巴菲特时隔半年再出手：大举加仓西方石油

举世瞩目的国际能源市场。四大最新的信号，一是全球石油备用产能快要见底。当地时间周一（3月6日），为期五天的CERAWeek能源会议在美国得克萨斯州休斯顿开幕，与会人员包括美国多家页岩油生产商以及欧佩克高级官员。欧佩克、页岩油商罕见意见一致：全球石油备用产能快要见底。这次讨论的另一个主要收获是，与会人员大都认为剩余产能的水平较低，并对此感到担忧；二是中国史无前例、罕见地重视能源。在今年的《政府工作报告》中，“能源”被提到了14次，使用频率比去年增加了17％，被提及的次数是2013年以来的最高值。这表明，“能源”在中国“重中之重”的地位无可撼动。引用维基百科的数据，中国消耗占全球能源消费的26.5%，是全球能源消费最多的国家；三是美国页岩油产量可能在两年内见顶。当地时间周一（3月6日），美国先锋自然资源公司首席执行官Scott Sheffield则表示，美国二叠纪盆地的页岩油产量可能在两年内见顶，因为用于钻探和水力压裂的最佳区域已经用完；四是石油行业缺乏投资。欧佩克方面一直都在“抱怨”石油行业缺乏投资。2022年，欧佩克秘书长海瑟姆·盖斯盖斯表示：“全世界必须迅速采取行动，投资石油行业，以防止未来出现能源紧急状况。”

巴菲特看好西方石油，除了能源概念以外的理由可能是：一绝佳的入场机会。2019年，收购阿纳达科令西方石油债台高筑（资产负债表上增加了300多亿美元的债务）。之后，随着疫情爆发后油价暴跌，西方石油市值从2019年收购交易前的500亿美元暴跌至2020年底的不到90亿美元。这为巴菲特加仓西方石油，提供了绝佳的入场机会；二西方石油把成本控制作为制胜武器。西方石油也是成本最低的公司之一，生产成本仅为每桶40美元，而市场上，西德克萨斯中质原油交易一般在每桶90美元左右；三西方石油是清洁能源的坚定践行者。西方石油公司计划建造世界上最大的空气捕捉设施，每从空气中去除一吨碳，就可获得高达180美元的税收抵免。

投资西方石油在那些方面符合巴菲特的投资理念。一是选择商业模式。巴菲特在2023致股东信中提出：“请特别注意，我们持有股票是基于我们对企业长期经营业绩的预期，而不是将其视为熟练买卖的工具。这一点很关键：查理和我不是选股高手，我们是选择商业模式的人。”二是清晰判断何时是鲜花盛开的时刻。巴菲特在2023致股东信中指出：“给投资者的教训：野草会在鲜花盛开的时候枯萎，这同样意义重大。”三是珍惜少数胜利。巴菲特在2023致股东信中强调：“随着时间的推移，只需少数胜利就能创造奇迹。”四是不做愚蠢的赌徒。巴菲特在2023致股东信中警示：“世界上有很多愚蠢的赌徒，他们远不如有耐心的投资者。”五是仅仅在理性上下功夫。巴菲特在2023致股东信中一针见血地指出：“如果你不关心自己是否理性，你就不会在这方面下功夫。那么你就会一直不理性，得到最差的结果。”

随着去年油价的节节攀升以及“巴菲特概念股”的加持，西方石油股价去年全年上涨121%，伯克希尔也从中收获颇丰。而如今，“股神”再度出手，或许代表着其对于能源市场以及西方石油股价前景的看好。

从一定意义上讲，巴菲特投资西方石油，可以构成投资界的“风向标”。

去年巴菲特就大幅加仓能源股，主要是西方石油和雪佛龙。巴菲特一直自诩自己是价值投资者，外界对于他买入上述2家能源公司抱有疑问。大家都在猜想，巴菲特此举究竟能让他赚钱还是亏本。

巴菲特大幅买入西方石油的时机是在去年2月下旬，当时正值俄乌矛盾爆发，全球能源价格疯涨。当前各国都在推进碳中和，正处于新能源和传统能源交替的过渡期，加上全球通胀情况严峻，传统能源的优势还依然存在。

因为石油属于强周期性行业，所以一般都在油价便宜的时候买，在油价高的时候可能就卖掉，巴菲特这次再买西方石油，估计也是看好石油目前处于低位，侧面反应了石油接下来会上涨。所以，如果有配置强周期行业的朋友们，一定要设置好止损或者止盈线，见好就收，不要一直捂着。