒股。另外要一次性买到位，切不可采用添油战术，先投一点点，看到赚钱了就再买一点点，最后可能最大的仓位加在指数的高点。业内俗称“倒金字塔加仓”，这是牛市大忌，这是众多散户在牛市亏大钱的根源所在。

二、尽量选择经历过牛熊周期考验的基金经理。最近很多客户加仓意愿明显，在给众多客户推荐基金时，我发现一个很有意思的现象——大部分经历过好几轮市场风风雨雨的客户，让我给他们推荐主观基金经理时，他们非常看重基金经理在熊市时的回撤管理，以及他们非常愿意选那些经历牛熊周期考验的基金经理。市场早有结论，一年三倍者如过江之鲫，但三年一倍者却寥若星辰。跟这些业绩能穿越牛熊的基金经理交流时，你会发现他们的经验通常会非常朴实，用好价格买好企业、关注企业分红和回购意愿及能力、回避过热的行业和企业。。。市场风口变来变去，上涨行情中很容易产生自我怀疑，新手基民容易用“炒基金”的心态来对待自己所持有的基金。短期收益起飞的捷径只可能是踩中了某个风口，但那并不代表这个基金经理可以及时落袋为安，帮你守住财富，你也并不一定能在高点赎回基金、金盆洗手算总账。如果这个投资经理过去在几轮的牛熊中都能穿越周期，帮投资人守住财富，那么就已经证明他的投资方法是有效的。请不要轻易用“弹性不高”来否定他。如果我们要选一个交通工具，首先是别翻。

三、秉承弱者思维，买宽基指数基金，高净值客户可以买指数增强基金。在资本市场上有一个坚定的指数投资拥趸——巴菲特。2005年巴菲特提出用50万美元打赌：10年内他买的标普500指数基金的业绩能战胜任意5只主动管理型基金的业绩。10年后，唯一应战到最后的主动型基金经理宣布失败，巴菲特获胜。后来有记者问巴菲特，让他对二十多岁的年轻人说点什么，给点投资建议。巴菲特一改往日的闭口不谈，他建议年轻人买指数基金，然后去努力工作。买宽基指数基金，获得市场的平均回报，这种投资行为背后本质是一种弱者思维。人本能地会高估自己。行为金融学有个有意思的发现。一项调查结果显示，超过80%的人认为自己的驾驶技术高于平均。这个结果显然与实际情况不符，说明人可能会过度自信。过度自信的人在投资决策时，总想着单车变摩托，他们会主动去搜集支持自己想法的信息，而忽略不支持这些看法的信息，从而导致频繁交易和追涨杀跌。买指数基金的好处是，指数代表市场的平均收益，对于非专业投资者来说，买指数基金能减少决策变量，简单易上手。只要稍微花点时间，就能搞明白指数的风险收益特征。适合高净值客户的指数增强基金就更加有看点了，这类基金不但能提供指数的回报，还能通过量化工具提供增强回报。总之，指数基金虽然不能一日千里，但至少能把你送到牛市对岸，而不会中途折了。牛市没有诀窍，相较于投资工具，心态反而是第一位的。放弃一夜暴富的想法，设定好比例，选择靠谱的人和工具，别贪心。

“贪”和“贫”只有一笔之差，却有天壤之别。另外，我们总想着要快速变富然后去不断追逐短期趋势，却忽视了权益类投资背后，收益的真正来源。权益投资不应该成为一个“只有在市场上涨时才去做，市场下跌时不去做”的一个短期动作，而应该是一个未来5年、10年甚至更长时间我们都要去参与的长期行为。

上证突破3800点，牛市真的来了么？

最近一段时间，A股和港股股指不断上扬，已经激起了越来越多投资者的热情。数据显示，6月A股新开户同比增长53%，7月又激增70.5%，8月中上旬更有营业部表示其新开户量环比暴涨200%至300%。这繁荣的背后，既有90、00后新股民跑步入场，又有存量账户追加投资，就连国际股市“敢死队”的韩国股民也来添了把火，把中国股市炒成了韩国第二大海外投资目的地。

从信息整合来看，这波上涨并非普涨，选择赛道很重要。电动汽车、电池、人工智能为代表的新兴科技和创新产业板块是最受资金青睐的对象，而传统则表现平平甚至处于跌势。另外，高盛最新研报指出，中国股市当前涨势主要由散户资金推动，但仍有大量“存量资金”尚未入市，中证1000和中证500等中小盘指数值得重点关注。

今日芯片股持续走高，中芯国际、海光信息、寒武纪等多股涨超10%，寒武纪股价一度逼近1200元关口，总市值逼近5000亿。科创50指数大涨超5%，多只芯片相关ETF涨超6%。

2025 年底上证指数有可能突破 4000 点，这不是虚幻，而是指日可待的事。国家的宏观支持政策，特别是引进长期资金支持股市，已经收到了明显成效。当然近期股市上扬还有我国经济复苏回暖并且在持续释放增长潜力等原因。