多家外资机构看好中国市场：给全球投资者提供了安全避风港

如果我们尝试把美联储加息理解为2022年市场的“恐慌因素”，那么当美联储加息进程慢慢走入尾端的时候，国际金融市场那本来被扰乱的节奏也就该回复正常。

地缘政治冲突、大宗商品暴涨、疫情冲击的余波，放眼长期，不过是经济发展过程中的小插曲。就像这篇新闻所描述的那样，伴随着境外投行对中国经济和资本市场的再度乐观，投资的重心也重回主旋律。以大宗为代表的周期股将会慢慢降温，资本市场也必将重回成长风格，毕竟，在人类历史上，唯一不变的就是成长。而那些让经济遭受创伤的负面力量，其实正是我们新一轮快速增长最大的助力。

按照许多境外经济学家的理解，这轮外资投行观点的变化也来源于大家在经济学领域的思维变迁，在过去几年，以特朗普政府为代表的许多西方国家开始信奉MMT（现代货币理论），导致货币投放被视作经济增长的核心动力，全球范围的大放水带来了这轮史无前例的大宗商品高烧。2022年开始，全球范围对于MMT的理论进行了更多反思，甚至许多投资者认为“去MMT”是未来的最佳选择。在这种思潮的驱动下，CPI表现异常克制的中国，凭借着更为独立的货币政策和有效的调控，赢得了大家更多的赞许。

经济现象背后说到底还是经济理论的驱动，从来没有万能的经济理论和财税政策。在每一次经济和经济理论切换背后留给了我们困惑，但带来更多的却是审慎的反思。在全球经济的演变中，这种反思必将带来新理论模式的被认可，也同样的，会有更新更强的经济主体会在“朝代”革新背后获得更大向上的空间，洋溢着青春的力量，吮吸着成长带来的蜜糖。

受疫情冲击和海外局势影响，大家也看到了年内A股一度出现较大调整。不过近期越来越多的积极信号开始显现，多家外资机构明确表示看好中国、超配A股，北上资金也有了企稳迹象。按照瑞信的说法，“随着中国进一步以高水平开放推动高质量发展，中国资本市场将持续发生结构性变化。”

看起来五年内中国A股在国际基准指数中的纳入因子有望提升，而这将进一步增强中国在新兴市场中的主导作用，并提高A股在全球资产组合中的相对重要性。

再结合国内的宏观经济情况理解一下机构们看多的表态。预计未来几个月的PMI和月度经济数据会进一步改善。中国近期的货币和财政支持措施应该也会稳定增长，并为经济的主要引擎增加动力。尽管复杂的全球宏观背景依然存在，由此市场仍可能经历波动，但大概率这些国际大机构已经看到了中国经济在下半年反弹的早期迹象。