温氏股份：去年净亏134亿元

我们看到著名的猪肉龙头企业，温氏股份整个市场出现了严重的亏损现象，本来养猪龙头企业不应该会出现这么严重的亏损，我们到底该怎么看待温氏股份出现的问题，而中国的养猪产业什么时候才能反转？

首先，我们要明白当前温氏股份出现的比较严重的亏损现象，实际上是和整个猪肉周期是密切相关的，我们之前其实就反复在说，猪肉是一个高度周期化的产业，在这个产业发展的过程之中，猪肉其实面对着比较大的市场压力，特别是当整个猪肉进入下行周期波谷阶段的时候，必然会出现的情况，就是生猪价格大幅下降，但是你的整体成本却不是像珍珠价格那样能够下降下来，甚至有可能比如说现在就是饲料成本价格飞涨，最终的结果就是养猪的成本很高，但是猪肉的价格很低，形成了倒挂的现象，自然会导致企业的亏损比较严重。
其次，对于温氏股份这样的公司来说，他也是受到整个周期的必然影响，之前我们看到像温氏股份这样的公司，实际上在整个猪肉价格高涨的时候都采用了疯狂投入增加产能，扩大规模的操作策略，这种策略实际上如果能够在猪肉价格高位的阶段获得一定程度的回报的话，无疑是能够有比较好的市场表现，但是这种投入到建成乃至于最终开始出栏，实际上是需要比较长的时间周期的，而温氏股份非常不恰巧的就正好碰到了猪肉价格大幅度下降的这个状态，所以最终的结果我们看到了温氏股份成为了非常亏损严重的公司，其实不仅仅是温氏股份，大部分的养猪企业或多或少都面临这样的问题。
第三，对于当前的养猪产业来说，可能这种成本倒挂亏损的情况还要持续下去，毕竟当前依然处于猪肉价格的一个相对压力较大的状态，特别是由于之前大量的企业集中投入集中建设，导致了猪肉的供应大幅度增加，而市场的需求却是相对刚性的刚性的需求和大幅度投入的成本之间形成了一个巨大的矛盾，最终的结果就是猪肉价格的下降，而对于当前的猪肉企业来说，可能真的要学会找准市场的时机，不能盲目的建设，否则温氏股份就是其他企业最大的借鉴案例。

温氏股份的业绩波动背后是猪周期的波动。疫情前年猪肉价格的快速上涨，让农户们和各个肉类公司饲养了更多生猪，这导致今年猪肉价格的进一步下探。受猪肉价格的拖累，几个上市猪肉企业，比如温氏股份和双汇，今年业绩都比较惨淡，这都是可以预测到的波动。而如今俄乌战争爆发，战争造成的粮食危机，也可能会进一步影响我国猪肉养殖行业，给这个行业带来更大的不确定性。